◎记者 张琼斯 李苑

1月9日召开的国务院常务会议部署实施财政金融协同促内需一揽子政策。

围绕促进居民消费，会议指出，优化实施服务业经营主体贷款、个人消费贷款贴息政策，推动增加优质服务供给，增强居民消费能力。

围绕支持民间投资，会议明确，实施中小微企业贷款贴息政策，设立民间投资专项担保计划，建立支持民营企业债券风险分担机制，优化实施设备更新贷款财政贴息政策，进一步降低企业融资门槛和成本。

“本次政策积极明朗。其核心在于通过财政贴息、担保等工具与金融资金形成合力，系统性破解消费与投资的堵点。”中信证券首席经济学家明明对上海证券报记者表示。

“本次政策双轮驱动特征鲜明。”明明表示：一方面，通过优化实施个人消费贷款贴息政策等激发居民消费潜力，并支持增加优质服务供给；另一方面，针对民间投资痛点，以贷款贴息、专项担保计划和债券风险分担机制的“组合拳”，实质性降低企业融资门槛和成本，以修复企业信心与融资能力。

谈及实施中小微企业贷款贴息政策的积极意义，上海金融与发展实验室副主任、招联首席研究员董希淼对上海证券报记者表示：首先，将直接降低中小微企业融资成本，让企业可以将更多资金用于经营和发展；其次，可以引导金融资源精准配置，更好服务于国家战略，贴息政策可重点向科技创新、高端制造业等技术含量高或承载就业较多的行业企业倾斜；最后，可以发挥财政资金“杠杆”与“乘数”效应，以“四两拨千斤”的方式显著放大财政资金效能，撬动更多社会资本。

“建立支持民营企业债券风险分担机制主要是为了解决民营企业发债难、债券融资成本高等问题。”东方金诚首席宏观分析师王青对上海证券报记者表示，预计将通过信用风险缓释工具、民企债券风险补偿基金等，与市场投资者共同承担民企债券信用风险，从而降低民企发债成本、提升市场认购意愿。

此前推出的系列贴息政策有望得到优化。董希淼表示，优化实施服务业经营主体贷款、个人消费贷款贴息政策和设备更新贷款财政贴息政策，具有较强的针对性。可以从提高政策设计的精准性、执行流程的高效率和相关政策的协同性等方面入手进行优化。

董希淼说，比如对于个人消费贷款贴息政策，可以进一步打通政府部门与银行间的数据壁垒，实现个人消费贷款自动核验，支持银行简化审核程序，降低合规与操作成本，缩短贴息资金到账时间。

“会议有关部署体现了宏观政策更为注重落地的政策态度，强调便利化与全链条管理，确保政策‘红利’高效传导。”明明认为，这套协同性强、靶向精准的“组合拳”，有望为提振内需、巩固经济回升势头注入关键动力。

王青预计，今年将通过财政金融政策协同发力，放大政策支持效应，重点提振民间投资，进而推动整体投资止跌回稳，这是2026年扩内需的一个重要发力点。

2026年“两新”政策、个人卖房增值税税率下调、地方债前置发行……岁末年初，一揽子扩内需政策持续出台。

吉林省财政科学研究所研究员张依群对上海证券报记者表示，“十五五”开局之际，更加积极的财政政策出台，努力为实现2026年一季度经济“开门红”发挥强力支撑作用。

“预计未来更加积极财政政策的辐射面会更加全面、支持领域的针对性会更加聚焦、政策资金运用会更加注重效益提升，财政政策会在增强经济发展的安全性、稳定性、质量性方向加力，推进全国统一大市场建设，以政府带动为杠杆，进一步为企业投资发展、社会消费动能提升、市场预期良好改善提供助力。”张依群说。