人民币汇率突破7.08创年内新高，多重因素推动升值走势_全局洞察

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2025-11-27 17:15:42

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11月26日，人民币对美元汇率中间价报7.0796元，较前一交易日上调30个基点。在岸、离岸人民币汇率双双突破7.08关口，创下逾一年来新高。这轮升值走势背后，多重因素正在发挥作用。

从政策引导层面看，央行通过中间价持续释放偏强信号。年初以来国内经济走势稳健，美元指数大幅回落，而人民币升值幅度相对温和。当前汇率调控正向推动CFETS人民币汇率指数适度上行发力，为外贸企业营造稳定环境。

经济基本面为汇率提供有力支撑。今年出口表现超出预期，7月以来资本市场回暖明显。企业结汇需求随之增加，市场对人民币信心得到提振。跨境资本流动保持平稳有序，外汇市场供求基本平衡。

外部环境变化同样关键。美联储已开启降息周期，市场预期12月可能再度降息。美国经济数据走弱，零售销售增速放缓，就业市场显现疲软迹象。消费者信心指数下降，对经济前景担忧加剧。

全球汇市波动加剧的背景下，人民币展现出较强韧性。美元指数在100关口附近震荡，人民币与美元呈现"双强"格局。衡量人民币对一篮子货币的三大汇率指数升至4月以来高点。

季节性因素也在发挥作用。四季度历来是传统结汇高峰期，企业结汇意愿保持高位。据悉，跨境资金回流态势延续，为汇率升值提供动能。

政策工具箱充足为汇率稳定奠定基础。10月新型政策性金融工具投放完毕，地方政府债务结存限额安排到位。逆周期调节政策适时加力，确保经济运行基本稳定。

展望后市，人民币汇率有望维持稳健偏强态势。美联储降息预期升温，美元指数上行空间受限。与此同时，年初以来美元跌幅巨大，后期具备较强抗跌韧性。人民币汇率将以稳为主，保持与美元反向波动格局，波幅相对较小。

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