估值2600亿美元！两大国际巨头，合并案告吹……
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2026-02-07 01:59:17
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当地时间2月5日，全球两大矿业巨头力拓集团与嘉能可正式宣布终止合并谈判， 按这两家公司当前总市值计算，这笔估值约2600亿美元的合并案告吹。
双方于2026年1月初确认重启合并磋商，这是十多年来两家企业第三次尝试推进合并。合并传言最早出现在2008年金融危机期间，双方分别于2014年和2024年进行谈判，均因估值和管理权分歧而搁浅。
此次谈判，曾被市场寄予厚望，若能达成合并，将使力拓现有铜产量翻倍， 有望超越必和必拓成为全球最大铜生产商，并新增约100万吨未来铜产能，在全球铜价接近历史高位之际占据行业主导地位。
谈判破裂的核心症结在于，双方未能就估值及管理权达成共识。
据路透社报道，目前力拓集团的市值超过1800亿美元，嘉能可的市值超过750亿美元，此次谈判中，嘉能可寻求换股后，让自身投资者持有约40%的合并后公司股份，高于力拓提出的38%。
力拓在声明中表示，经过全面尽职调查和严格评估，确定无法达成一份能为股东创造长期价值的协议，因此决定放弃合并谈判。
嘉能可回应称， 力拓提出的关键条款“严重低估了嘉能可的潜在相对价值贡献”，特别是其铜业务和增长管道的价值，且未考虑合适的收购控制权溢价。
根据英国收购规则，此次放弃谈判后， 力拓至少六个月内不得再次寻求收购嘉能可，除非获得嘉能可董事会同意或出现第三方要约等特殊情形。
来源：央视财经、证券时报
监制：王薇薇 审核：朱双健
编辑：马丹 校对：刘畅（见习）
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