近日，日元对美元汇率大幅跳水，2月24日单日跌幅达0.8%，2月25日单日跌幅达0.3%。截至发稿，日元对美元汇率报155.817。

消息面上，当地时间2月24日，据日本《每日新闻》援引未透露姓名的知情人士的话报道，高市早苗上周在与日本央行行长植田和男的会谈中，对日本央行进一步加息明确表达担忧。报道称，高市早苗对植田和男的具体表态尚不清楚，但她此次的立场较去年11月双方会面时“更为强硬”。

这一消息公布后，市场重新定价对日本央行的加息预期，日元对美元汇率直线跳水，跌幅一度扩大至1.05%，最低触及156.29。

澳大利亚国民银行市场研究主管斯凯·马斯特斯指出，鉴于市场此前预期高市早苗可能会调整货币政策立场，这一最新消息令不确定性重返市场。这使得投资者高度关注她对两名新任央行委员作出的提名安排。

据路透社此前报道，日本政府将在2月25日之前公布日本央行2名审议委员的提名，相关提名对今后的货币政策的方向或带有明显的指向作用。

2月25日当天，据外媒报道，日本政府公布央行货币政策委员会新成员提名人选。官方文件显示，中央大学名誉教授浅田统一郎与青山学院大学法学教授佐藤绫野获选填补九人政策委员会即将出现的两个空缺。相关提名预计将很快提交国会审批。

此次人事调整正值货币政策的关键敏感期。市场分析师Eamonn Sheridan表示，委员会构成已日益倾向于渐进加息，但即将到来的卸任安排使日本首相高市早苗有机会塑造央行未来政策方向。

当前，新提名委员的个人政策倾向尚不明确，但此次人事调整凸显了除经济数据之外，委员会构成亦将决定日本利率周期的演进轨迹。

中金公司研究部外汇组认为，“任命1名鸽派、1名鹰派人士”的情景下，该人事安排相对平衡，对现有的资本市场影响或有限。但是“任命2名鸽派人士”的情景，则会给资本市场带来明显影响，“任命2名鸽派人士”带有明显的政策指向，市场会认为今后日本央行加息速率或大幅放缓，终点利率或难以达到高位，同时在2027年末-2028年初的日本央行正副行长的人事中亦有可能任命鸽派人士，今后数年日本央行货币政策委员的政策光谱或出现大幅重新回归“安倍经济学”时期鸽派的趋势。

对日元汇率影响方面，上述研究团队认为，日元汇率或发生明显的贬值，目前美日汇率在155附近，受该消息影响，美日汇率存在快速上行至158的可能性。同时，由于目前日本政府对日元贬值的容忍度较低，当美日汇率触及158-160附近，则会触发日本当局的外汇干预的可能性。

日本央行去年12月将利率上调至0.75%，创下30年来新高。此前市场预期，日本央行或将在今年6月底前将利率提高至1%，鉴于对通胀压力加剧以及日元疲软的担忧升温，日本央行最早可能在4月采取行动。

根据日程安排，日本央行下次政策会议定于3月18至19日举行。其政策委员会随后将于4月27至28日召开会议，届时还将发布新的季度增长和通胀预测。

据路透社报道，日本央行原政策委员会审议委员樱井诚近日表示，如果日元在预计于本月举行的美日峰会前再度走弱，日本央行最早可能在3月加息。其在接受采访时称，高市早苗可能会寻求日本央行帮助抑制日元贬值，因为上月华盛顿进行利率检查以支撑日元这一事实表明，美国倾向于日元兑美元走强。

来源：上海证券报

作者: 黄冰玉