北京时间12月10日早盘，贵金属市场火热，白银期现价格联袂续创新高。Wind数据显示，截至发稿，伦敦银现报61.244美元/盎司，涨近1%，COMEX白银涨1.25%。

而在9日晚间，伦敦银现尾盘直线拉涨，首次站上60美元/盎司重要整数关口，日涨超4%。期货市场上，COMEX白银同样续创历史新高，盘中最高涨至61.4美元/盎司。今年迄今，银价已经上涨了近110%。

什么原因？

近几个月来，投资者对贵金属的需求大幅上升，部分原因是西方主要经济体债务水平攀升及货币贬值风险上升。

白银通常与黄金同向波动，但由于其市场规模更小，对美元的变化更为敏感，波动性也更强。白银的价格远低于黄金，吸引了寻求更低成本避险资产的投资者，同时在工业领域的应用也十分广泛。

在持续的供应偏紧、全球库存下降、美联储即将降息，以及白银近期被列入美国关键矿产名单等因素支持下，白银价格持续受到提振。

RJO Futures高级市场策略师Bob Haberkorn声称：“当前金价的上行主要受到白银大幅上涨以及市场对美联储再次降息25个基点的强烈预期推动。”

据CME“美联储观察”，美联储12月降息25个基点的概率为87.6%，维持利率不变的概率为12.4%。美联储到明年1月累计降息25个基点的概率为69.3%，维持利率不变的概率为9.3%，累计降息50个基点的概率为21.3%。

南华期货研究院高级总监周骥分析称，黄金以金融避险属性为主，近期的地缘风险未升级导致避险资金获利了结；白银兼具工业属性，光伏用银量占全球需求比重的上升、AI算力服务器用银量较传统设备的增加，使工业刚需爆发形成强支撑。

周骥进一步表示，相较黄金，白银的价格弹性更高，在特定时期更容易受到短期投机资金的集中推动，在突破关键点位后，其上涨受到现货市场流动性紧张的驱动。

兴业期货10日认为，白银现货可流通库存偏低格局未变，美联储12月降息在即，商品属性与金融属性利多共振，白银价格偏强运行。但高波动率背景下，白银追涨风险提高。策略上，沪银02合约前多继续持有，新单等待沪银VIX指数回落至30以下、或者价格回调做多机会。策略上，黄金AU2602、白银AG2602前多继续持有，新单依托20日均线等待回调试多机会。

福能期货10日发文指出，白银方面，渣打银行表示，尽管租赁利率仍然高企，但已远低于10月份的飙升水平。加上伦敦的可供库存以更快的速度上升，表明市场紧张状况正在缓解。未来随着供需矛盾有所缓和，预计白银或高位震荡，不排除阶段回调的可能。