4月14日早间，在岸、离岸人民币兑美元汇率先后收复6.82关口，最高分别触及6.8189、6.8134，双双创下2023年3月以来新高。同日中国外汇交易中心公布的人民币汇率中间价为1美元对人民币6.8593元。

此前中东局势升级推动美元上涨，人民币年初以来的升值行情被按下了“暂停键”，汇率一度贬值至6.93。但人民币的下跌幅度远低于日韩等亚洲货币体现了较强的韧性。但3月末以来，人民币兑美元汇率开启涨势，频频刷新三年高位，充分体现了其弹性与韧性。

中国外汇交易中心数据显示，3月，人民币汇率指数延续升值态势，且升值速度明显加快，CFETS人民币汇率指数、参考BIS和SDR货币篮子人民币汇率指数累计分别上涨2.32%、2.39%和1.16%，前两者涨幅均创2023年10月以来月度新高。2026年年初以来，人民币中间价年内涨幅已超过2300个基点。

地缘冲突下，人民币为何这么强？

地缘局势反复拉扯之际，人民币汇率却悄然创下三年以来的新高，人民币为何能如此强势？根本动力还是来源于我国宏观经济的强大韧性。

人民币汇率的稳健表现，是一国经济基本面的镜像，也是政策定力的折射。在全球经济不确定性上升、主要货币波动加剧的背景下，人民币能够保持相对稳定并适度走强，本身就是对“中国资产”信心的投票。

贸易顺差是汇率的“压舱石”。据海关总署最新发布的数据，以美元计价，我国1-3月份进口同比增长22.7%，出口同比增长14.7%，贸易顺差2643.3亿美元，外贸增速强劲，处于近年来较高水平，为人民币汇率提供了有力支撑。此外，国内3月份制造业PMI重返扩张区间。企业对后市整体保持乐观预期，经济回升向好态势进一步巩固。

从外部环境来看，近期地缘局势缓和导致油价大幅跳水，全球通胀压力预期下降，美联储降息的预期大幅升温，降低了美元的吸引力，美元指数已经连续6个交易日下跌，美元指数下跌被动导致人民币汇率升值。

东方金诚首席宏观分析师王青认为，在近期中东地区地缘政治风险爆发过程中，全球外汇市场波动明显，人民币走势稳中偏强。其中，在年内美元指数基本持平背景下，人民币对美元升值2.2%，而代表整体汇率水平的人民币对一篮子货币汇率指数波动也上行至近一年高点附近，背后是中东局势对我国经济影响可控，当前外部经贸环境稳定，出口持续高增，年初国内消费、投资增速也在改善，这些都对人民币汇率提供了重要支撑。

天风证券固定收益谭逸鸣团队指出，近期人民币汇率持续攀升是多重因素共同作用的结果：外部层面，美元指数走弱为人民币升值创造了有利环境；内部层面，我国经济基本面稳健、外贸顺差扩大和人民币资产吸引力提升构成了坚实支撑。

人民币汇率后续走势如何？

人民币兑美元汇率创逾3年新高后还有多大的升值空间，是近期投资者关心的问题。展望后续，多数市场人士认为，人民币汇率大概率延续“稳中偏强”的基准情景，但波动幅度可能有所扩大。

建行金融市场部汇率交易团队分析指出，展望后市，我国经济基本面良好，贸易顺差持续扩大，人民币资产吸引力提升，跨境资金流动改善，中长期人民币升值的底层逻辑没有改变。短期地缘政治、美元走势等因素可能会对汇率波动造成扰动。预期年内人民币将维持温和偏强、双向波动的走势，4月人民币兑美元汇率主要波动区间为6.75-6.93。

王青指出，当前中东紧张局势有降温态势，但后期可能还有变数，仍将是牵动美元走势的主导因素，全球汇市还会处于高波动状态。不过，考虑到未来一段时间我国外部经贸环境回稳势头有望延续，出口整体上会保持较快增长，扩内需政策也将进一步发力显效，人民币大概率会在美元指数大幅波动过程中延续稳中偏强走势。