1月20日午后，现货黄金伦敦金突然直线拉升，再度大涨，历史首次站上4700美元/盎司，最高摸到4731.39美元/盎司；COMEX黄金期货价格一度涨至4731.3美元/盎司，双双创历史新高。截至发稿，伦敦金报收4729.65美元/盎司，涨1.3%；COMEX黄金期货报收4727.8美元/盎司，涨1.09%。同期，现货白银站上95美元/盎司，再创新高，日内涨0.75%。

世界黄金协会1月15日发布的数据显示，2025年金价共计53次刷新历史纪录。新年首月，现货黄金涨幅已超8%，涨逾380美元。

同日，国内贵金属板块上扬。截至1月20日收盘，招金黄金连续2日涨停，山金国际涨超8%，四川黄金、西部黄金、中金黄金等跟涨。

而国内金饰价格也持续上涨，多品牌金饰克价站上1450元。1月20日，周生生报价1454元/克，两日上涨25元/克；老凤祥报价1456元/克，两日上涨20元/克；周大福报1455元/克，两日上涨19元/克；老庙黄金报价1455元/克，两日上涨20元/克。

消息面上，据新华社报道，美国总统特朗普于1月17日发布消息称，拟自2月1日起对丹麦、挪威、法国、德国等八个欧洲国家加征关税。

中信建投期货研报称，特朗普宣称对欧洲八国加征关税，格陵兰岛争端加剧，地缘紧张或继续推动贵金属行情宽幅波动。美联储新主席人选与鲍威尔调查等事件驱动“贬值交易”，刺激黄金货币属性，其上升趋势较为稳定。

1月15日，世界黄金协会数据显示，2025年，金价屡次刷新历史纪录，推动全球投资者以前所未有的资金规模配置实物黄金ETF，北美地区为主要驱动力；全年的全球黄金ETF流入规模增至890亿美元，全球黄金ETF资产管理总规模（AUM）增长至5590亿美元，双双刷新历史纪录，总持仓攀升至4025吨的历史峰值。2025年12月，全球黄金ETF连续第七个月实现流入当月流入约100亿美元；全球黄金ETF资产管理总规模增长5%，总持仓增长2%。

在黄金投资与储备需求加剧的背景下，银行保管箱租赁业务随之火爆。据多家媒体报道，多家银行的工作人员表示，目前所有型号的保管箱均已租罄，若想租箱需要排队等候。有两家银行的工作人员称，排队等箱的客户已达100多人。还有银行工作人员称“今年应该是排不上了。”

展望后市，各大机构仍然看涨黄金，多家国际投行近期密集上调预期。花旗集团在最新报告中预测，未来三个月内，金价有望在牛市情景下冲击5000美元/盎司。美国银行也曾称，黄金价格到2026年可能达到每盎司5000美元，该行认为近期金价飙升背后的驱动力将会持续。与此同时，摩根士丹利与摩根大通等华尔街投行亦维持长期看涨共识。