中新经纬2月6日电 当地时间2月5日，贵金属尾盘加速下跌，现货白银一度暴跌超20%，回吐年内至今涨幅；现货黄金一度大跌超4%。

同日晚间，美国芝商所(CME)将其COMEX 100黄金期货的初始保证金从8%上调至9%，将COMEX 5000白银期货的初始保证金比例从15%上调至18%。新标准将于当地时间2月6日收盘后生效。

Wind截图

截至发稿，现货黄金跌0.53%，年初至今涨10%；现货白银跌2.81%，报68.911美元/盎司，年初至今跌3.72%。

2月6日，国内商品期货早盘开盘，沪银跌超17%，沪金跌超4%，

国信期货研报分析，近期白银市场经历了显著的暴涨暴跌行情，其剧烈波动在很大程度上已脱离短期基本面变化，更多是市场情绪与投机资金行为主导的结果。从基本面来看，全球白银供需结构并未在近几周出现重大转折：尽管工业需求持续强劲、实物供需缺口依然存在，但这些因素更多构成中长期价格支撑，而非驱动短期极端波动的直接原因。

五矿期货研报认为，当前贵金属处于技术性超跌后的震荡阶段，空头回补与头寸重建推动价格试探上行阻力；美国1月ADP就业数据大幅不及预期强化经济放缓与美联储加快降息预期，对贵金属形成利多，但经济仍具韧性及长端美债收益率走高限制上行空间，短期维持震荡偏强。策略上暂时保持观望，沪金主力合约参考运行区间22000-25000元/千克。

展望后市，大有期货认为，当前支撑贵金属尤其是黄金牛市的核心因素并未逆转，但短期波动仍较大，市场对于美元流动性的担忧仍然存在，行情会有波动。

国信期货表示，这场历史级暴跌彻底重塑了贵金属市场的短期生态，标志着单边流畅行情或结束。市场正式进入一个由更高不确定性主导、波动率常态化的新阶段。当前市场环境下，波动性管理的重要性已远超趋势方向判断。

“具体而言，短期内，投资者应以谨慎防守为主。黄金的长期配置逻辑虽未破坏，但在市场剧烈波动中，建议仅保留轻仓的黄金多头作为底仓，目的在于保持对长期趋势的接触，而非博弈短期波动。白银以及铂族金属因其更高的投机属性，风险已急剧放大，参与需极度谨慎，可考虑及时减仓或转为观望。市场正处在新的均衡形成过程中，对投资者而言，当下，掌舵之守，重于航向之辨。”国信期货在研报中如是写道。(中新经纬APP)

(文中观点仅供参考，不构成投资建议，投资有风险，入市需谨慎。)