雷递网 雷建平 3月3日

涂鸦智能（香港股票代码：“2391，纽交所代码：TUYA）今日发布截至2025年全年及第四季度的财报。财报显示，涂鸦智能2025年营收为3.22亿美元，较上年同期的2.99亿美元增长7.8%。

涂鸦智能2025年运营利润为1150万美元，经调整运营利润为3370万美元；净利为5790万美元，经调整净利为8010万美元，较上年同期的7530万美元增长6.4%。

涂鸦智能创始人兼首席执行官王学集表示：“我们在复杂且多变的经营环境中持续稳步推进，全年实现稳健的收入增长，并提升盈利能力与经营效率。毛利率的稳定与改善，体现了我们在行业中的价值定位与技术定价能力，也反映出核心平台业务结构的韧性。持续健康的净利润与经营性现金流，进一步验证了公司商业模式的可持续性，以及将严谨运营转化为稳健财务表现的能力。”

“在战略层面，我们持续推进AI+IoT的「平台赋能+应用拓展」的路径，加快AI能力在平台与设备生态中的系统化嵌入。截至2025年末，平台注册AI+IoT开发者数量达到180.0万，同比增长37%。基于Tuya平台累计开发的AI Agent数量已达约16,000个。展望未来，我们将继续强化AI原生平台能力与开发者生态建设，在稳健商业模式与坚实财务基础的支撑下，持续提升长期价值创造能力。”

涂鸦智能董事兼首席财务官杨懿说：「第四季度，公司盈利能力持续改善，GAAP经营利润率同比转正，净利润率显著提升，主要得益于费用结构优化与经营杠杆释放。在收入规模保持稳定增长的基础上，我们实现了利润率的阶段性提升。2025年全年，公司在保持收入增长的同时，公认会计准则盈利能力实现修复，经营性现金流保持稳健。这反映出我们在成本纪律与资源配置方面的持续优化。

派发现金股息3700万美元

2026年3月2日，涂鸦智能董事会批准向分别于香港时间及纽约时间2026年3月18日营业时间结束时的有关持有人宣派及派发每股普通股0.0605美元或每股美国存托股份0.0605美元的现金股息。

涂鸦智能此次现金股息总额将约为3700万美元，须以美元现金支付，并将由公司剩余现金支付及股份溢价账派付。

涂鸦智能Q4营收8450万美元 同比增3%

涂鸦智能2025年第四季度营收为8450万美元，较上年同期的8210万美元增长3%。

其中，涂鸦智能2025年第四季度PaaS收入为6010万美元，较上年同期的5930万美元增长1.4%。主要是由于与2024年同期相比，需求增长，以及公司战略性聚焦于客户需要及产品提升，尽管自4月以来受到关税相关不利因素导致的国际商业环境动荡的影响。

因此，截至2025年12月31日止连续12个月公司PaaS的DBNER放缓至102%，主要反映客户在复杂的宏观环境下的购买行为更加谨慎，预算周期亦有所延长。尽管如此，涂鸦智能的核心客户群保持稳定，优质PaaS客户仍为PaaS收入作出较大贡献。

涂鸦智能2025年第四季度SaaS及其他收入为1240万美元，较上年同期的1150万美元增长8.2%，主要是由于云软件产品的收入增加。公司于本季度继续致力于向其客户提供极具价值主张的增值服务及多元化的软件产品。

涂鸦智能2025年第四季度智慧解决方案收入为1200万美元，较上年同期的1130万美元增长6%。

涂鸦智能Q4成本4425万美元 同比增3%

涂鸦智能2025年第四季度成本为4420万美元，较上年同期的4280万美元增长3.3%。

涂鸦智能Q4毛利4024万美元 毛利率48%

涂鸦智能2025年第四季度毛利为4020万美元，较上年同期的3920万美元增长2.6%。涂鸦智能2025年第四季度毛利率为48%。

涂鸦智能Q4费用3220万美元 同比降25%

涂鸦智能2025年第四季费用3220万美元，较上年同期的4300万美元下降25.2%；经调整费用3090万美元，较上年同期的3080万美元增长0.5%。

其中，涂鸦智能2025年第四季度研发费用为2170万美元，较上年同期的2370万美元下降8.3%，主要是由于股份支付薪酬费用减少，因为过往年度以较高估值授予的股权激励奖励已逐步摊销。2025年第四季度的非公认会计准则经调整研发费用为2090万美元，而2024年同期为2120万美元。

涂鸦智能2025年第四季度销售及营销费用为890万美元，较2024年同期的900万美元减少1.1%，主要是由僱员相关成本因定期团队调动而减少，股份支付薪酬费用减少，因为过往年度以较高估值授予的股权激励奖励已逐步摊销，部分被营业费用增加所抵销。

涂鸦智能2025年第四季度一般及管理费用为410万美元，较2024年同期的1360万美元减少69.7%，主要是由于股份支付薪酬费用减少，因为过往年度以较高估值授予的股权激励奖励已逐步摊销，专业服务成本减少等。

涂鸦智能2025年第四季度的其他营业收益净额为260万美元，主要是由于收到软件增值税退税。

涂鸦智能Q4运营利润800万美元 运营利润率10%

涂鸦智能2025年第四季度运营利润为800万美元，上年同期的运营亏损为380万美元；运营利润率为10%。

涂鸦智能2025年第四季度经调整运营利润为940万美元，上年同期的经调整运营利润为850万美元。

涂鸦智能Q4经调整净利2060万美元 同比降6.8%

涂鸦智能2025年第四季度净利润为1930万美元，较2024年同期的980万美元改善97.4个百分点；涂鸦智能2025年第四季度的非公认会计准则净利润为2060万美元，较2024年同期的2210万美元下降6.8%。

涂鸦智能2025年第四季度的净利润率为22.9%，较2024年同期的11.9%改善11.0个百分点。涂鸦智能2025年第四季度的非公认会计准则净利润率为24.4%，而2024年同期为26.9%，下降了2.5个百分点。

截至2025年12月31日，涂鸦智能资产总额为11.32亿美元，负债总额为1.1亿美元。

截至2025年12月31日，涂鸦智能持有的现金及现金等价物以及记为短期及长期投资的定期存款及国债为10.17亿美元。

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