李嘉诚

一纸诉状，李嘉诚家族再次站到了国际仲裁的聚光灯下。

2026年8月20日，长江和记实业有限公司发布自愿性公告，宣布就巴拿马违反投资保护条约启动国际仲裁程序，索偿金额超过15亿美元。

公告措辞克制，却字字千钧：“巴拿马于2025年及2026年期间采取了一系列措施，最终导致巴拿马破坏巴尔博亚港及克里斯托瓦尔港之特许经营合约并强行接管港口码头。”

事态走到这一步，并非一日之寒。从巴拿马最高法院裁定特许经营权合约违宪，到政府强行接管码头，再到如今对簿公堂，这段跨越近三十年的商业联姻，终以对簿公堂收场。

三十年缘尽

这场风波的源头，要追溯到1997年。

彼时，李嘉诚旗下的和记黄埔通过国际竞标，拿下了巴拿马运河两端巴尔博亚港和克里斯托瓦尔港的特许经营权，为期25年。

这被视为港资全球化的经典案例——巴拿马需要国际资本与成熟运营商，长和需要将全球港口网络延伸至这条黄金水道。

2021年，双方完成续约，再续25年。一切看起来顺风顺水。

然而，国际风云变幻远比合同条款来得猛烈。

随着全球航运格局震荡、巴拿马国内政治生态变化，以及更宏观的地缘政治变量交织，港口运营权这一商业议题，被层层加码为“主权与公平”的象征性议题。

2026年2月，巴拿马最高法院裁定长和运营合约违宪，政府随后于2月23日强行接管两个集装箱码头，禁止巴拿马港口公司代表进入。巴拿马方面称，此举恢复了国家对战略资产的控制。

长和则直斥其为“非法”和“没收性”的接管。

寸步不让

这不是长和第一次向巴拿马亮出法律武器。

今年3月，旗下巴拿马港口公司已根据国际商会仲裁规则对巴拿马政府启动仲裁，索偿至少20亿美元。彼时声明措辞强硬：“寸步不让，亦非仅寻求象征性补偿，而是就巴拿马政府严重违约及反投资者行为，全数追索其应得的一切权益。”

如今，母公司长江和记亲自下场，追加索赔逾15亿美元。两路并进，步步紧逼。

长和方面表示，已“多番尝试寻求解决方案未果”，才被迫启动国际仲裁。董事会“强烈反对巴拿马采取违反条约之措施”，将继续与巴拿马寻求解决方案，同时“致力维护本公司根据条约及国际法享有之一切权利及补偿”。

值得注意的是，长和还单独对马士基提起仲裁，指控这家航运巨头在巴拿马政府接管港口过程中“站队配合”，破坏了长期合同。

从商业逻辑出发，跨国基础设施投资最核心的资产，并非码头设备或吞吐量，而是长期稳定的现金流与可预期的监管环境。

港口项目投资规模大、回收周期长，一旦合同条款在执行中被单方面撕毁，风险溢价将急剧攀升。这已不是长和与巴拿马之间的双边纠纷，而是关乎全球资本对新兴市场法治环境的信心投票。

巴拿马方面或许认为，收回运河港口控制权是维护国家主权的正当之举。但在国际投资规则框架下，单方面撕毁特许经营合约、强行接管商业设施，代价同样不菲。

超15亿美元的索赔，对巴拿马而言绝非小数目。

李嘉诚的底色

这桩官司，恰如李嘉诚商业生涯的一个注脚。

从塑料花厂起家，到横跨全球的港口、基建、零售、电信帝国，这位“超人”始终恪守一条商业铁律——契约高于一切，规则不容践踏。他曾多次公开表示，在海外投资最看重的就是法律环境和合约精神。

当政治力量试图以行政手段改写商业契约时，拿起法律武器据理力争，是他一贯的选择。

2025年3月，长和曾与美国贝莱德牵头的财团达成原则性协议，拟以227.65亿美元出售包括巴拿马港口在内的43个全球港口资产。然而巴拿马政府的强行接管，使这场交易横生变数。

如今，长和方面表示，附属公司巴拿马港口公司将继续在原有仲裁下“维护自身不同权利”，与母公司的新仲裁各自独立、并行推进。

这场官司恐怕只是开始。对于习惯用规则说话的李嘉诚家族而言，与巴拿马政府的法律缠斗，注定是一场持久战。

而这场较量的结果，不仅关乎15亿美元，更将影响全球资本如何看待新兴市场的法治诚意。

来源：每日商业必读