金价大幅震荡短期承压中长期上行逻辑仍存?_原理探秘

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2026-03-23 22:58:43

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来源：证券日报

近期，黄金价格大幅震荡，引发市场关注。

从国际金价来看，截至北京时间3月21日收盘，COMEX黄金跌破4500美元/盎司关口，报4492美元/盎司，当日跌幅为2.47%，周内累计跌幅超10%。国内金价同步下行，截至3月20日收盘，沪金期货主力合约报1016.12元/克，下跌1.22%。

受金价下行影响，国内珠宝品牌普遍下调金饰价格。3月22日，周大福、周生生、六福珠宝等品牌足金饰品克价均下调至1400元/克以下。

针对本轮金价下跌，陕西巨丰投资资讯有限责任公司高级投资顾问于晓明向《证券日报》记者表示，主要原因是美联储释放强烈鹰派信号，市场降息预期显著降温，美元与美债收益率走高对无息黄金构成压制。

北京时间3月19日，美联储宣布将联邦基金利率目标区间维持在3.5%至3.75%之间不变。这是今年以来美联储连续第二次维持利率不变。

中国邮政储蓄银行研究员娄飞鹏认为，除受美联储鹰派信号影响外，地缘冲突推高油价，加剧通胀担忧，避险资金转投美元、原油，也减少了对黄金投资的需求。另外，前期高位获利盘获利了结，多重利空因素导致黄金价格下调。

“短期金价大概率震荡承压，中期若美联储启动降息，实际利率下行，叠加央行购金支撑、地缘冲突风险持续，金价有望重启涨势。”谈及黄金价格后续走势，娄飞鹏表示，从长期来看，受供需缺口等因素影响，黄金价格大概率仍呈现上涨趋势。

东方金诚研究发展部高级副总监瞿瑞认为，后续金价将呈现“短期承压、中长期向好”的走势。短期内，原油价格高企将令美联储高利率维持更久、美元强势，继续压制金价。中长期来看，随着油价上涨效应递减、通胀逐步回落，美联储降息周期虽推迟但不会缺席，叠加各国央行购金需求稳定、美元信用弱化共振，金价有望震荡回升。

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