来源：潮峰投研

　　当广发基金的核心高管与投研骨干们从员工持股平台5年分走几亿元红利时，不少持有其产品的基民正面对账户浮亏或跑输基准的现实。

　　Hehson财经近期报道，一边是广发基金员工持股5年斩获超6亿分红的“造富盛宴”，一边是2022年-2024年，广发基金超六成产品跑输业绩基准的低迷表现，广发基金高分红与弱业绩的反差，正在引发市场对“股东收益优先”的争议。

　　广发基金员工持股平台5年分红6亿，高管入股金额亮眼

　　2020年底获批的员工持股计划，让广发基金核心团队搭上了“分红快车”。工商信息显示，广发基金员工持股通过嘉裕元、嘉裕祥等5家珠海股权投资合伙企业落地，合计持有公司10%股权。从股东名单看，这些平台聚集了广发基金的部分高管和核心业务骨干：

　　嘉裕元中，董事长葛长伟认缴资本2871.33万元，持股比例8.69%；总经理王凡认缴3017.55万元，持股9.13%；明星基金经理傅友兴、朱平的持股比例也均接近10%，认缴资本超3200万元。

　　嘉裕祥里，“顶流”基金经理刘格菘持股13.09%，认缴资本2491.97万元；另一位明星基金经理林英睿持股3.15%，认缴600.03万元。

　　根据Hehson财经报道，按照广发基金2020-2024年累计分红62.34亿元计算，员工持股平台5年合计分得约6.47亿元。

　　分红率跳涨背后，部分基金业绩低迷，基民收益与股东红利“冰火两重天”

　　在员工持股平台享受分红盛宴的同时，广发基金的产品业绩却呈现疲软。

　　Wind数据显示，2022-2024完整三年间，广发基金旗下289只主代码基金中，183只亏损、占比63%；189只跑输业绩基准、占比65%，其中90只产品跑输幅度超10%。

　　即便是拉长至2022年12月-2025年11月的三年期，仍有53%的产品跑输基准，26%的产品跑输幅度超10%。

　　一边是超六成产品“跑不赢基准”，一边是股东分红率的大幅跳涨：2015-2019年，广发基金分红率最高仅27.94%；2020年员工持股落地后，分红率直接跃升至50%以上，2021年更是达到80.69%。

　　近五年广发基金累计分红62.34亿元，相当于把这一时期净利润的近六成分给了股东。

　　这种反差让基民难以接受。”

　　事实上，基金公司的管理费收入本应用于投研投入、产品创新等，但高分红意味着部分资金被直接分流至股东账户，而非用于提升投研能力。

　　高分红的代价：资本积累不足？基民体验“被忽视”的隐忧

　　对于广发基金的高分红操作，市场的质疑集中在“短期利益优先”对长期发展的伤害。

　　多位业内人士指出，基金公司过高的分红率存在三重隐忧：其一，削弱资本积累与风险抵御能力。当前公募行业竞争加剧，投研系统升级、人才储备、合规建设都需要持续投入，而高分红会导致公司留存利润不足，难以应对市场波动或行业变革带来的风险。

　　其二，背离“长期资本”的责任。作为资产管理机构，股东本应承担“耐心资本”的角色，支持公司长期投入，但高分红更像是“短期套现”，与公募基金“长期服务投资者”的定位相悖。

　　其三，基民体验被置于次要位置。在市场低迷、多数产品收益不佳的背景下，基金公司将利润大量分给股东，本质是“牺牲基民的长期收益体验，满足少数人的短期红利”，这无疑会损耗投资者对公司的信任。

　　更值得关注的是，广发基金员工持股平台的“造富”，是建立在“公募牌照红利”与“基民管理费贡献”之上——但当分红的蛋糕向股东倾斜时，基民的利益是否被充分兼顾？这或许是监管与行业需要反思的问题。