本报记者 潘福达

5月的最后一周，人民币升值趋势延续。昨天，人民币对美元即期汇率盘中最高升至6.7790，为2023年2月10日以来首次升破6.78关口。5月25日和26日，人民币对美元中间价接连攀升55个基点和30个基点，升值至2023年2月15日以来最高，26日报6.8288，27日微贬3个基点至6.8291。

年初以来，人民币对美元汇率持续处于升值通道。受中国出口竞争力稳固、美元走弱以及中美经贸关系趋于平稳利好提振，多家国际金融机构看涨人民币，预测人民币汇率未来仍有升值空间。

在岸离岸人民币汇率双升

人民币对美元汇率近日迎来强势上行行情。5月25日，人民币对美元中间价报6.8318，较前一交易日调升55个基点。26日，人民币中间价再度调升30个基点。昨天，人民币中间价报6.8291，贬值3个基点。今年以来，人民币中间价累计调升2.84%。

在岸、离岸人民币汇率双双走强。在岸人民币指在中国大陆内进行交易的人民币。5月25日，在岸人民币对美元收盘报6.7837，较上一交易日上涨110个基点；26日，在岸人民币汇率日内高点达6.7828，收盘时回调至6.7870；昨天，在岸人民币汇率再度升值，盘中最高达6.7780，收盘报6.7817，较前一交易日升值53个基点。

离岸人民币则指在中国大陆以外进行交易的人民币，更多反映国际投资者预期。昨天，离岸人民币对美元汇率升破6.78关口，盘中最高升至6.7782，同样为2023年2月10日以来首次升破这一关口。截至记者发稿时，离岸人民币在6.780左右窄幅波动，今年以来已累计升值2.80%。

内外因素推动升值行情

东方金诚首席宏观分析师王青分析，年初以来在美元指数变化不大的背景下，人民币对美元持续处于升值通道，原因在于一季度国内宏观经济起步有力，外部经贸环境持续回稳，出口增速显著加快。这些因素都对人民币汇率提供了重要支撑。

市场普遍推测，美联储年内或将放缓降息节奏、维持利率不变，相应对美元构成阶段性支撑。不过从市场反馈来看，美元指数走弱，人民币汇率并未出现较大贬值压力，始终保持稳中偏强并走出独立行情。拉长时间线来看，自2025年10月末中美经贸磋商取得重要进展后，人民币即开启了这一轮升值过程，中国经贸韧性、结汇需求回升与政策预期引导构成人民币汇率的底部支撑。

多家国际金融机构纷纷看涨人民币。汇丰银行看多人民币基本面，预判汇率将延续温和升值，将年底人民币兑美元汇率预期从此前6.75上调至6.65。分析师表示，除出口优势外，人民币国际化、全球外汇储备去美元化、国内经济结构调整，是支撑人民币走强的内部核心因素；外部层面，自2025年5月起，中美经贸关系趋于稳定、合作氛围明显改善。

此外，高盛称，中长期人民币走势依旧向好。德意志银行将2026年末人民币兑美元基准升值预期，由6.7上调至6.55。

稳中偏强走势将延续

很多人都关心，人民币汇率升值到底意味着什么？对于老百姓来说，人民币升值意味着手里的人民币更值钱了，出国旅游、留学、购物会更划算。不过对于部分投资者来说，由于近期人民币延续升值势头，美元对人民币贬值，部分此前换汇购入美元存款的投资者到期结汇后出现本金亏损。

对于企业来说，人民币对美元走强利好进口企业，对于出口企业会带来一定的压力。进口企业将降低采购成本，增加盈利，但人民币升值导致出口产品成本提高，可能影响订单和利润，尤其对服装、玩具等传统行业冲击明显。从资本市场的角度来说，人民币升值对资本的吸引力提升，将吸引资本回流，外资可能会进一步加码中国市场。

展望后市，王青预测，未来一段时间我国出口总体会保持增长，中美利差倒挂状况也将延续，在积极有为的宏观调控下，国内经济会顶住下行压力，保持稳中有进运行态势。因此，接下来人民币汇率大体上会保持与美元反向波动、波幅相对较小的运行格局。其中，短期内受出口高增带动，人民币稳中偏强的走势会延续，但在美元回稳的预期下，人民币持续单边升值的可能性也不大。