Hehson财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

江苏苏讯新材料科技股份有限公司（以下简称“苏讯新材”）拟计划在北京证券交易所发行上市。

苏讯新材本次公开发行股票数量不超过902.00万股，拟募集资金为4.74亿元，其中保荐机构为开源证券股份有限公司，审计机构为天健会计师事务所(特殊普通合伙)，律师事务所为上海市锦天城律师事务所。

招股书显示，苏讯新材的主要财务指标如下：

根据Hehson财经上市公司鹰眼预警系统算法，苏讯新材已经触发13条财务风险预警指标。

一、业绩状况

报告期内，公司营业收入分别为22.39亿元、24.15亿元、29.82亿元，同比变动7.87%、23.46%；净利润分别为2.69亿元、1.46亿元、2.18亿元，同比变动-45.85%、49.52%；经营活动净现金流分别为1.80亿元、2.00亿元、3.04亿元，同比变动11.36%、51.89%；毛利率分别为17.24%、10.51%、11.29%；净利率分别为12.03%、6.04%、7.32%。

在经营端，我们主要基于财务分析，对公司的成长性、收入质量、盈利质量、核心竞争力等不同维度进行判断，其核心需要关注的风险点如下：

在成长性上，需要关注：

营收复合增长率低于30%。近三期完整会计年度内，公司营业收入分别为22.4亿元、24.2亿元、29.8亿元，复合增长率为15.4%。

净利润复合增长率为负。近三期完整会计年度内，公司净利润分别为2.7亿元、1.5亿元、2.2亿元，复合增长率为-10.02%。

在收入质量上，需要关注：

净利增速骤升。近一期完整会计年度内，公司净利润增速为49.52%，上一期增速为-45.85%，出现大幅上升。

在盈利质量上，需要关注：

毛利率低于行业均值。近一期完整会计年度内，公司毛利率为11.29%，低于行业均值29.45%。

毛利率与行业趋势背离。近三期完整会计年度内，公司毛利率分别为17.24%、10.51%、11.29%，而行业均值分别为31.1%、31.32%、29.45%。

毛利率出现波动。近三期完整会计年度内，公司毛利率分别为17.24%、10.51%、11.29%，最近两期同比变动分别为-39.07%、7.47%。

毛利率增长应收账款周转率却下降。近一期完整会计年度内，公司销售毛利率为11.29%同比变动7.47%，应收账款周转率为19.84次同比变动-6.9%。

研发费用收入占比低于5%。近一期完整会计年度内，公司研发费用占营业收入之比为1.42%。

二、资产质量及抗风险能力

报告期内，流动资产分别为8.20亿元、11.63亿元、10.97亿元，占总资产之比分别为62.89%、65.76%、59.73%；非流动资产分别为4.84亿元、6.06亿元、7.40亿元，占总资产之比分别为37.11%、34.24%、40.27%；总资产分别为13.04亿元、17.69亿元、18.36亿元。

报告期内，公司在资产负债率分别为51.36%、55.71%、46.85%；流动比率分别为1.26、1.20、1.35。其中，最近一期完整会计年度内，应收账款占总资产之比为10.71%、存货占总资产之比为21.10%，固定资产占总资产之比为33.58%，有息负债占总负债之比为34.58%。

在资产及资金端，我们主要基于财务分析，对公司的资产质量、资金安全、公司抗风险能力等进行判断，其核心需要关注的风险点如下：

在资产质量上，需要关注：

在建工程变动较大。近一期完整会计年度内，公司在建工程为0.6亿元，较期初增长96.33%。

在抗风险能力上，需要关注：

资产负债水平高于同行。近一期完整会计年度内，公司资产负债率为46.85%，高于行业均值35.58%。

在经营可持续性上，需要关注：

净利润呈现出波动性。报告期内，公司净利润分别为2.7亿元、1.5亿元、2.2亿元，最近两期完整会计年度，公司净利润增速分别为-45.85%、49.52%。

净利率较为波动。近三期完整会计年度内，公司净利率分别为12.03%、6.04%、7.32%，最近两期同比变动分别为-49.8%、21.11%。

供应商较为集中。近一期完整会计年度内，公司前五大供应商采购额/采购总额比值为71.23%，剔除行业因素警惕供应商过于集中潜藏的经营可持续性风险。

三、募集资金情况

苏讯新材本次公开发行股票数量不超过902.00万股，拟募集资金为4.74亿元，其中30000.00万元用于金属材料生产线改扩建项目，7413.15万元用于研发中心及信息化建设项目，10000.00万元用于补充流动资金。

苏讯新材主营业务为：金属包装材料的研发、生产与销售。

注：涉及行业相关数据均为申万二级，仅供参考，具体行业比对以公司公告为准
声明：本报告数据由第三方数据服务商提供，基于Hehson财经上市公司研究院鹰眼预警系统自动生成。文章内容仅供参考，不构成任何投资建议。受限于第三方数据库质量等问题，我们无法对数据的真实性及完整性进行分辨或核验，具体以公司公告为准。因此本报告内容可能出现不准确、不完整、误导性的内容或信息，我们不对本报告内容在真实性、准确性及完整性等方面作出任何形式的确认或担保。任何仅依照本报告全部或者部分内容而做出的决定及因此造成的后果由行为人自行负责。如有疑问，请联系biz@staff.sina.com.cn。