贵金属又在“闷声”上涨。

21日，现货黄金突破4800美元关口，刷新历史新高。截至发稿，现货黄金涨1.37%，报4828.171美元/盎司，年内涨幅将近12%；COMEX黄金期货涨1.36%，报4830.6美元/盎司，年内涨幅超11%；国内期货市场上，沪金2602、沪金2603、沪金2604、沪金2606等集体涨超3%，年内涨幅均约11%。

同日，现货铂金盘中突破2500美元关口，创下历史新高，最高触及2515.1美元/盎司，截至发稿涨幅回落至0.91%，报2473.77美元/盎司，年内涨幅逼近20%。

另外，现货白银上个交易日触及95.78美元/盎司的历史新高。截至发稿，现货白银年内涨幅超30%，目前维持在94.24美元/盎司的历史高位。

股票市场上，A股年内的强势表现以及此起彼伏的热点让投资者兴奋，市场交易额一度放量逼近4万亿元。与商业航天、AI应用、半导体等热门板块相比，贵金属板块整体稳定上涨，截至发稿，年内涨幅超16%。

21日，贵金属板块目前涨近2%，截至发稿，湖南白银涨超8%，晓程科技、山东黄金、赤峰黄金、中金黄金等涨超3%，招金黄金、四川黄金、贵研铂业、山金国际涨超2%。

对近期黄金价格上涨，东方金诚分析称，美国司法部对美联储主席鲍威尔启动刑事调查，引发市场对政治因素干预美联储独立性的担忧，避险情绪升温带动金价继续上行。同时，美国2025年12月通胀数据低于预期，令市场对美联储2026年3-4月降息的押注升温，进一步推动金价上行。上周，特朗普对哈赛特的态度或令其出局美联储主席角逐，市场转为押注政策立场更加中立的沃什担任下任主席，带动降息预期降温，金价因此有所回调。整体上看，主要受美联储独立性遭质疑、通胀数据温和等因素支撑，金价整体延续震荡上行态势。

东方金诚进一步表示，本周特朗普宣布将从2月1日起对丹麦等八个欧洲国家加征关税，直至达成收购格陵兰岛协议。近期地缘政治风险进一步扩大、全球经贸环境不确定性加剧，显著推升市场避险情绪，将对金价形成有力支撑。东方金诚分析称，当前金价位于高位，资金获利了结或将令短期波动加大，金价将高位震荡上行。

苏商银行特约研究员武泽伟对中新经纬分析称，黄金价格上涨，是市场避险情绪升温与长期结构性支撑因素共同发力的结果，短期直接诱因是格陵兰岛等地缘事件。

武泽伟表示，更深层次看，本轮上涨延续了在美联储降息周期、全球“去美元化”趋势以及多国央行持续增持等多重宏观叙事下的强势格局。

展望后市，武泽伟认为，尽管短期波动可能加剧，但支撑金价的核心逻辑依然稳固，其作为资产配置中压舱石的战略价值进一步凸显。

武泽伟进一步表示，对于考虑参与贵金属投资的普通投资者而言，首要步骤是进行清晰的自我定位与风险评估。在当前黄金、白银价格均已创下历史新高的背景下，投资者需清醒认识到，尽管长期支撑因素存在，但短期追涨的性价比正在下降，市场波动与回调风险显著加剧。贵金属，尤其是价格波动更剧烈的白银，并非稳赚不赔的标的。因此，务必使用闲置资金进行配置，摒弃投机性“炒金炒银”的心态，将其视为长期资产组合中用于对冲宏观风险、增强整体韧性的战略性组成部分。

中国外汇投资研究院研究总监李钢表示，从资金结构看，黄金ETF和央行购金行为仍在提供中长期“底仓”支撑，而短线资金在关键技术位附近顺势放大波动。4800美元的突破本身具有明显的技术和情绪意义，一旦站稳，容易引发趋势资金跟进。走势上看，短期内金价在快速拉升后不排除出现高位震荡或技术性回踩，但在实际利率下行、美元阶段性承压的大背景下，回调更可能表现为“以时间换空间”。若宏观环境未发生实质性逆转，金价中期仍有望在高位区间内继续上探，4800美元上方将逐步从阻力位转化为重要支撑区域。

另外，申银万国期货认为，白银和铂金兼具金融和工业属性，除受到宏观因素驱动外，还受到供需缺口的额外支撑。白银供给持续紧张，矿产供应增量受限，而光伏等工业需求保持稳健增长，受价格上涨刺激，白银投资需求活跃。铂金供应同样面临制约，随着混合动力汽车的普及，铂金的尾气催化剂需求增加，氢能需求成为未来核心增长来源。随着铂金价格的上涨，铂金投资需求也被激活。因此，白银、铂金价格中枢有望依托宏观环境和供需缺口稳步上移。总体来看，短期波动不改贵金属长期上行趋势。