调研活动基本信息

2025年12月23日，广东博盈特焊技术股份有限公司（以下简称“博盈特焊”）在公司会议室接待了特定对象调研及现场参观活动。中信建投、易方达、新世界金控等3家机构的分析师及投资人员参与了本次调研，公司董事、副总经理、董事会秘书刘一宁及投资者关系管理专员谭静怡负责接待并与机构代表交流。

公司核心业务与竞争优势解析

调研中，刘一宁首先介绍了公司基本情况。博盈特焊以防腐防磨堆焊装备为核心，长期专注于特种装备制造，并向工业设备整体制造、高端结构件制造及大型装备制造等领域延伸。公司产品主要应用于节能环保、电力、能源、化工、冶金、造纸等工业领域，核心竞争力体现在四大方面：

一是技术壁垒深厚，掌握材料、工艺、设备等关键核心技术，拥有国家《特种设备生产许可证》、美国ASME认证、欧盟EN认证等齐全资质；二是管理团队经验丰富，核心成员多具备跨国公司任职及项目经验，且团队稳定性强；三是行业先发优势显著，规模化生产能力与高效管理构筑竞争壁垒；四是客户资源优质，拥有国内外知名客户的丰富应用案例，承接大项目及国际订单能力突出。

在业务发展机遇方面，公司指出，垃圾焚烧市场需求广泛、燃煤发电行业示范效应显现、化工等其他领域需求逐步打开，构成下游增长基本盘。同时，公司前瞻布局HRSG（余热回收装置）和油气复合管业务，其中HRSG已具备规模化产能，复合管业务已形成市场卡位，正与国外头部客户对接论证。

全球化布局是公司另一大亮点。目前公司拥有海内外三个生产基地，越南工厂已正式投产，中东油气管道市场布局有序推进，海外收入增长潜力持续释放。

投资者关注焦点与公司回应

核心焊接技术应用场景及技术优势

针对机构提出的焊接技术应用问题，公司详细介绍了MIG焊、TIG焊、激光焊的差异化场景：MIG焊（熔化极惰性气体保护焊）具有高效率特点，适用于高温高腐蚀情境，典型应用为垃圾焚烧炉；TIG焊（非熔化极惰性气体保护焊）具备高质量、全位置焊接优势，在油气管道领域应用效果突出；激光焊则凭借高能密度特性，效率极高，主要用于煤粉炉领域。

公司强调，通过研发创新形成了技术优势，例如数字脉冲MIG高频振荡堆焊技术，将精准脉冲电弧控制与复合高频振荡相结合，可获得稳定的焊接质量，技术水平行业领先。

油气管道市场前景及生产布局

关于油气管道市场成长前景，公司表示，全球油气管道市场正呈现结构性增长，核心驱动力包括天然气需求扩张（尤其亚太及新兴市场）、地缘冲突推动的能源建设项目，以及欧美老旧管网改造需求。未来，随着易采油气减少、开采难度加大、油气含硫量提升，市场对堆焊复合管道的需求将持续增加。

在生产布局上，公司将采用“贴近市场”策略，以销定产，在客户端建立稳固商业关系。收入确认方面，大部分采用FOB贸易模式，在产品生产完成、出口报关并装船后确认收入，船运费由买方承担。

HRSG业务进展与竞争优势

HRSG业务是机构关注的另一重点。公司介绍，HRSG产品生产周期约6个月，越南基地主要生产燃气轮机余热回收装置及相关部件，包括省煤器、蒸发器、过热器、汽包等核心部件，价值量占余热锅炉整体比例较高。

在产品匹配方面，公司HRSG设备主要匹配重型燃气轮机，聚焦余热回收装置的承压部件（核心主体）。竞争优势体现在：客户覆盖北美市场燃气轮机主要供应商，具备齐全资质与丰富海外对接经验，越南生产线满足客户选择要求，且生产成本较海外竞争对手更具优势。

美国HRSG需求阶段分析

对于美国HRSG建设需求，公司指出当前处于增长阶段：一方面，人工智能数据中心扩张、制造业回流、电动汽车充电桩普及等推动美国电力需求结构性增长，燃气轮机市场需求显著提升，进而带动HRSG需求；另一方面，美国碳中和目标下，天然气作为低碳过渡能源地位凸显，HRSG通过提升燃气轮机发电效率间接降低碳排放，符合能源清洁化转型需求，市场空间持续打开。

总结与展望

博盈特焊作为全球知名的能源特种设备制造商，凭借技术壁垒、品牌优势及规模化制造能力，叠加越南工厂投产、中东市场布局等海外拓展动作，长期成长动能清晰。HRSG业务与油气复合管业务的推进，有望进一步打开增长空间，为业绩持续增长奠定基础。机构调研后，对公司核心技术优势及全球化布局的认可度较高，后续业务进展值得关注。

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