用16个月时间，A股上市公司宇顺电子（002289.SZ）股价涨幅十倍，而刚刚摘帽不久，公司便火速发布高达15亿元的定增方案。而与其他上市公司向多名特定投资者发行股份募资方式不同的是，宇顺电子控股股东上海奉望实业有限公司（下称“上海奉望”）直接以现金出资，包揽不超过8408万股的增发股份。

“本次定增能够有效补充流动资金，进一步优化资产负债结构，提升公司偿债能力和抗风险能力，为重组后业务发展提供更加坚实的资金支持。”宇顺电子方面对《华夏时报》记者表示。

7月14日晚间，宇顺电子披露了2026年半年度业绩预增公告，今年1—6月，公司预计归母净利润、扣除非经常性损益后的净利润均扭亏为盈，预计分别为3.23亿元、9101.49万元，归母净利润环比大幅增长。

脱星摘帽后火速定增

曾经“披星戴帽”的宇顺电子，为保壳在2015年4月启动跨界并购，此后公司股价创ST股连续涨停纪录，从4元左右一路上涨，其间涨幅超过十倍。

公开资料显示，宇顺电子曾用名*ST宇顺，去年5月，公司因2024年度利润亏损、扣非后营业收入不足3亿元，被实施*ST退市风险警示。就在其“保壳”危急关头，公司启动跨界并购，2025年9月，宇顺电子发布公告，拟以支付现金方式收购中恩云（北京）数据科技有限公司、北京申惠碧源云计算科技有限公司、中恩云（北京）数据信息技术有限公司三家标的公司100%股权，交易总对价高达33.5亿元，正式切入IDC（算力底座数据中心）运营赛道。

然而，宇顺电子总资产不足5亿元，账面现金仅1000万元左右，这场收购被市场视为典型的“蛇吞象”交易，但在控股股东上海奉望的“加持”下，上市公司在去年11月即取得标的公司控制权，2015年底将标的资产纳入合并报表，今年4月完成全部股权过户登记。

对于备受投资人关注的重组对价支付方式，宇顺电子公告显示，截至6月30日，公司已支付交易对价22.1亿元，尚余11.4亿元未支付。宇顺电子与交易对方及控股股东上海奉望签署协议，约定公司仅需支付1.5亿元，剩余9.9亿元的付款义务由上海奉望承接，上市公司无需支付对价，该笔款项被视为控股股东对上市公司的捐赠。

“这已是宇顺电子第三次成功摘星脱帽。公司曾于2016年、2019年两度面临退市危机，均通过资产处置、补偿款回收等方式化解。从这次重组效果来看，可以说是立竿见影的，首先是股价持续上涨，真正走出了大牛股的行情，显示二级市场投资者在过去一年多时间中对于上市公司的看好；其次，控股股东上海奉望也确实押对了赛道，能够如此不遗余力地推动公司业务转型，这在其他上市公司重大资产重组模式中较少看到。”7月14日，上海资深上市公司财务分析专家夏军（化名）告诉《华夏时报》记者。

从财务数据看，宇顺电子的重大资产重组带来的业绩提升，直接促使公司在6月份实现脱星摘帽。2025年，公司实现营业收入3.27亿元，同比增长48.64%；归母净利润-1459万元，同比有所减亏；经营性现金流净额由负转正，达到1.22亿元；2026年一季度则实现营业收入2.65亿元，同比增长480.44%；归母净利润4925.58万元，同比增长4202.23%。

业绩暴增后上海奉望锁新股

今年一季报宇顺电子归母净利润实现高达42倍增幅，而刚刚发布的半年报预告中二季度业绩仍然呈爆发式增长。

“IDC资产并表后的经营成效正在逐步释放，自去年12月中恩云数据中心纳入公司合并报表范围后，合并范围扩大带动上半年营利双增，营业收入、净利润同比提升。此外，公司持有的苏州元禾厚望长芯贰号创业投资合伙企业（有限合伙）公允价值变动收益增加，带动当期扣除非经常性损益前的利润同比增加，通过该私募投资基金间接持有先进封装企业盛合晶微0.1775%股权，后者已于4月登陆科创板。”宇顺电子半年报业绩预增公告称。

在夏军看来，在一季度归母净利润实现超42倍增长后，此次宇顺电子中报业绩继续保持增长具有较强的标志性意义。一方面，公司在完成重大资产重组后，经营规模和业务结构实现优化，盈利能力进一步增强；另一方面，中恩云数据中心资产并表使上市公司正式切入IDC高景气赛道，新的业务布局开始逐步兑现经营成果，将为公司后续持续增长奠定基础。上海一家头部券商AI行业分析师黄巍指出：“受益于人工智能、大模型等产业快速发展，算力需求持续增长，IDC及算力基础设施行业保持较高景气度。目前，中恩云数据中心已建成规模化标准机柜，具备完善的电力、网络、安防等基础设施，持有增值电信业务经营许可等核心资质，可提供高稳定性、高安全性的算力承载与数据存储服务，为上市公司培育了新的利润增长点的同时，也将进一步拓宽未来发展空间。”

7月13日晚间，宇顺电子披露的2026年度向特定对象发行A股股票预案显示，本次向特定对象发行股票的定价基准日为发行期首日，发行价格不低于定价基准日前20个交易日公司股票交易均价的80%，上海奉望拟以现金方式认购，扣除相关发行费用后的募集资金净额拟全部用于偿还债务和补充流动资金。

定增公告显示，上海奉望持有宇顺电子29.99%的股份，若按本次发行上限测算，发行完成后，上海奉望持股比例将超过30%。根据《上市公司收购管理办法》相关规定，在履行股东会审议程序并满足相关条件的情况下，上海奉望可依法免于发出要约收购，其认购股份自发行结束之日起锁定36个月。

“自取得控制权以来，控股股东上海奉望持续通过增持股份、推动重大资产重组等一系列举措支持上市公司发展。此次继续以现金参与定增，为上市公司提供长期资金支持，亦传递了控股股东看好上市公司长期发展的积极信号。”上海奉望相关人士向《华夏时报》记者透露。

近期，中国证监会对《上市公司证券发行注册管理办法》以及配套规则进行修改，拟完善锁价定增制度，将控股股东等特定对象参与定增的定价基准日统一调整为发行期首日，并延长股份锁定期至36个月、优化控股股东参与定增的相关条件等。6月以来已有约40家上市公司密集修订定增方案，切换为市价发行。对于二级市场投资者关心的定增价格，宇顺电子也采取了上述方式。

“此次定增，符合当前资本市场推动定增市场化改革的方向。相较于传统锁价定增，控股股东选择以市价参与认购，意味着其愿意接受市场价格形成机制。这种安排一方面体现了控股股东对于公司长期价值的认可；另一方面也减少了因价格折让带来的市场争议，更有利于维护中小股东利益。”宇顺电子一位二级市场投资人林车评价道。值得一提的是，在改善资本结构的同时，宇顺电子进一步完善股东回报机制。根据同日披露的《未来三年（2026—2028年）股东回报规划》，公司在满足现金分红条件的情况下，2026年至2028年原则上每年现金分红比例不低于当年实现可分配利润的10%，且任意连续三个年度累计现金分红不少于该三年年均可分配利润的30%。

责任编辑：徐芸茜 主编：公培佳