（来源：大树的格局）

今天详细聊聊聊商业航天的现状。

现在的商业航天是实打实的全球产业大变局。2025年，整个行业已经站在爆发前夜——全球市场规模预计突破7000亿美元（注意，不是5000亿，多个权威报告都指向7000亿这个量级），其中商业部分占比高达73%。

也就是说，航天这事儿，早就不是NASA或航天五院自己玩的“国家工程”了，而是由市场说了算的生意。过去是政府出钱、国企干活；现在是资本押注、民企冲锋，连发射频率都变成“周更”级别——全球平均每月超26次发射，全年有望破320次，这节奏，堪比快递上新。

要说谁在主导这场游戏？答案很明确：美国一超，中国紧追，其他选手还在热身。SpaceX一家2025年干了162次发射，占全球商业发射一半以上，轨道运力份额甚至冲到90%左右。

马斯克靠猎鹰9号把发射成本压到2000美元/公斤，相当于把“太空专车”变成了“地铁票价”。而星链用户已突破900万，营收150亿美元，正在从军事、海事向普通消费者渗透。这哪是航天公司？分明是下一代通信基础设施运营商。

参考一下，2025 年 12 月 4 日起，SpaceX 星链在韩国正式商用，其家庭版（Residential）月费为 8.7 万韩元，按当前汇率约合 418 元人民币，提供不限量数据流量。用户需一次性支付 55 万韩元（约合 2640 元人民币）购买卫星天线终端设备，这是固定支出，并非月费。要是国内星链能把月费压到 100 元以内，这吸引力不得直接拉满？

但别以为美国稳赢。中国正以惊人的速度追赶。2025年，咱们的商业航天市场规模干到了2.8万亿元人民币，折合近4000亿美元，稳坐全球第二把交椅。更关键的是增速——年复合增长率超22%，企业数量从2018年的一百多家猛增到600家以上。

这不是数字游戏，是实打实的生态成型。比如民营火箭发射成功率高达96%，比很多老牌国家还稳；海南文昌发射场今年实现“九发九捷”，甚至打出“五天两发”的节奏，说明咱们的发射基础设施已经跑起来了。

而且中国的打法很聪明——“国家队+民营队”双轮驱动。国家队像航天科技集团，稳如泰山，扛着“星网”这种1.3万颗卫星的国家级星座工程，负责大载荷、高可靠任务。

而民企则像特种兵，灵活突击：蓝箭航天搞液氧甲烷可回收火箭朱雀三号，虽然一级回收还没完全成功，但入轨数据拿到了，技术路径验证了；星河动力用谷神星一号实现常态化发射；银河航天首发6G卫星，长光卫星的“吉林一号”遥感星座已经是全球最大亚米级商业遥感系统。这种分工，既保住了战略安全，又激发了创新活力。

政策层面更是火力全开。国家航天局专门成立商业航天司，还出台《2025-2027高质量发展行动计划》，明确提出要构建高效协同的产业生态。上交所甚至为商业火箭企业定制科创板第五套标准——只要你有可回收火箭入轨的实绩，哪怕没盈利也能上市。这相当于给整个行业开了绿灯，让资本敢投、企业敢闯。

话说回来了，热闹归热闹，差距依然明显。SpaceX一年162次发射，中国全年才87次（含国家队），民营部分只有23次。咱们的可回收火箭还在试验阶段，人家猎鹰9号一级复用超15次了。

更重要的是，我们的下游应用还没真正商业化——很多卫星还是靠政府订单撑着，不像星链能直接向渔民、航空公司、甚至乌克兰战场收费。

所以，未来三年，胜负手不在造多少卫星，而在能不能形成“发射—组网—变现”的闭环。低轨轨道和频谱资源是有限的，国际电联规定7年内必须部署申报的卫星，否则作废。

这意味着2026到2029年是中国卫星互联网的生死窗口期——每年至少要打300颗以上才能保住资源。谁能低成本、高频次地把卫星送上天，并快速找到付费客户（比如车企要高精定位、保险公司要灾害遥感），谁就能活下来并壮大。

说白了，商业航天不再是“谁技术牛谁赢”，而是“谁效率高、成本低、商业模式跑得通谁赢”。这就像当年智能手机大战，最后胜出的不是参数最强的，而是生态最完整的。

今天你看到的涨停板、概念股，很多只是情绪炒作；但真正的机会，藏在那些能打通“火箭—卫星—数据—服务”全链条的硬核玩家身上。作为投资者，盯的就是这种能穿越周期、真正把太空变成生产力的企业。毕竟，星辰大海很浪漫，但账本上的现金流，才是活下去的氧气。