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（来源：泡财经）

近年来，机器人赛道备受关注，但真正实现规模回报与产业协同的项目较少。首程控股（00697.HK）以“产业赋能”为核心，构建生态化打法，在机器人领域取得显著成果：两年账面回报超四倍，签约100家代理商，预计明年将有4家被投企业启动上市。这表明公司已从传统投资机构，转型为连接技术、场景、渠道与资本的平台型企业，其核心逻辑在于：通过构建生态，让投资回报成为系统效应的自然结果。

回报超四倍：穿透产业链，布局生态

自2024年布局机器人赛道以来，首程控股账面回报已超四倍。在约20家被投企业中，宇树科技、云深处科技已进入上市辅导，预计2026年共有4家企业启动IPO。这一成绩源于其“只投最优”的筛选逻辑，以及对产业链的深度布局。

“我们不是简单投项目，而是沿产业链布局。”首程控股董秘康雨表示。公司不仅投资企业，更投产业。2025年8月，首程控股成立机器人先进材料产业公司，聚焦电子皮肤、腱绳等关键材料，以“耐心资本”孵化硬科技，为生态提供底层支撑。这种系统化布局，使得被投企业形成协同网络，实现超越线性增长的回报。

从“金主”到“首席客户”：构建场景与渠道闭环

在机器人行业，优质团队往往不缺资金，缺的是真实场景与商业闭环。为此，首程控股主动转型为“首席客户”与“合伙人”，通过三方面推动机器人商业化：

一方面，成为约100家机器人企业的代理商，构建产业“数据与订单中枢”，形成实时反馈的需求匹配引擎；另一方面，通过旗下品牌“陶朱新造局”，构建线上线下结合的机器人销售与体验网络，并计划在2026年将线下体验店扩展至20家，“陶朱新造局”作为首程生态赋能的重要载体，通过线下体验店降低使用门槛；再者，搭建机器人直播带货平台，通过“线下体验+线上带货”模式，拉近尖端科技与消费者的距离，推动机器人从“科技产品”向“消费商品”跨越。未来还将布局机器人维修保养服务，形成“售前—售中—售后”完整价值链，牢牢把握用户触达与长期服务的关键环节。

据康雨透露，目前线下门店已成为部分被投企业“10%以上级别的大客户”，不仅是销售渠道，更是产品验证、用户反馈与品牌塑造的关键节点。未来还将拓展维修保养服务，形成售前、售中、售后完整价值链，牢牢卡住用户触达与服务节点。

被投企业加速上市：从“投后管理”到“全公司投后”

“预计明年将有4家被投企业进入上市节奏。”康雨指出。企业密集冲刺IPO，既是财务成功的体现，也反映了平台生态的健康运转，并形成良性循环：上市公司提升平台信用→吸引更多优质企业与资源→强化渠道与销售能力→助推下一批上市。

首程推行“全公司投后”模式，内部形成“被投企业可使用首程一切资源”的文化，从PR、政府对接，到融资路演、场景落地，全方位赋能。公司不仅是资本提供者，更是资源连接者、场景开放者与数据反馈者，推动企业从技术走向市场。

结语：成为产业中“最重要的交易桌”

业内人士指出，首程控股的实践，展现了一条从“投得好”到“建得好”的产业投资路径。通过精准投资、渠道建设、场景赋能与生态协同，公司不仅获得可观回报，也推动了中国机器人产业的整体进步。在康雨看来，“这不再是一场财务游戏，而是以生态为海的产业远航。”

首程的终极目标或是成为机器人产业资源配置与价值交易的核心平台。通过整合资本、产业链、渠道、零售与上市通道，构建高效匹配技术、产品、场景与需求的生态系统。四年四倍回报，只是系统化平台工程的第一个里程碑。当连接产业全环节的网络织就完成，其创造的价值将远超出财务数字，标志着一套从“价值发现”到“价值创造”与“价值共享”的产业投资新范式已然诞生。