3月25日，今天市场继续反弹，反弹的不仅是A股，亚洲股市不变飘红，黄金白银期货大涨，原油期货下跌，这说明中东局势向好吗？

当下投资逻辑围绕“中东局势“和美元“货币退潮逻辑”，技术指标和价值投资都是短期失效的，所以，关注世界局势比看K线重要。

我在网上一圈军事和财经大V对中东这事的观点，目前看法非常的“两极”分化：一派说特朗普在吹牛，伊朗根本不会鸟特朗普，会坚持抗战到底，特朗普不过是在放迷雾救股市；另一派说特朗普与伊朗的“谈判”确有其事，也确有成效。

那么，到底谁对？谁错？

你想要搞清楚这件事，我就不得不再抬出一个哲学概念：“反身性”，价格会影响投资人情绪，而投资人情绪会继续强化价格。比如你买黄金是你看到黄金上涨后，隔壁老王投资黄金赚了钱，然后你的买入行动让黄金价格更高，吸引了更多投资人。这就是反身性。

而华尔街也一样，特朗普说谈判有效果，一部分华尔街的人信了，一部分不信，但随着信的人买入股票，股价上涨，那些不信的人反过来也开始相信，“特朗普谈出结果”这件事就变成了市场共识。

可问题是，谈判的当事人，伊朗这一边的确不只一次的否认与美谈判，可华尔街为什么信特朗普不信当事人呢？因为这背后有两条股市的基本人性：

其一、投资人总是偏向乐观。也许投资人知道特朗普说了假话，但只要特朗普说要谈，至少说明特朗普已经改变了强硬态度，当事人态度软化，意味着事态向好发展。

股市投资人更愿意从信息中找寻利好的蛛丝马迹，这是一种人性，就好像很多人买了某个股票，就只能看到这只股票的好消息，而看不到坏消息。所谓“情人眼里出西施”，也是类似道理。

其二、投资人总是宁做错不错过。有一些媒体宣称，说海外成熟资本市场都是价值投资，其实大错特错，交易员才是资本市场的主流，而交易员大多数是依靠量化策略，尤其是依赖算法和算力的高频交易，而无论是量化，还是趋势投资，本质都是投机。而投机者最怕“错过机会”。

很显然，油价暴涨暴跌都是机会，而中东局势稳定也是一个机会。而对于投机者来说，如今局势稳定带来的预期收益要远高于局势恶化，所以，大家都不想放过抄底的机会。

特朗普说谎，你可能会亏一点，但错过TACO交易，那损失就大了！

综上，乐观，所以交易员宁愿往好处想；怕错过，只要一有向好苗头，投资人就往股市里扑。于是，不管特朗普真假，股市都上涨，而股市上涨又让人更加相信中东局势逆转。这就是人性。

但这个人性并非中东乱局的决定因素，战争发动容易，结束难，具有巨大的惯性。所以，如果你不是急切博短线的投机者，那么我给各位两个建议：

其一，等待霍尔木兹海峡全面通行。海峡打开，事件结束，买点到来，看稳了再出手不急；

其二，等待你关注股票跌入合理估值区间。假设，未来美伊战争长期化：经过了1年战争，美联储加息紧缩，美股下挫35%。而这家企业在上述情况下依然能够稳稳当当赚钱、分红，这样的企业，无成长性市盈率在15倍以下，有成长性市盈率在20倍左右，都可以出手，不用管中东。

各位切记不要过于贪婪，持币等待其实也是一种贪婪。

热点板块上，美团和阿里巴巴盘中起跳。闭眼便知“反内卷”。内卷能停吗？

我个人的看法是很难，因为两个原因：

其一，外卖行业壁垒太低，美团淘宝如今稳固了，可抖音京东还没上车，后来者总得想点办法加入；

其二，外卖的补贴也不是光为了用户，还是为了科技生态。比如千问点奶茶，其实是为了让千问的AI购物普及，话说token是个热词，但知否知否，前3个月部分token消耗恰恰是奶茶换的，所以，如果平台要普及AI，当然会考虑往外卖要流量，因为外卖是用户打开频率最高的APP，话说，不赚钱，平台为什么要进入外卖行业，当然是为了给其他业务引流。

所以，从动机来看，不太可能停止内卷，而从事实看，去年年中到当下，约谈，评论文章，又何止一两次。所以，有待观察。当然，短期的确是利好，而长期，互联网企业的价值关键还在于算力和AI。

还有，电力、通信板块依然大热。之前，十五五六张网要投入7万亿，而我只看好三张网：电网、通信网、算力网，因为这三张网是支撑AI时代的底层基础设施，也是HALO交易的核心。

其中电力是真好，如果中东继续乱，那么电力设施被破坏，电力设备利好；如果中东乱局结束，那么AI投资带动电力投资，电力设备还是利好。这个，就叫“旱涝保收”。

吕长顺（凯恩斯） 证书编号：A0150619070003。【以上内容仅代表个人观点，不构成买卖依据，股市有风险，投资需谨慎】