朋友们，今年眼看就要收尾啦！回顾一整年的投资圈，要说真正的“顶流”，那必须是贵金属！这一年里，黄金、白银双双突破历史纪录，上演了一场波澜壮阔的“金银狂欢”。这不，前几天现货黄金再度续创历史新高，一度站上了4500美元/盎司关口！（数据来源：wind）趁着这波上涨，小夏就带大家盘点一下，今年的黄金行情到底有多牛？

整整一年，黄金的走势都极具节奏感，3月中旬首次收于3000美元/盎司上方，4月又突破了3500美元盎司关口，9月美联储降息后，又开启新一轮暴涨，先后50多次刷新历史纪录，已经累涨了超70%，这波史诗级的上涨，不仅吸引了全球投资者的目光，也深刻的改变了市场对黄金的认知。（数据来源：wind）

那问题来了，黄金走势为啥能这么强呢？小夏给大家总结了四个核心原因，咱们一个个说。

第一个就是美联储货币政策，它算是今年行情的“关键开关”！回顾今年年初，市场就普遍预期美联储会从紧缩政策转向宽松。随着美国经济增速放缓、就业市场降温以及通胀数据持续回落，这一预期也就越来越强烈。9月17日美联储正式开启降息周期，成为行情引爆点。叠加10月美国政府停摆，中美关税博弈升温，黄金也迎来了第二轮流畅上涨。不过，高盛预计，2026年中期美联储将再降息100个基点，这种持续的货币宽松政策将为国际黄金价格提供强有力的支撑。

其次，地缘和经济风险升温，也让黄金夯实了资产“避风港”的属性。今年以来，俄乌和平谈判持续胶着，以色列和伊朗冲突等地缘事件频发，叠加美国经济下行压力显现，投资者们 纷纷涌入黄金避险。

除此之外，全球央行持续购金也是推动黄金上涨的“压舱石”。资料显示，2013年至2021年，全球央行年均购金为508吨，而2022年至2024年，全球央行年购金为1058吨，规模翻倍。根据世界黄金协会的最新数据，2025年前三季度，全球央行购金总量达到634吨，不难看出，全球央行仍继续保持着高速收储的态势。（招银避险微信公众号20251216）

最后，“去美元化”加速也让黄金的配置需求显著增加。今年以来，美元指数已经累计下跌近10%。（数据来源：wind）回看年初，由于美国财政和经济前景的持续恶化，多家国际评级机构下调美国主权信用评级；特朗普通过“直接施压+人事洗牌”双线操作，不断冲击美联储的独立性，引发市场对美元信用体系的担忧，“将黄金视作储备多元化的关键资产”的市场情绪不断升温。

受上述多重因素的影响，今年以来，市场对黄金的投资情绪空前高涨。数据显示，2025年上半年，全球黄金ETF净流入约400亿美元，资产管理规模突破4500亿美元。咱们国内的情况更直观，黄金ETF总规模从年初的730亿元，直接飙升到2361亿元，增幅高达223%。（中国黄金网20251202）

说到这里，也有很多朋友会好奇：明年黄金还能涨吗？

从目前的市场情况来看，机构普遍都看好黄金接下来的走势。高盛在最新报告里明确表示，美联储的长期降息周期和实际利率下行，会持续利好黄金，还预测2026年金价可能会攀升到4900美元/盎司；摩根大通、富达这些知名机构，也给出了2026年金价4500到5000美元/盎司的均价目标，对照现在的价格，还有0.3%到11.5%的上涨空间。另外，世界黄金协会也发布了明年的黄金展望：如果明年地缘局势、经济增速还是不乐观的话，黄金大概率还会继续上涨。（证券日报20251205）

展望未来，小夏觉得，在货币政策宽松化、地缘政治复杂化、货币体系多元化的大背景下，黄金作为避险资产和价值储藏手段的重要性，会越来越高。对于咱们普通投资者来说，应该把黄金当成资产配置里不可或缺的一部分，通过合理的配置策略，在不确定性的市场里找到确定性，最终实现财富的保值增值。

如果大家也看好黄金接下来的走势，不妨了解一下小夏家的黄金ETF华夏（518850）。这款产品的管理费加托管费，合计只有0.2%，在同类产品里算是很低的了，能帮大家以更低的成本参与到这波黄金行情。不过小夏必须郑重提醒一句，要是大家想开始配置黄金，建议采取“逢低分批”的策略，比如等市场出现短期技术性回调的时候再入手，千万别在连续大涨之后一次性重仓！

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