岁末年终，受债市波动影响，以债券为主要配置资产的固收类理财产品净值出现明显回撤，引发投资者关注。12月24日，北京商报记者注意到，在社交平台上，有不少投资者反映购买的理财产品净值出现波动，部分产品甚至出现提前终止的情形；也有不少观望者因产品提前终止、净值下跌等消息望而却步。对此，多家银行及理财公司发文“科普”，并针对不同风险偏好投资者给出资产配置建议。

债市调整理财产品现回撤

进入年末，债市出现连续调整现象，让不少以债券为主要配置资产的银行理财产品出现净值波动。12月24日，北京商报记者注意到，社交平台上有不少投资者留言求助，“买入理财产品前净值一直较为稳定，入手后净值却出现波动”；也有投资者表示，“本想靠理财增厚收益，没想到持有一个月却收效甚微”；还有不少持观望态度的投资者直言，“看到多款产品提前终止、净值下跌的消息，现在不敢轻易入手了，担心本金受损”。

从市场表现来看，Wind数据显示，自11月以来债市开启持续调整模式，12月上旬曾短暂反弹，但中旬再度走弱。截至12月24日收盘，30年期超长期国债收益率报2.2185%，较前一交易日下跌0.45个基点；10年期国债收益率企稳于1.835%，表现相对平稳；1年期、2年期、3年期、7年期国债收益率则出现不同幅度的下行。债券作为固收类理财产品主要配置的资产，其价格波动会直接传导至产品净值。

对于此次债市波动的深层原因，资深金融监管政策专家周毅钦分析称，多重因素共同催生了市场的震荡行情。年末机构行为与指标约束形成压力，银行、保险等机构面临年终考核与浮盈兑现需求，对超长券种的承接意愿下降，叠加公募基金赎回费率新规的不确定性，加剧了市场波动。

不过周毅钦同时强调，当前债市已显现出复苏迹象。从市场状态来看，债市存在超调迹象，长债性价比提升，配置价值逐步凸显，随着央行呵护跨年流动性的政策效果释放，债市情绪有望进一步修复，波动幅度将逐步收敛。

中信证券首席经济学家明明也持相似观点。他表示，近期债市情绪已出现好转，前期调整较大的超长债则开启修复行情，市场对“跨年行情”的期待重燃。与此同时，近期人民币汇率走强，对债市也构成利多：一方面人民币计价资产吸引力提升，另一方面货币宽松空间也有所打开，债市仍有修复空间，超长债有望受益于期限利差的回落，更具性价比。

展望2026年债市走势，明明分析称，短期来看，债市面临的扰动因素仍存，权益市场表现较好、通胀预期回升、银行负债端缩短久期等都是长债的制约因素，但在央行宽松货币政策的支持下，明年长债利率有望迎来阶段性下行行情，全年视角下长债利率或将先下后上。

多家机构支招资产配置策略

尽管固收类理财产品净值出现阶段性回撤，但业内普遍认为，这并非趋势性反转，而是短期市场调整带来的正常现象。因此，多家银行、理财公司密集发声，通过解读行情、提示风险，为投资者注入一剂“定心丸”。

光大银行发文指出，“债券是理财产品尤其是固收类产品的主要配置资产，债市价格下跌直接导致部分理财净值回撤。公开数据显示，11月1日至12月9日期间，已有近百只理财产品宣布提前终止。但业内人士普遍认为，当前债市调整属于短期现象，基本面与政策面并未出现实质性利空，投资者无需过度恐慌，应锚定长期投资价值、匹配自身风险承受能力与投资需求，才是理性的投资选择”。

中邮理财也表示，短期来看，债市主要受政策预期及交易面的压制，但支撑市场的基础逻辑尚未逆转，本轮调整的可持续性较弱，且当前债市已有超调迹象，结合长债性价比提升，配置价值有望逐步显现，不过投资者仍需密切关注短期风险信号。

当前环境下，投资者该如何挑选合适的理财产品？多家机构也给出了具体建议。光大银行建议，现金管理类理财产品底层资产以短期存单、货币市场工具为主，几乎不受长债波动影响，净值表现稳健，可作为本轮市场调整中的“压舱石”；“固收+”类产品则可通过配置少量权益资产对冲债市波动风险，适合能够承受小幅净值波动的投资者；权益类产品的业绩表现与债市关联度较低，主要受股市走势影响，波动幅度通常较大，更适合风险承受能力较强的投资者。