南华期货港股上市进程迎来关键节点。

12月18日，南华期货发布公告称，公司已确定本次H股发行的最终价格为每股12港元，公司本次发行的H股预计于2025年12月22日在香港联交所主板挂牌并开始上市交易。

总体来看，此次港股上市不仅标志着南华期货国际化战略落地关键一步，更让市场聚焦其在行业转型浪潮中的韧性与核心投资价值。在期货行业从“通道服务”向“综合解决方案服务”加速转型的背景下，南华期货凭借境外业务先发优势，已成功突围国内同质化竞争。

上市稳步推进

南华期货的港股上市筹备工作历时一年，全程推进高效顺畅。

回溯进程，今年1月，南华期货官宣称，基于深化全球战略布局的需要，公司拟发行境外上市外资股（H股）股票并在香港联交所主板挂牌上市。

4月17日，南华期货向香港联交所递交了本次发行上市的申请及相关资料。

9月19日，中国证监会出具《关于南华期货股份有限公司境外发行上市备案通知书》（国合函〔2025〕1618 号），对南华期货本次发行上市备案信息予以确认。

10月31日，根据发行计划及相关规定，南华期货更新并重新递交了申请材料，完成了上市流程的重要衔接。

11月20日，香港联交所上市委员会举行上市聆讯，审议了南华期货本次发行上市的申请。

12月2日，南华期货发布关于刊发H股发行聆讯后资料集的公告，港股发行即将进入实质性推进阶段。

12月18日，南华期货官宣，公司本次发行的H股预计于2025年12月22日在香港联交所主板挂牌并开始上市交易。

公开资料显示，南华期货成立于1996年，是中国期货行业首批成立的公司之一，并于2019年8月在上海证券交易所成功上市。公司聚焦期货及衍生品核心业务，凭借长期积累的专业能力，已成为综合性全球金融服务平台。

据弗若斯特沙利文报告，按2024年总收入计，南华期货在全国所有期货公司中排名第八，在非金融机构相关期货公司中高居第一；境外收入在中国所有期货公司中排名第一；ROE位列全国期货公司第二。

加速国际化进程

近年来，A+H两地上市成为行业龙头的战略共识。

此次南华期货成功冲刺港股IPO，让其成为年内首家赴港上市的中资期货企业，其行业领先地位与国际化潜力有望引发资本市场重新估值。

从战略维度看，南华期货H股上市是其国际化布局的关键落子。

作为国内期货行业境外业务的先驱者，南华期货已深耕海外市场多年，自2006年以来，公司一直是积极落实国际化策略的中国内地首批期货公司之一，构建了覆盖中国香港、美国芝加哥、新加坡、英国伦敦四大国际金融中心的服务网络。据悉，此次发行H股募资净额将重点用于提升境外业务规模与优化业务结构。

更重要的是，借助香港国际金融中心的区位优势，南华期货可进一步对接全球资本与机构客户，为其已具规模的境外业务再添动能。

公开数据显示，2022-2024年公司境外业务收入从 2.31亿元增长至6.54亿元，年均复合增长率高达68.3%，境外业务毛利率在2024年提升至71.3%，而公司2025年上半年报显示境外业务持续稳健增长，已成为重要业务收入来源之一。

在创新业务领域，南华期货旗下子公司近期连续斩获国际清算资质，先后成为欧洲洲际交易所（ICEU）和美国Nodal Clear清算会员，可涉足北美电力、天然气及加密资产等专业市场，成为国内少数覆盖亚、欧、北美三大时区的国际化程度持续提升的全球性期货公司。

尤其值得关注的是，南华期货子公司南华美国已获Coinbase Derivatives交易会员资格，可涉足境外加密资产衍生品市场，前瞻性海外业务布局将确保公司未来发展率先享受创新红利。

业绩稳健增长

南华期货港股上市的顺利推进，离不开坚实的业绩支撑。

凭借境内外业务的良好协同效应，南华期货业绩实现稳健增长。数据显示，2022年至2024年，南华期货年度利润从2.46亿元增长至4.58亿元（人民币，下同），复合年增长率达36.5%；2025年上半年达2.31亿元。公司总资产从2022年末的341.89亿元增长至2024年末的488.63亿元，复合年增长率19.5%；截至2025年6月末为468.78亿元。ROE从2022年的7.75%攀升至2024年的11.71%，2025年上半年为6.03%。

与此同时，全球化服务网络让南华期货得以向客户提供全天候跨市场交易服务，有效降低单一市场对业务运营的影响，同时持续扩容优质客户群体。

数据显示，南华期货中国境内期货经纪业务的企业登记客户数从2022年的4266家增至2025年6月末的5279家，金融机构登记客户数从1140家增至1872家。2024年末，中国境内期货经纪业务的客户权益达316亿元，较2022年增长65.4%，远超行业1.9%的复合年增长率。境外期货、证券及杠杆式外汇经纪服务的客户权益总额截至2025年6月末达178亿港元，境外资产管理业务AUM达34亿港元。

展望未来，南华期货的投资价值预计将在行业机遇与公司战略的共振中持续释放。随着“一带一路”倡议的深入推进与期货市场对外开放的加速，具备全球服务能力的国内头部期货公司将持续受益。在A+H双资本平台的加持下，南华期货不仅有望实现国内+境外业务规模的双轮驱动与持续扩张，其更能通过品牌国际化与治理规范化，进而成为中国期货行业走向全球的标杆企业，其长期投资价值值得市场重点关注。