开年以来，中小银行存款产品利率出现明显分化，部分银行跟进大行“降息”步伐的同时，也有多家银行选择逆市上调利率。

多家中小银行上调存款产品利率

2月4日， 新晃农商银行发布消息称 对存款利率上调，其中，1年、2年、3年期整存整取产品利率分别达1.3%、1.4%、1.75%，1年、3年期大额存单利率分别为1.4%、1.8%。

南岳农商银行也于2月4日宣布推出“开门红专享利率”产品，其中，3个月、6个月、1年期定期存款利率分别为1%、1.2%、1.3%，起存金额为50元；3个月、6个月、1年期大额存单产品利率分别为1.1%、1.3%、1.4%，起存金额为20万元；与该行在推文中标注的同类产品正常利率相比，均上浮20BP。

藤县农信社日前推出的新春特色存款产品起存金额为1万元，6个月、1年、2年、3年期利率分别为1.3%、1.4%、1.65%、1.9%。大额存单产品方面，3个月、6个月、1年、2年、3年期利率分别为1.15%、1.35%、1.45%、1.7%、1.95%。

此外， 泽州农商银行宣布定期存款产品利率上浮，其1年、2年、3年期产品利率分别为1.45%、1.5%、1.75%。

“部分银行上调存款利率是典型的阶段性揽储行为。”招联首席经济学家、上海金融与发展实验室副主任董希淼表示，特别是中小银行，与全国性大型银行相比，其品牌影响力和客户基础相对较弱，因此往往在关键时点通过提高利率来吸引新资金、留住老客户，这也是其应对存款竞争、完成业绩考核的直接手段。

南开大学金融学教授田利辉认为， 近期多家中小银行上调存款利率，是利率市场化深化的微观映照。中小银行因渠道与信用禀赋较弱，在存款竞争白热化与净息差收窄双重压力下，通过结构性提息优化负债结构，属理性定价行为。这是金融资源向效率更高主体配置的进程体现，亦反映春节前流动性管理的季节性策略， “但整体仍在货币政策框架内，切勿误读为利率趋势逆转。”

利率中枢或平稳略降

理财应回归“配置本源”

当前，中小银行存款产品利率表现分化明显。一方面，部分银行相继推出新年特色产品，同时上调利率；另一方面， 不少银行跟进大行下调利率，并已有银行的3个月大额存单利率跌破1%。

对此，田利辉指出，利率分化恰是市场成熟的标志。展望后续，“大行稳锚、小行浮动”格局将延续，“短期受季节性与区域竞争扰动，中小银行或维持小幅溢价；中长期看，在稳健货币政策与经济温和复苏基调下，利率中枢平稳略降。”

中国邮政储蓄银行研究员娄飞鹏也表示，考虑到净息差处于低位且仍有下行压力，以及银行需要降低负债成本、稳定净息差等因素，后续存款利率大概率稳定在低位或者将小幅下调。

董希淼直言，目前商业银行净息差仍处于历史低位，绝大多数银行不具备持续提高负债成本（主要是存款成本）的空间和可能。因而，无论大型银行还是中小银行，都应该进一步加强自律，摒弃“规模情结”和“速度情结”，防止“内卷式”恶性竞争。

从投资者的角度，董希淼进一步建议道，在低利率时代，主动进行多元化配置已成为必然选择。资本市场的结构性机会值得关注，但必须与自身的风险承受能力相匹配，通过科学的资产配置方法，在控制整体风险的前提下，去争取更合理的回报。此外， 还要加强主动风险管理，适当增配保险产品，打造更有韧性的个人和家庭风险管理体系。

“关键看银行负债成本与资产收益的动态平衡。投资者需穿透利率表象，关注信用资质与流动性实质。”田利辉表示，低利率背景下，理财应回归“配置本源”。建议以流动性安全为基础，构建“货币工具+国债+指数定投”三角组合，兼顾应急、保值与增值。高收益必伴高风险，远离非持牌“高息”陷阱。要坚持风险匹配、长期主义。

来源：中国基金报微信

监制：张益勇审核：于浩

编辑：王俊杰 校对：张尤佳（见习）