美国劳工统计局2月5日公布的数据显示，美国劳动力市场降温迹象正进一步显现。2025年12月美国职位空缺数量降至五年多来的最低水平，不仅显著低于市场预期，前一个月的数据也被下修，显示截至2025年底劳动力需求持续走弱。

根据美国劳工统计局（BLS）发布的JOLTS报告，2025年12月美国职位空缺数降至654.2万个，为2020年9月以来最低，明显低于市场预期的725万个。同时，2025年11月数据被从714.6万个下修至692.8万个。

同期数据显示，2025年12月美国遭解雇或裁员人数达到176.2万人，较11月的170.1万人小幅增加。从行业分布来看，职位空缺减少主要集中在专业商务服务业及零售业，这两大领域就业人口占比相对较高；裁员则多集中在运输业、科技业以及医疗保健业，行业分化特征凸显。

此前受美国联邦政府部分“停摆”影响，劳工统计局于2月2日至3日暂停数据采集、处理与发布工作，原定更早时间发布的12月JOLTS报告被迫推迟。与此同时，原定于2月6日公布的1月非农就业报告延后至2月11日发布，原计划2月11日发布的1月消费者价格指数报告则调整至2月13日发布。

不过，JOLTS报告中的其他指标显示，劳动力市场虽然降温，但尚未出现“失速”。12月招聘人数增加17.2万人，达到529.3万人，与一年前大致持平，但仍处于相对偏低水平；自愿离职人数小幅上升，通常被视为劳动力市场仍具一定韧性的信号，表明部分劳动者仍能找到新的工作机会；裁员人数在去年年底有所增加，但整体仍属温和，2025年的裁员率约为1.1%，与上一年基本持平。

另外，受劳动力市场走弱迹象影响，上周美债收益率整体走低，其中短端至中端国债收益率领跌，促使交易员将首次降息的时间预期提前至6月或7月。不过，随着美股在上周五强劲反弹，美债收益率当日小幅回升。

JOLTS报告一直是美联储高度关注的劳动力市场指标之一。这一关键数据的发布，令市场对美联储降息的预期再度升温。美联储此前在2026年1月议息会议上宣布维持利率不变，美联储理事克里斯托弗·沃勒曾在此次会议中提议再降息25个基点，以防范劳动力市场进一步走弱，此次公布的就业数据与他的担忧相契合。

旧金山联储主席玛丽·戴利在上周末最新的采访中表示，她认为美联储可能还需要进行一次或两次降息操作，以应对美国劳动力市场的疲软状况。她指出，当前美国劳动者处境艰难，因为物价上涨侵蚀了工资收入，同时新增就业机会稀缺。

2月9日，据CME“美联储观察”：美联储到3月降息25个基点的概率为19.9%，维持利率不变的概率为80.1%。美联储到4月累计降息25个基点的概率为31.1%，维持利率不变的概率为65.2%，累计降息50个基点的概率为3.7%。到6月累计降息25个基点的概率为51.1%。（记者：韩雪萌）

责编:李文玉 | 审核:李震 | 监审:古筝

（来源：金融时报）