来源：证券日报

近日，四川黄金股份有限公司（以下简称“四川黄金”）披露了一份亮眼的2025年年度报告。该公司在报告期内实现营业收入10.26亿元、归属于上市公司股东的净利润4.66亿元，同比增幅分别达到60.38%、87.69%。

2025年黄金价格屡创新高，在此背景下，黄金类上市公司业绩呈现集体增长态势，截至4月6日记者发稿，A股黄金行业（申万三级行业）的10家上市公司均已披露2025年年报或业绩预告，其中超半数企业净利润同比增幅（或预计同比增幅上限）达到50%以上。

上海钢联铅锌事业部贵金属分析师黄廷认为，今年金价有望从“单边暴涨”转向“结构性慢牛”。

在金价走势的乐观预期之下，行业基本面受到市场多方看好。四川黄金在年报中表示，支撑金价运行的核心因素短期内难以发生根本性逆转，为金价提供了坚实的长期底部支撑，黄金行业的经营环境“整体保持有利态势”。

四川黄金在年报中表示，我国黄金行业政策体系持续完善，产业发展进入战略升级新阶段。国家层面首次出台《黄金产业高质量发展实施方案（2025—2027年）》，明确资源增储上产、绿色智能转型、高端材料突破等发展方向；同时发布《金属非金属矿山智能化建设指南（2025年版）》，推动行业安全高效发展。地方主产区配套跟进，深化绿色矿山建设与循环利用。整体来看，政策导向聚焦于提升资源保障能力、加快数字化绿色化转型、培育优质市场主体，推动黄金行业向高质量、可持续方向迈进，为黄金公司发展创造了良好的政策环境。

展望2026年，“绿色化与智能化转型”和“分化发展”成为黄金行业的发展关键词。

“黄金产业链正在经历深刻的结构性调整。”黄廷认为，上游资源端将更加关注绿色化与智能化，其竞争核心已从规模扩张转向资源储备和成本控制，ESG逐渐成为政策硬约束，头部企业正在加速向“无尾无废”和智能化矿山转型，无法达到ESG标准的中小矿山将面临淘汰或整合。

眺远咨询董事长兼CEO高承远在接受《证券日报》记者采访时表示：“展望未来，黄金产业链将呈现‘上游集中、中游稳健、下游分化’趋势。在上游资源端，头部矿企主导供给，绿色智能开采与海外资源并购成为竞争核心，中国矿企加速全球布局。在中游冶炼加工环节，中国产能保持领先，工艺创新与成本控制是发展关键。下游的需求端则出现结构性转变，央行储备与投资需求超越首饰消费成为增长主力，工业用金相对稳定。总体来看，黄金全链条正向资源安全、技术自主、绿色低碳方向转型，具备资源储备优势和全球化运营能力的企业将获得更大发展空间。”