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（来源：观察者网）

（文/观察者网 张家栋 编辑/高莘）

12月29日，零跑汽车发布公告称，中国一汽全资子公司一汽股权投资（天津）有限公司（以下简称“一汽股权”）和一汽旗新动力（长春）科技有限公司（以下简称“旗新动力”）在日前已经与零跑分别签署投资协议和合作协议。

一汽正式入股零跑 零跑汽车官网

从资本市场变动来看，投资者对于该合作表现出积极态度。在12月29日开盘后，零跑汽车股价快速上涨。截至报道时，其股价上涨约5.03%，报52.45港元/股，明显高于认购价及前一交易日收盘价。截至同日午间数据，零跑股价仍维持在52港元左右。

根据该协议，零跑拟以每股50.03元的价格，向一汽股权发行7483.2万股内资股，总金额为37.44亿元。其中，约50%将用于研发投入，约25%将用于补充营运资金及一般公司用途，约25%将用于扩大销售及服务网络并增强品牌知名度。

通过此次定向增发，一汽将成为零跑汽车的战略股东，双方合作关系也由此前的业务协同，进一步升级为资本层面的深度绑定。

在12月29日上午的媒体发布会现场，零跑科技董事长朱江明对于此次股权交易表示，投资协议中已经约定保持零跑创始团队的控制权，“这是不会改变的，毕竟还是有一个主导方来管理公司，有我们创始团队，还有Stellantis和一汽等比较固定的股东作为零跑的股东方，对公司的稳定性非常好。”

零跑科技副总裁李腾飞则更加直接地阐述了双方合作的意图，即中国一汽有向零跑采购核心零部件的想法和意向，而零跑则能够通过多个战略股东的注资，与实际控制人团队形成稳定股权结构，支撑其未来发展。

具体协议内容也展现出，一汽此次入股并非单纯的财务投资。

按照双方达成的协议，一汽体系内的旗新动力将与零跑汽车进一步共享研发资源，并在插电混动、增程等动力总成方向上推进联合开发，并探索生产协同的可行性。这一安排也被视为一汽在新能源动力技术多路线布局中的重要一步。

事实上，在此次“入股”前，一汽就已经与零跑建立了较为清晰的合作基础。

2025年3月一汽与零跑签署备忘录 零跑汽车官网

早在2020年，零跑与一汽集团建立了新能源汽车领域的战略合作框架，共同研发智能电动车技术；今年3月，双方又进一步签署了《战略合作谅解备忘录》，进一步明确在新能源乘用车联合开发与零部件合作方面的合作方向；此后，市场上便曾多次流传一汽将深度投资零跑，甚至成为其最大股东的传闻。

从时间节点上来看，近年双方围绕新能源动力系统、技术协同等议题持续推进沟通与合作。而随着零跑今年在增程产品上的投入不断加大，其在整车架构、电驱系统与软件能力方面的积累，与一汽在发动机、制造体系及供应链管理方面的优势形成互补，为此次资本合作提供了现实基础。

从产业背景上，本次一汽与零跑的合作，恰逢国内新能源汽车行业进入结构性调整的新阶段期间，在传统车企强调内部协同提效，新势力车企不断寻求外部合作之际，传统大型车企与新势力车企之间，通过股权投资方式实现“技术互补、资源协同”的案例逐渐增多。

从一汽角度看，通过入股零跑并深化在动力系统等关键领域的合作，其新能源技术路径和产业布局得到进一步延展；而对零跑而言，引入一汽这一产业背景深厚的战略股东，也为其后续在动力技术、制造协同及规模化发展方面提供了更多可能性，在竞争日趋激烈的市场环境下，这种兼具资本与产业属性的合作，或将成为其下一阶段发展的关键支点。

此前，有消息指出，零跑与一汽集团高层已就合作细节进行沟通，确认零跑将向一汽旗下红旗品牌提供电动整车平台技术支持，协助其加速拓展海外业务。新车型将与零跑B10共享同一平台，定位为一款SUV，提供纯电和增程式两种动力版本，并有望出口至欧洲、英国、澳大利亚、新西兰及中东等市场。

如今，在双方不断深化的合作下，无论一汽携手零跑出海的消息真实与否，双方合作的后续走向，都注定将成为传统汽车集团与新势力车企协同发展的又一典型案例。

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