2025年铂金市场的疯狂，让所有相关行业的人都印象深刻。年内铂金价格一度上涨超过90%，主要的驱动因素为供应短缺、工业需求上涨、投资价值重构等。

那么，铂金价格涨势会延续到2026年吗？将对氢燃料电池的核心部件催化剂和膜电极产生怎样的影响？

时间进入2026年，多家机构和相关知名企业对2026年铂金价格趋势作出最新预测：

美银证券：2026年铂金价格将大幅上涨

美国银行证券全球研究部大幅上调了铂族金属的价格预期。在铂族金属需求持续旺盛的情况下,该行将2026年铂金价格预测从1,825美元/盎司上调至2,450美元/盎司,钯金价格预测则从1,525美元/盎司上调至1,725美元/盎司。

根据该行1月9日发布的最新《全球金属周报》,贸易争端引发的铂族金属市场动荡让市场供应持续吃紧,铂金市场尤其如此。

涨这么多是有原因的:通胀一直没消停、美国贸易和外交政策说变就变、美债问题让人越来越担心、美元武器化越演越烈、经济数据也不太好看,再加上全球都在想办法减少对美元的依赖。

摩根大通：铂金高位运行

摩根大通对2026/27年的金属市场持结构性看涨观点，预测铂金价格已高到足以开始激励供应再平衡，但这个过程需要时间。预计2026年均价为1,669美元/盎司。

核心逻辑在于1、持续赤字：在供应再平衡取得势头之前，市场仍将处于赤字状态。2、黄金支撑：黄金的进一步上涨将为其提供支撑。3、关税不确定性：与钯金类似，关税风险导致流动性紧张，支撑价格。

世界铂金投资协会：铂金涨势的延续性仍然存在，但波动将加大

“连续多年的市场供应短缺已耗尽了库存铂金，导致铂金实物供应不足，进而抬高了铂金租赁利率。” 世界铂金投资协会亚太区总经理邓伟斌近日公开表示，在中国投资及首饰需求上升和伦敦现货市场租赁利率上涨两大因素推动下，市场通过涨价反映铂金实物供应短缺的现实情况。

“铂金近期走势已大大超出市场预期，市场可能出现较大幅度波动。”在邓伟斌看来，投资者需要关注三大风险：一是政策悬崖风险，即美国会否对贵金属加征进口关税；二是现货价格大涨将反噬需求的风险，即在用铂成本高企的背景下，汽车及工业企业会减少铂金用量或寻找其他替代品；三是基本面脱节风险，当前不少研究机构将氢能经济等中长期需求纳入了铂金需求的预期，但未来预期能否落地存在不确定性。

展望2026年，邓伟斌认为，铂金涨势的延续性仍然存在，但波动将加大。铂金市场前景将更多取决于宏观经济及地缘政治，而非供需基本面。

贺利氏：短期内预计价格将盘整，但基本面仍具支撑

贺利氏《2026年贵金属预测报告》认为，铂金短期内预计价格将盘整，但基本面仍具支撑，预测价格在1,300–1,800美元/盎司。虽然预计2026年铂金市场仍将处于赤字状态，但随着欧洲回收量增加导致再生供应提高，铂金供需缺口可能收窄。目前铂金租赁利率预计仍然偏高。一旦盘整期结束，预计价格将进一步上升。随着电动车市场份额提升，汽车行业的铂金需求可能下降，但首饰需求有望带来上行空间。铂金价格目前仍大幅低于黄金，铂金首饰成为白金首饰的有吸引力替代品，尤其是在中国这一最大市场。

国泰君安：上半年上涨，下半年有可能回落

预计2026年上半年铂钯上涨，且铂由于基本面更优及金融属性更强涨幅高过钯；下半年如若现货矛盾缓解，铂钯价格有可能回落，若美国关税真的落地，铂钯的全球供应链格局将被重塑。预计明年美元铂金价格区间在1500-2800美元/盎司，人民币铂金价格区间在380-730元/克。预计美元钯金价格区间在1200-2250美元/盎司，人民币钯金价格区间在300-590元/克。

整体看来，2026年铂金市场预计将延续高位，但波动会显著加剧。铂金市场的前景可能更多地被宏观经济和地缘政治这类大话题牵着走，而不仅仅是传统的供需账本。

对于氢燃料电池等下游产业而言，这意味着铂金成本"居高不下且难以预测"或将成为新常态。产业界加速推进低铂化、非铂化技术研发以及建立原材料战略库存或套期保值机制，推进回收利用，已不再是未雨绸缪，而是迫在眉睫的生存策略。

一个成熟的、可大规模推广的产业，必然需要建立在对关键原材料安全且经济可控的基础之上。铂金价格的持续“狂飙”正以一种戏剧化的方式，让整个氢能行业更早、更清醒地认识到这一点，并投入资源去解决它。