“闭眼买理财，收益比定存高”，这本是很多老百姓的惯性操作。

但现在，你去银行APP上逛一圈可能会发现，那些熟悉的“2.8%”、“3.2%”的业绩基准标签正在批量消失，取而代之的是一串让人看不懂的“中债指数”+“存款利率”的复杂公式。

银行理财，正在经历一场前所未有的“换锚”大调整。

事情的起因很简单：随着市场利率持续走低，银行理财的收益率也在节节败退。数据显示，2025年12月新发的理财产品，业绩基准已经全线跌破3%，超短期的甚至跌破了2%。为了不频繁修改基准引起合规麻烦，近日，招银理财、兴银理财、浦银理财等机构干脆把“数值型”基准改成了“指数型”。比如某产品基准直接挂钩“中债0-3个月国债财富指数”，对于看惯了“2%”或者“3%”的普通投资者来说，这种“天书”般的表述，等于直接拿走了大家心里的那个“锚”。

过去买理财，大家追求的是“稳稳的幸福”。但《中国银行业理财市场年度报告(2025年)》给了一记重锤：2025年理财产品平均收益率首次降至2%以下，仅为1.98%。更要命的是，据第一财经报道，个别R2级别的稳健型理财也开始出现净值波动，甚至单日亏损。当银行理财不再“保本”，甚至开始像公募基金一样玩起“心跳”，它的优势还剩多少？

反观公募基金这边，却是一片不同的景象。据Wind数据显示，以债券为主的投资，公募市场的纯债型基金（仅统计初始份额）在2025年平均收益率达到了2.23%，超过九成的产品都在赚钱。

这其实给投资者提了个醒：既然银行理财和纯债基金的底层资产都是利率债、高等级信用债，且都不投非标，透明度更高，那么在银行理财“光环”褪色后，那些能通过精细化操作赚取超额收益的纯债基金，反而成了稳健理财的新“刚需”。

不过，选基金也是个技术活。根据济安金信2025年末最新的公募债券型基金公司评级来看，目前市场上已经有一批“尖子生”冒了出来。淳厚基金、上银基金、国海富兰克林、鹏扬基金等14家机构获得了济安金信的五星评级。

值得注意的是，在这批五星战队中，淳厚基金、新疆前海联合基金、金元顺安基金、蜂巢基金等7家公司不仅在盈利能力上拔尖，在业绩稳定性上也拿到了五星。这说明它们不只是靠运气赚钱，而是真正具备了穿越波动的能力。不过从规模评级来看，除了上银基金在规模上拿了五星，大部分机构目前规模还不大，这也意味着它们未来或许有更大的操作灵活性和成长空间。

声明：市场有风险，投资需谨慎。