地缘推升能源通胀，二季度全球货币政策分化进入多速并行新阶段
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2026-07-16 18:32:56
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第二季度，中东局势变化引发国际油价波动，能源驱动的通胀上行压力推动主要发达经济体央行普遍呈现偏鹰态度，新兴市场国家则脱离对美联储的同步跟随，全球货币政策进入“多速并行”的差异化阶段。
观察主要发达经济体，受能源驱动型通胀影响，多家央行在二季度收紧政策。当地时间5月6日，澳大利亚央行开展年内第三次加息，以应对高企能源价格加剧的通胀压力；6月，在中东和平协议带动油价下行背景下，该行暂停加息，但明确警告“若有必要仍可能再度收紧政策”。6月11日，欧洲央行宣布将三大关键利率均上调25个基点，为去年7月以来首次调整利率。此外，日本央行也在二季度加入加息阵营，而美联储虽保持利率不变，但立场偏鹰。
新兴市场国家方面，巴西、俄罗斯等大宗商品出口国选择主动降息以提振经济；印尼为维持汇率稳定实施被动加息；马来西亚则凭借经济韧性保持政策观望。
步入第三季度，地缘冲突演变与各国经济数据将继续影响市场预期。尽管全球利率中枢或出现系统性抬升，但新一轮全面紧缩周期尚难定论，全球货币政策大概率延续“多速并行”的新格局。
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来源：市场资讯
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