来源：国是直通车

2026年，贵金属价格是否继续上涨？有哪些投资标的值得关注？普通人该如何投资理财？

黄金或维持高位震荡

据央行公布的数据，截至2025年11月末，中国黄金储备规模达到7412万盎司，环比增加3万盎司，已连续第13个月增持黄金。

美联储自今年9月以来已累计降息75个基点，市场普遍预计，2026年美联储可能再进行约两次降息。

北京师范大学教授万喆在接受采访时表示，央行持续购金仍是支撑黄金价格的重要因素。从宏观环境看，美联储已进入降息周期，实际利率下行将降低持有黄金的机会成本，对金价形成中长期支撑。同时，全球地缘政治风险依然存在，避险需求为金价提供底部支撑。综合判断，2026年黄金大概率维持高位震荡、整体较为稳健的运行格局。

中国（香港）金融衍生品投资研究院院长王红英预计，2026年在地缘政治风险与美元降息形成的中长期结构性利好支撑下，现货黄金价格中枢有望上移至每盎司5000美元左右。若2026年地缘政治局势进一步恶化，或美联储加快降息节奏，现货黄金价格不排除上探到每盎司6000美元的可能。

白银基本面强但波动大

据世界白银协会预测，2025年全球白银市场仍将出现约9500万盎司的结构性供应缺口，为连续第五年呈现供不应求格局。

白银价格近期出现“过山车”行情。纽约商品交易所白银期货价格12月28日首次突破每盎司80美元关口，再创历史新高。此后，银价出现大幅波动。当天，纽约商品交易所白银期货价格一度触及每盎司83美元，与今年年初相比上涨超过175%。不过，白银期价在创新高后回落至每盎司80美元下方。

受访专家认为，白银价格弹性明显高于黄金。万喆指出，白银整体走势通常跟随黄金，但其涨跌幅往往显著大于黄金，典型特征是“涨得快、跌得也猛”，属于典型的高弹性贵金属。这意味着在行情上行阶段，白银更具爆发力，但在回调阶段，价格波动也更为剧烈。

万喆也提醒，白银市场已连续多年处于结构性短缺状态，在2026年仍具备较强的基本面支撑，但其价格波动幅度预计将明显高于黄金。

与此同时，白银的工业属性近年来持续强化。在新能源产业带动下，光伏产业对白银的需求快速增长，目前每年光伏领域对白银的消耗量已超过2亿盎司。此外，电子元器件等制造领域对白银的需求也在同步上升。

存款利率难“掉头向上”

今年不少储户发现，曾经利率较高的三年期、五年期定期存款已难觅踪影，大额存单纷纷下架，定期存款利率整体进入“1字头”时代。

南开大学金融发展研究院院长田利辉在接受采访时指出，近年来，在稳增长与降低实体经济融资成本的政策导向下，货币环境持续保持宽松，银行负债端成本承压，存款利率下行已成为大趋势。

田利辉进一步表示，在银行净息差仍处于历史低位的背景下，存款利率长期下行的趋势较为明确。为稳定负债成本、改善经营结构，商业银行正主动压降高息存款规模。

他预计，2026年利率向上调整的概率极低，更可能维持平稳或小幅下行。央行已明确实施适度宽松的货币政策，未来仍存在降准、降息空间，银行储蓄利率难以出现趋势性回升。

哪些投资标的值得关注？

在2025年有色金属行情整体大幅走强的背景下，市场关注度并未局限于黄金、白银等贵金属。

万喆认为，铜、铝等工业金属在新能源、光伏、汽车轻量化等领域具备明确的需求支撑。新能源汽车用铜量显著高于传统燃油车，光伏组件、储能系统以及电网建设也不断推升对铜的需求；同时，铝在光伏边框、汽车轻量化以及绿色转型中的应用空间不断扩大。在需求端稳步增长、供给释放相对受限的背景下，相关工业金属价格具备一定的中长期支撑基础。

田利辉则指出，2026年存储芯片行业具备显著的投资机会，部分关键品类或将持续处于供不应求状态。由人工智能推动的存储芯片“超级周期”有望贯穿2026年，成为半导体行业的重要增长线。

在投资方式上，田利辉建议，普通投资者可优先通过芯片或半导体相关ETF参与这一趋势。相较于直接投资个股，ETF能够覆盖产业链核心企业，有效分散个股波动风险，更适合个人投资者把握行业整体成长机会。

防风险应位于更高优先级

多位受访专家认为，2026年作为“十五五”规划的开局之年，未来五年全球经济、贸易与投资大概率仍将运行在相对收缩区间，但同时具备一定韧性，最大的变量仍来自地缘政治风险。

中国国际经济交流中心首席研究员张燕生接受采访时直言，不能再用过去40年的投资经验去判断未来5年。正因为外部环境的不确定性显著上升，普通投资者在2026年的资产配置中，应当将“风险管理”置于比过去更高的优先级。全球避险需求上升本身就意味着风险上行，资产价格的大幅波动可能成为常态。

张燕生建议，2026年普通投资者更应关注国家对未来国际环境、国内经济和产业方向的判断，并在此基础上进行长期、稳健的资产配置，而不是将重心放在高杠杆、高波动的交易型机会之上。

工信部信息通信经济专家委员会委员盘和林在接受采访时表示，2026年投资应围绕两条主线展开：一是周期主线，重点关注美元走弱及全球宽松环境能否持续；二是科技主线，核心在于AI应用的商业化能力，是否能够覆盖并消化前期大规模算力投入。

盘和林也提醒，普通投资者不宜加杠杆参与投资。在高通胀、高杠杆环境下，全球宏观经济虽保持一定活力，但稳定性明显不足，市场波动可能显著放大。一旦风险集中释放，杠杆将迅速放大亏损。

田利辉认为，对普通投资者而言，最重要的投资原则可以概括为三点：分散配置、匹配风险、长期持有。在资产配置上，可以采用较为稳健的“哑铃型”策略。一端配置高股息、红利类资产，用于获取相对稳定的现金流、平滑市场波动；另一端则可通过定投或在市场回调时逐步布局科技成长类基金，分享科技创新和产业升级带来的长期红利。