沪指收涨0.27% 资源股掀涨停潮；海内外政策面偏宽松支撑铝价，沪铝主力合约日间盘收涨逾5%；黄金、有色相关ETF集体走强；中国铝业获大额资金净流入；瑞银：多重因素继续支撑金价；兴业证券：2月即将进入产业密集催化期；中信建投：坚守“科技+资源品”双主线。

【市场回顾】

1月28日，A股主要指数涨跌不一，沪指、深成指冲高回落。截至收盘，上证指数报4151.24点，涨0.27%；深证成指涨0.09%，创业板指跌0.57%，科创综指跌0.47%。沪深北三市全天成交29923亿元，较上个交易日放量708亿元。

1月28日，日韩市场主要股指收盘多数上涨。日经225指数上涨0.05%，报53358.71点；韩国综合指数上涨1.69%，报5170.81点，创收盘纪录新高。

1月28日日间盘，国内商品期货主力合约多数收涨，其中沪铝主力合约强势收涨。截至15:00收盘，沪铝涨超5%，集运指数（欧线）涨超4%，沥青、沪金、氧化铝等涨超3%，原油、沪锌、燃油等涨超2%，豆油、甲醇、棉纱等涨超1%，烧碱、豆粕、短纤等微涨；跌幅方面，碳酸锂跌超3%，多晶硅跌超2%，工业硅、沪镍、不锈钢等跌超1%，生猪、铁矿石、鸡蛋等微跌。

1月28日，黄金、有色相关ETF集体走强。其中，黄金股票ETF基金、黄金股票ETF、黄金股ETF、黄金股ETF工银等多只ETF涨逾9%。此外，有色矿业ETF招商、工业有色ETF万家、有色60ETF、有色ETF鹏华等均涨逾7%。

1月28日，中证转债指数收涨0.85%，报533.46点。其中，锦鸡转债、欧通转债、和邦转债分别上涨10.85%、10.54%、7.98%；亿田转债、声迅转债、威唐转债分别下跌12.51%、8.65%、8.04%。

【资金风向标】

Choice数据显示，1月28日，资金净流入额排名前十的个股依次是中国铝业、恒运昌、北方稀土、网宿科技、天孚通信、省广集团、英维克、中芯国际、香农芯创、洛阳钼业。其中，中国铝业获净流入19.09亿元。

【机构观点】

Choice数据显示，1月28日早盘，国际现货黄金站上5200美元/盎司，继续创历史新高。瑞银财富管理投资总监办公室日前发表机构观点称，多重因素继续支撑金价。鉴于各国央行在过去一年加大了购金力度，且宏观经济背景继续支持积累黄金储备，该机构认为金价有望进一步上涨。

兴业证券策略团队发布报告称，2月即将进入产业密集催化期，尤其AI应用领域具备诸多催化。今年春节，各大科技巨头和独角兽将轮番上场抢夺“流量蛋糕”，包括腾讯和百度加入红包大战、DeepSeek-V4或在春节前后发布、宇树机器人和豆包AI亮相春晚等。海外AI领域也催化颇多，包括大语言模型Grok和搭载Gemini的Siri迎来版本升级、特斯拉或将发布的OptimusV3量产模型机。此外，2月固态电池、商业航天等领域也将迎来产业层面的催化。

中信建投证券研报表示，当前具备结构性景气的赛道投资占优，建议坚守“科技+资源品”双主线。科技方面，AI半导体及新能源仍是当前的景气核心，与此同时新兴热点景气催化不断，AI应用政策强力支持、商业化落地加速，太空光伏全球产能规划超预期、技术突破打开万亿市场，创新药BD交易、临床突破与新药获批推动价值兑现。资源品方面，目前有色金属行业2025年报业绩预告向好率最高，关注后续景气行情向能化和机械板块的传导扩散。