本周全球市场的主旋律是特朗普政府的“极限施压”战略在多条战线同时推进，从格陵兰岛主权争夺到对伊朗贸易伙伴的连坐式关税，美国单边主义引发的地缘政治与贸易紧张达到新高度。

1月17日，特朗普宣布对反对美国获取格陵兰岛的8个欧洲国家加征10%关税，并威胁6月提升至25%，此举直接触及欧洲主权底线，引发欧盟紧急峰会与集体反制讨论。1月21日，在达沃斯世界经济论坛上，特朗普暂时收回关税威胁，声称与北约就格陵兰岛达成“框架协议”，但具体内容语焉不详，欧洲方面虽对降温表示欢迎，但强调丹麦王国完整性与格陵兰人民自决权仍是不可谈判的红线。与此同时，1月22日特朗普宣布对所有与伊朗有贸易往来的国家加征25%关税且"立即生效"，这种“二级制裁”逻辑直接瞄准伊朗前五大贸易伙伴(中国、印度、土耳其、阿联酋、阿曼)，试图通过切断贸易通道遏制伊朗核计划与地区影响力。黄金在"利率下行+美元走软+避险涌入"的组合下暴涨8.54%，COMEX黄金价格达到最高4970美元/盎司，距离5000美元/盎司关口仅一步之遥。

国内市场货币、财政政策开门释放协同发力的积极信号。1月15日央行下调再贷款、再贴现利率0.25个百分点。财政端同步发力，1月20日财政部集中发布5份政策文件，围绕消费信贷、民间投资等重点领域推出一揽子贴息、担保与风险分担政策：中小微企业贷款贴息额度上限提至5000万元、个人消费贷款单笔贴息上限从500元提至3000元、民间投资专项担保计划规模达5000亿元。

此外，多个核心省市陆续发布"十五五"规划建议，北京聚焦“四个中心”与全球数字经济标杆城市，上海构建“2+3+6+6”现代化产业体系并将时尚消费品打造为新兴支柱产业，四川定位西部大开发引擎并布局商业航天、核技术应用等特色产业。

海外方面，美国宏观数据呈现“增长韧性但通胀粘性”的组合。三季度GDP年化增速上修至4.4%，创两年来最快增速，反映AI投资与高收入群体消费的拉动;11月核心PCE同比2.8%、核心CPI同比2.6%，均稳定在3%附近波动，显示通胀下行动能放缓但未重新加速。就业数据喜忧参半:初请失业金人数20万人、续请184.9万人均处低位，但12月仅新增5万个岗位，失业率从4.0%升至4.4%，劳动力市场正从过热走向再平衡。关税对通胀的传导呈现滞后与分段特征，截至10月美国有效关税税率仅12.4%低于15.7%的理论税率，企业先行吸收成本使短期通胀压力看起来可控，但2025年四季度以来转嫁动能增强。美联储1月维持利率不变概率达95%，市场预期上半年以观望为主，下半年若通胀回落、增长放缓才可能重启降息1-2次。

日本方面，东京1月核心CPI飙升至4.3%创44年新高，但全国12月核心CPI同比2.4%较前值3.0%明显回落，央行1月23日以8比1投票维持利率0.75%不变，同时上调2026财年核心通胀预期至1.9%，市场对首次加息的预测已从10月推迟至2026年6月。

本期财富周报将重点关注：全球大类资产价格近期表现、国内及海外重要宏观经济读数解读以及主要央行政策调整等重大事件。

摘要

在本周的财富周报中，我们对本周全球各类资产的表现和走势，进行了整理分析；对影响全球资本市场、房产市场的重要政策和数据更新，进行了解读和研判：

在“全球大类资产表现”板块，有本周全球各大类资产表现情况的梳理。其中，表现最好的是黄金，周内上涨8.54%；表现最差的是比特币，周内下跌4.49%。

在 “全球股票市场”板块，

• A股内部，领涨板块是建材（+9.18%）、石油石化（+7.76%）、钢铁（+6.99%）。领跌板块是银行（-2.69%）、通信（-1.68%）、食品饮料（-1.57%）。个股之间，A股市场领涨的是*ST立方（+95.52%）、*ST长药（+70.37%）、锋龙股份（+61.08%），领跌的是思林杰（-29.68%）、博菲电气（-24.16%）、*ST万方（-23.06%）。其中500亿流通市值以上的股票中，表现最好的是白银有色（+42.45%）、迈为股份（+36.29%）、龙芯中科（+33.07%）。

• 美股内部，S&P500+Nasdaq100指数成分股中，领涨的是Moderna, Inc.（+16.45%）、Albemarle Corporation（+16.24%）、Sandisk Corporation（+14.56%），领跌的是Abbott Laboratories（-11.78%）、Shopify Inc.（-11.50%）、Coinbase Global, Inc. （-10.04%）。

• 日股内部，日经225指数成分股中，领涨的是Furukawa Electric Co., Ltd.（+17.58%）、Disco Corporation（+12.13%）、Nidec Corporation（+10.50%），领跌的是Sumitomo Pharma Co., Ltd.（-17.71%）、BayCurrent, Inc（-8.45%）、Fuji Electric Co., Ltd.（-7.55%）。