1月27日，A股三大指数窄幅收涨。截至收盘，沪指微涨0.18%报4139.90点，深证成指涨0.09%报14329.91点，创业板指上涨0.71%收于3342.60点。全市场成交额2.92万亿元，较昨日缩量3592亿元，仅1900余只个股飘红，超3400只个股下跌。

双主线成为市场支柱。今日近60只涨停股中，半导体和贵金属板块占据半壁江山，赚钱效应高度集中。其中半导体板块作为绝对领涨主线，获69.63亿元资金净流入，板块内梯队清晰，华虹公司创历史新高，亚翔集成、华天科技等涨停，东芯股份、盛科通信收获20CM涨停，行业景气度已从晶圆、封测蔓延至设计环节。

半导体板块为何爆发？从产业端来看，核心推手是存储芯片的超级涨价周期。三星一季度NAND闪存供应价暴涨超100%，远超市场预期，作为全球头部厂商，其提价体现了行业供需情况。目前涨价潮全面蔓延，联发科明确春节后上调芯片设计环节报价，叠加DDR4、NAND闪存价格飙升，AI驱动下高端存储需求激增，行业供需缺口持续扩大。外部环境上，特朗普将对韩关税提至25%，加剧海外半导体供应链波动。基本面也为板块提供坚实支撑，机构预计2026年中国半导体市场规模将达5465亿美元。与此同时，政策层传来消息，人社部表示将出台应对人工智能影响促就业文件。

另一“当红小生”是贵金属板块，四川黄金走出五天四个涨停板行情，放量涨停报60.78元，成交额达34.50亿元，成为板块内亮眼标的。伦敦金现冲上5100.79美元/盎司高位，黄金的避险与配置属性仍在影响市场。但市场人士认为，需警惕金价历史高位下的获利了结压力，不宜盲目追高后排标的。

电池、消费电子午后迎来补涨，光伏设备、航天航空板块尾盘迎来超跌修复，有分析认为，修复仅为技术性反弹，缺乏新的催化支撑二次起爆。此外，流感、生物疫苗、化工等前期热门板块领跌，煤炭、医药商业板块表现疲软，资金仍然呈现从高位板块向核心主线及超跌赛道迁移的趋势。

宏观与政策面传来多重积极信号。2025年，全国规模以上工业企业实现利润比上年增长0.6%，扭转连续三年下降趋势，其中高技术制造业利润较上年增长13.3%，为成长赛道提供基本面支撑。

机构普遍认为春季行情仍在途中。光大证券判断本轮行情进入第三个上涨阶段，需跟踪核心板块承接力；兴业证券指出，险资入市、外资回流等资金支撑叠加政策托底，春季行情尚未见顶，AI硬件、消费电子等领域值得关注。整体来看，缩量上涨是阶段性蓄势，市场有望依托主线轮动消化分歧，延续结构性牛市格局，后续重点关注量能释放与主线持续性。（记者 彭瑀珩）

（文中数据来源：Wind、同花顺iFinD、东方财富；文中观点仅供参考，不构成投资建议）

编辑：陈蕊妮 校对：李晓龙 审核：涂伟

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