近期，上市公司春节前分红持续推进。

数据显示，2025年12月至2026年1月底，沪深北证券交易所235家上市公司在春节前两个月实施春节前分红，金额合计3488亿元，已超2025年春节前分红总额3446亿元，再创新高。叠加今年2月分红，春节前分红金额还将继续增长。

越来越多的上市公司加入春节前分红大军，一方面体现了上市公司整体盈利能力的提升，另一方面也展现出上市公司股东回报意识的强化，这是监管部门鼓励的方向，也是上市公司治理能力提升的表现。中金公司研究部首席国内策略分析师李求索表示，市场正朝着强化股东回报、平衡投融资关系的方向稳步发展，为市场建立长期稳定回报机制奠定了良好基础。

分行业来看，金融和大消费行业继续成为分红主力。银行业春节前分红2434亿元，占比近七成，招商银行、兴业银行首次加入春节前分红大军，大手笔派发共375亿元“红包”；保险业合计分红54亿元，11家券商分红55亿元。茅台、五粮液、海天味业等大消费龙头合计分红448亿元。

头部企业更显积极。数据显示，长江电力、立讯精密、中信证券、国信证券等千亿元市值公司拟派息金额均超10亿元，其中长江电力拟派息金额超51亿元，居此次分红之首。凭借优质的水电资产和稳定的发电能力，长江电力长期保持较高分红率，是公用事业板块中典型的“现金奶牛”，该公司自2016年在国内率先做出10年期高比例现金分红承诺。近5年，公司现金分红金额总计达976.9亿元。与此同时，长江电力股价从2020年1月4日的16.03元/股，上涨至2026年2月11日的26.48元/股。股价表现与长期资金配置需求高度契合，被市场视为当之无愧的“双回报”阵营引领者。

中小市值企业同样积极跟进，这些企业多聚焦专精特新领域，凭借扎实的经营业绩参与分红，惠及更广泛的投资者群体。如北交所3家公司中诚咨询、万达轴承、合肥高科等派发现金红包，金额合计4450.8万元。

从分红时点来看，整体前移，“又好又快”回馈投资者。相较2025年春节，今年春节前分红时点总体前移，2025年12月实施分红2647亿元，是2024年12月分红金额的3.7倍，占春节前分红总额的比重提升至七成以上。工、农、中、建、交五大银行均提前至2025年12月派发分红，合计1899亿元。招商银行、五粮液12月分别分红255亿元、100亿元。分红时点提前，有利于投资者提前收息，享受货币时间价值的同时，更好规划新年现金流。

另外，民企分红意愿明显提升，金额翻倍增长。民企春节前分红金额616亿元，同比增长1.3倍，在春节前分红中占比由2025年的8％升至18%，成功惠及更广大投资者。科技型龙头工业富联，格力电器、伊利股份等“现金奶牛”均首次实施春节前分红，分别派发66亿元、56亿元和30亿元。

这与监管部门的持续引导不无关系。近年来，监管层持续推动分红制度完善，从分红“软约束”向“硬要求”逐步升级，新“国九条”明确对多年未分红或分红比例偏低的公司限制大股东减持、实施风险警示，倒逼企业重视股东回报；同时，分红派息手续费减半等激励措施同步落地，进一步降低企业分红成本，激发企业分红积极性。

在政策引导下，股市分红生态持续改善，分红规模逐年攀升，让“春节前分红”逐渐成为上市公司回馈股东的共识。南开大学金融学教授田利辉指出，优质上市公司的投资者回馈正在从“选择题”变为“必答题”，这种可预期的回报机制，极大地增强了投资者的获得感和安全感，有助于吸引更多长线资金入市，培育健康的价值投资文化。

来源：证券时报（作者：程丹）