由三亚市人民政府主办，《财经》杂志、财经网、《财经智库》、三亚中央商务区管理局、三亚经济研究院承办的“三亚·财经国际论坛暨第五届三亚财富管理大会”12月27日在海南三亚举行，主题为“海南自贸港未来定位及三亚新机遇”。

12月27日，跨境金融研究院院长王志毅在《打造离岸贸易与跨境投融资新高地》论坛上表示，离岸贸易跨境投融资在政策方面，首先是要确保政策的连续性跟稳定性，要能够给企业一个比较好的预期，特别是外资企业。目前形式下，跨境资金很难实现无因自由流动，一定是在既有的监管框架内能够更加给企业更大的便利。

跨境金融研究院院长 王志毅

他表示，政策是把企业吸引过来的第一步，能把企业的资金、人员留在海南，这个需要服务能级的高地，类似于新加坡、香港政府，做好服务，帮助企业真正的政策执行落地，这个可能海南需要长期坚持的。

他也对海南的未来充满了憧憬，尤其是政策试点、自贸港都在循序渐进，未来或有更大的突破。海南有一句口号，中国的海南岛世界的自贸港，既要吸引内地的中资企业，也要做一些全球化的布局。

以下为部分发言实录：

王志毅：谢谢苏老师，很荣幸来到美丽的三亚跟大家做一个交流，我这次先到了海口，其实给我最大的感触，就是封关一周以后来到海南这边，因为经济下行的关系，其他地方听到的更多的是困难，但是在海口听到的更多的是机会。给我的总体感受海南这边的一些专业的人士其实还是对于未来充满憧憬的，当然尽管现实环境我们知道因为地缘政治各种各样的原因，总体稳定是第一位的，在当前这个环境下，其实做出一些重磅有力度的政策创新非常难。

所以，我们今天这个主题关于离岸贸易跨境投融资的，我觉得在政策之上，其实最应该做的一件事情就是要确保政策的连续性跟稳定性，要能够给企业一个比较好的预期，特别是外资企业。我们今天上午的商品交易所的嘉宾已经有了类似的观点，不然有了好的政策过一段时间政策调整做不了，这个最终引来了一些短期套利的企业而不是真正吸引长期想在海南发展的企业，这个就是政策稳定性。

第二，其实很多现有政策都是有的，不是海南要有一个特殊政策，但是具体层面执行层面很多政策反而比较困难。简单举三个场景，第一场景离岸贸易，2021年发了各种离岸贸易的政策，实质重于形式、鼓励创新、包容审慎，我们1996年就实现了经常项目可兑换，离岸贸易按道理不需要政策的，为什么现在监管出来很多便利化政策，离岸贸易真实性审核比在岸或者海关的进出口贸易审核难度更大，怎么样判断贸易真实性。

上午看资料包括三亚、青岛、上海也有各种各样的平台，把海外港口物流信息枢纽的整合，帮助金融机构监管做更好的真实性的审核。所以，有没有可能我们三亚能够打造一个离岸贸易友好型的生态环境，或者更加具体来说，离岸贸易结算友好型的生态环境。

讲到了离岸贸易要对标新加坡，所以始终绕不开的一个话题就是跨境资金流动，我看了我们的主题介绍里面讲了跨境资金流动便利化，跨境资金不能自由流动的，一定是在既有的监管框架内能够更加给企业更大的便利。

所以回到了今天反复提到了，各位嘉宾提到的，海南这边的多功能自由贸易账户，英文简称叫做EF账户。这个有一个插曲跟我们海南自贸港封关其实开关一样，EF账户是英文电子围网的简称，这个刚出来的时候，也是因为容易引起歧义，把这个英文名称取消掉了，这个EF账户各方面都非常关注，简单来讲一线更加放开，钱到了海南EF账户基本上已经相当于海外，二线更开，通过一个额度有限渗透。

