华尔街调查：美联储料到6月才降息，上月还预计3月为今年首降_脉络梳理

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2026-01-24 11:49:39

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根据彭博社最新的月度经济学家调查，经济学家们目前预计，美联储最早要到6月才会降息。就在上个月，经济学家们还预测今年的首次降息将在3月到来。

随着通胀压力仍未完全消退，以及美国劳动力市场出现企稳迹象，经济学家们的降息时间表被进一步推后。美联储政策制定者偏好的通胀指标预计至少在明年年中之前都将维持在2%的目标之上。

在2025年晚些时候连续三次下调借贷成本之后，美联储官员们普遍预计将在下周会议上维持利率不变。调查中的经济学家预测，今年第二次、也是最后一次降息将出现在9月，这一判断与上个月的调查结果一致。

投资者同样推迟了对美联储重启降息的预期。根据联邦基金利率期货，目前市场认为首次降息至少要到6月才较为可能；而一个月前，市场还认为4月降息的概率高于不降息。

在经历了美国自2021年以来最强劲的连续两个季度经济增长之后，美联储也并未面临立即降息的压力。此外，预测人士认为，美国政府停摆对GDP的拖累程度将小于此前预期。美国第四季度GDP增速预计为2.1%，不仅较此前经济学家的预测翻了一倍以上，也与美国经济的长期趋势水平一致。

在今年应当多快、以及降息多少的问题上，美联储官员内部仍存在分歧，其中持保留态度者主要担心通胀风险。剔除食品和能源价格的核心个人消费支出（PCE）物价指数预计今年平均为2.7%，并在2027年年中前回落至2.2%。

彭博社于1月15日至21日对75位经济学家进行了调查，调查期间，来自特朗普政府、对美联储独立性的威胁不断加剧。就在调查开始前几天，美国司法部向美联储发出了传票；与此同时，美国最高法院本周就特朗普是否有权解雇美联储理事丽莎·库克（Lisa Cook）举行了听证。

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