原创 创新药跌出“黄金坑”还是“万人坑”？基金经理吵翻了！
创始人
2025-12-29 11:34:54
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跌懵了！ 港股创新药指数9月以来暴跌超20%，未盈利公司更是腰斩，跌超40%！说好的“宏大叙事”和BD神话呢？之前涌入的狂热资金，正在集体出逃。
故事变了。当市场习惯了BD交易的“故事会”，情绪阈值已被拉满。一边是IPO和融资额大增，一边是股价跌跌不休。这像极了狂欢派对后的杯盘狼藉，留下了一地问号：创新药的投资逻辑，崩了吗？
我的核心观点是：行业长期的贝塔（趋势）没变，但定价的锚必须改变。 市场正在从为“梦想”付费，切换到为“现实”计价。
给你的两步策略：
第一步，立刻避坑： 警惕那些管线单一、现金流枯竭、仅凭故事支撑的“伪创新”企业，潮水退去，它们最先裸泳。
第二步，沙里淘金： 聚焦那些有重磅产品临近商业化、现金流相对健康、管理层靠谱的龙头。现在不是看赛道的时候，是拼选股眼光的时候。
所以，想问所有投资者：在跌了40%之后，你认为创新药是迎来了“黄金坑”，还是陷入了深不见底的“价值陷阱”？你会选择抄底，还是继续观望？
关注帮主，带你穿透迷雾，抓住真价值。
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