二线隔离能够确保一线放得更开，回到讲的政策的执行口径，我想说的所谓政策透明稳定可预期，是不是海南成立半年以上就能够开EF账户，是不是资金到了EF账户里面完全能够凭指令办理划转，我觉得很多规则还是放在明面来说。

跨境投融资的企业出海浪潮里接触了企业去香港新加坡。海南其实是一个很好的辐射东南亚的境内主体平台，所以海南也有单独的跨境资金集中运营中心的认定政策，这个时候绕不开就是做境外投资的审批ODI的审批，总体感觉我们海南这边服务还是挺好的，刚刚中央商务区介绍也有专门审批通道，已经比其他地方好很多了。但是我们知道企业还想更快，政策是把企业吸引过来的第一步，能把企业的资金人员留在海南，这个是需要服务能级的高地，就像类似于新加坡做好服务，帮助企业真正的政策执行落地，我们觉得这个可能海南需要长期坚持的。

主持人：院长你刚才说政策的稳定性，当我们讲到了一个金融中心，你像我们讲到了香港、新加坡、上海，好像不太讲政策要稳定，为什么海南存在这个问题，就是你政策要稳定？

王志毅：这个不是海南的问题，这是全国比较普遍的现象，我是研究跨境的，跨境资金流动里面监管部门的核心KPI，国际收支平衡汇率稳定，所以我常说的一句话逆周期的监管，顺周期的市场。现在特别是前几年，汇率一下子冲到前7.3以上，直到最近才回到7左右，那个时候监管压力比较大。顺周期市场，利差倒挂的情况下，很多企业都想到海南怎么样把钱搞到国外去，海外存一个定期买一个理财产品可能4%到5%的收益，这就是顺周期的市场，如果大家这么做显然不行的，外汇储备不够花，这个是没有办法监管是逆周期监管的，只能说这样的一个背景下，希望能够更多的有一部分透明给大家一些预期。

主持人：可能说你做这个政策的时候，对于可能这种趋势做更加周全的预判，别到时候，大家看出来这个趋势出现你再往回收，给人的感觉我们的政策又在反复？

王志毅：其实政策都有，比如我们的外债、境外放款有一个宏观审慎系数，逆差压力大把外债的系数调高，这个是公开透明的，在这个以外还有一些其他的。

主持人：王院长我问一个跟海南有关，但是不是特别直接相关的，就是我们金融领域我发现，就是我们老是处于一种焦虑之中，就是每次老外搞一个比特币我们面临着跟不跟，你不跟这个技术趋势怕拉下，比特币如此其他的也是一样，海南接下来做这些东西肯定需要工具，这个我们怎么样协调，是不是在海南做一个好的这种鼓励。

王志毅：这是两个维度，一个是稳定币，稳定币目前都是挂钩美元的，我们后发的机会比较小，我们还是推自己的数字人民币，还有牵扯到人民币资本自由可兑换，在海南还是EF账户，EF账户前身就是上海FT账户，EF账户多功能自由贸易账户，这个账户最大的特点就是EF账户里面资金是外来外用或者岛内使用，它的这个结售汇也好资金来源更多的参考离岸，所以离岸没有外汇管制的，这个里面兑换环境基本上是可兑换的，如果问我们的话，实际上可以提议能不能EF账户体系里面不适用外汇条例，这个对于企业银行来讲把这个紧箍咒去掉了，这个我们对标香港新加坡在岸离岸才有更大的可能跟他们竞争，这同时可以起到风险隔离的作用。

主持人：各位老师我们今天下午我们方方面面给海南支招，最后每人花一分钟自己再申论一下。

王志毅：我觉得海南这边对于未来充满了憧憬，包括前面罗总所说的很多没有放，还是有一些期待的机会，我看来政策试点也好自贸港也好都是循序渐进的，比如说逆周期的监管，汇率走稳后，包括我们自己比较看好跨境金融这一块，试点的节奏包括EF账户已经快20个月，试点的力度也会加快，海南有一句口号中国的海南岛世界的自贸港，既要吸引内地的中资企业，也要做一些全球化的布局。