北京时间2月28日，中东局势骤然升级。据央视新闻援引以色列安全官员证实，对伊朗发动的袭击是以色列和美国共同行动的结果。美国官员也向媒体确认，美方参与了当天早上对伊朗的空袭。国际贵金属价格集体走高，周五（2月27日）现货黄金涨1.88%，报5278.33美元/盎司。

机构观点指出，美以突袭伊朗，这次随着美国亲自介入，冲突级别远高于去年。2025年6月伊以冲突只有12天，直接冲击伊朗产能，布伦特原油单日暴涨8.5%至75.15美元/桶，创年内新高。而黄金的价格周涨幅3.5%，冲突结束后有短线回落。考虑到这次冲突烈度与外溢风险更高（胡塞、真主党联动），霍尔木兹海峡封锁概率上升，伊朗报复可能直接打击航运或者能源设施，因此，能源类商品价格或许面临更猛烈的波动，并且在2026年叠加央行持续购金、美元走弱、降息预期的背景下，金价中期韧性更强。

黄金板块正站在多重逻辑共振的起点。短期看，关税博弈升级、美伊局势升级，避险情绪升温；中期看，美联储降息周期、全球去美元化、央行购金三大支柱持续强化；长期看，美元信用体系面临结构性挑战，黄金作为“安全资产”的配置价值正在被主权资金和机构资金重新定价。

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黄金ETF国泰（518800）是把握金价趋势的直接工具，而黄金股票ETF（517400）则具备更高的业绩弹性——在金价上行阶段，矿山企业的利润放大效应将驱动估值与业绩双击。

在黄金长期趋势明确的背景下，如何选择布局工具，取决于投资者对“弹性”与“确定性”的权衡。

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风险提示：基金/指数等短期涨跌仅供参考，不代表其未来表现，亦不构成对基金业绩的承诺或保证。观点可能随市场环境变化而调整，不构成投资建议或承诺。提及基金风险收益特征各不相同，敬请投资者仔细阅读基金法律文件，充分了解产品要素、风险等级及收益分配原则，选择与自身风险承受能力匹配的产品，谨慎投资。

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