美股繁荣期延续!花旗乐观预测明年科技股领跑、落后板块跟进
创始人
2025-12-31 08:13:26
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花旗集团美国股票策略主管斯科特·克罗内特(Scott Chronert)认为，当前市场正处于“繁荣期”而非“泡沫期”;展望新的一年，他基于强劲的盈利预期和即将出现的行业板块扩散态势，对市场前景保持乐观。
克罗内特将花旗的分析立场形容为评估人工智能(AI)发展动能时的“半杯水视角”(glass half full)，即更侧重积极因素。
“关于繁荣期还是泡沫期的讨论一直都有，而我们正处于繁荣期阶段，”他表示。
尽管坦言投资者可能正在为明年的基本面提前支付溢价，但克罗内特强调，当前整体市场环境仍呈现"极具建设性"的积极态势。
花旗的盈利预测位于卖方分析师一致预期的高位区间，其模型预计来年企业盈利将实现3.2%的增长。克罗内特在回应时补充道：“我们对此实际持有相当积极的看法。”
这一乐观预期的核心驱动因素在于大型科技股的持续超额表现。他进一步指出，由谷歌(GOOGL.US)、亚马逊(AMZN.US)、Meta(META.US)、微软(MSFT.US)、英伟达(NVDA.US)、特斯拉(TSLA.US)、苹果(AAPL.US)构成的"Mag 7 精英阵营"，预计仍将延续"业绩超预期且上调指引"(beat and raise)的强劲态势;这七只个股合计占市场总市值约40%，依然是推动指数层面盈利增长的核心引擎。
第二个驱动因素，是涨势有望扩散至近期落后的其他板块。克罗内特指出，能源(XLE)、材料(XLB)、REITs(XLRE)和公用事业(XLU)等板块今年对指数盈利增长构成负贡献。
展望未来，他认为这些落后板块将会好转，并为整体良性的盈利图景再添助力。
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