来源：国海金贝壳

1月9日，A股市场震荡走强，三大指数全线上涨， 上证指数 站上4100点。整个A股市场超3900只股票上涨，传媒、 综合 、国防军工等板块领涨市场。整个A股市场成交额为3.15万亿元，创A股单日成交额历史第五高位。

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本周为2026年首周交易，A股市场持续上行，上证指数、 深证成指 、 创业板指 分别累计上涨3.82%、4.40%、3.89%。行业板块中，仅有银行行业下跌，其他行业均上涨，综合、国防军工、传媒行业领涨。科技成长板块连续上行。资金情绪乐观，本周前4个交易日A股融资余额增加近800亿元，沪深两市主力资金本周连续5个交易日净流出。

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分析人士认为，流动性和政策预期等因素对市场上行形成助力，春季行情已逐步展开，短期或延续震荡上行格局。

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A股市场放量走强

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1月9日，A股市场继续走强，上证指数站上4100点。截至收盘，上证指数、深证成指、创业板指、 科创综指 、北证50指数分别上涨0.92%、1.15%、0.77%、2.09%、1.05%。

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大小盘股携手上涨，小微盘股表现更为活跃。大盘股集中的 上证50 指数、 沪深300 指数分别上涨0.39%、0.45%；小微盘股集中的 中证1000 指数、 中证200 0指数、万得微盘股指数分别上涨1.98%、1.67%、1.25%。

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市场成交放量，当日A股市场成交额为3.15万亿元，较前一个交易日增加3261亿元，创A股单日成交额历史第五高位，为A股成交额历史上第6次超3万亿元。其中，沪市成交额为12892.06亿元，深市成交额为18335.61亿元。

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整个A股市场上涨股票数为3920只，109只股票涨停，下跌股票数为1349只，仅有1只股票跌停。

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从盘面上看，AI应用、商业航天、稀有金属等板块爆发。申万一级行业中，除银行、非银金融行业分别下跌0.44%、0.20%外，其他行业板块全线上涨，传媒、综合、国防军工行业涨幅居前，分别上涨5.31%、3.60%、3.29%。

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传媒板块中， 天龙集团 、 易点天下 、 昆仑万维 均20%涨停， 荣信文化 涨逾18%， 蓝色光标 涨逾14%， 电广传媒 、 粤传媒 、 浙文互联 、 引力传媒 、 省广集团 等多股涨停。

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国防军工板块中， 华秦科技 、 国科军工 均涨逾18%， 上海瀚讯 、 新光光电 均涨逾15%， 银河电子 、 航天电子 、 光启技术 、 中国卫通 均涨停。

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主力资金持续谨慎

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本周，A股市场持续上涨，上证指数、深证成指、创业板指分别累计上涨3.82%、4.40%、3.89%，本周5个交易日A股市场成交额合计超14万亿元，创单周成交额历史第二高。

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商业航天、脑机接口、AI应用等题材板块表现活跃。申万一级行业中，本周仅有银行行业下跌1.90%；其他行业全线上涨，综合、国防军工、传媒行业涨幅居前，分别累计上涨14.55%、13.63%、13.11%。个股方面，本周超4700只股票上涨，占比超八成，251只股票涨幅在20%以上。

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从资金面上看，在本周A股市场连续上行之时，融资资金情绪乐观，本周前4个交易日融资余额累计增加近800亿元。主力资金情绪相对谨慎，1月9日，沪深两市主力资金净流出超290亿元；本周，沪深两市主力资金连续5个交易日出现净流出。

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具体来看，数据显示，1月9日沪深两市主力资金净流出298.04亿元，其中沪深300主力资金净流出46.35亿元。沪深两市出现主力资金净流入的股票数为2168只，出现主力资金净流出的股票数为3004只。

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行业板块方面，1月9日申万一级行业中有8个行业出现主力资金净流入，传媒、 家用电器 、 有色金属 行业主力资金净流入金额居前，分别为82.03亿元、12.57亿元、11.93亿元；在出现主力资金净流出的23个行业中，电子、电力设备、国防军工行业主力资金净流出金额居前，分别为78.98亿元、73.40亿元、48.85亿元。

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个股方面，1月9日 利欧股份 、昆仑万维、 三花智控 主力资金净流入金额居前，分别为17.90亿元、13.85亿元、12.43亿元。 岩山科技 、 中际旭创 、 新易盛 主力资金净流出金额居前，分别为34.99亿元、20.39亿元、15.96亿元。

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本周，沪深两市主力资金连续5个交易日净流出。其中，1月5日净流出62.98亿元，1月6日净流出176.68亿元，1月7日净流出471.98亿元，1月8日净流出374.35亿元，主力资金情绪持续谨慎。

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数据显示，截至1月8日，A股两融余额为26206.09亿元，融资余额为26031.55亿元，均创历史新高。本周前4个交易日融资余额均增加，合计增加789.99亿元，杠杆资金情绪仍然乐观。

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多重因素驱动市场上行

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数据显示，截至1月9日收盘，A股总市值为123.83万亿元，创历史新高。万得全A滚动市盈率为23.22倍，沪深300滚动市盈率为14.41倍。

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对于A股市场2026年开年以来持续上涨的原因，星石投资副总经理、首席策略投资官方磊认为，市场表现高涨的原因主要在于积极因素积累、资金情绪偏高、对利多因素反应敏感等，流动性因素和政策预期都对股市表现形成助力，此轮市场上涨并非是单一因素驱动。此外，岁末年初人民币持续升值，美元兑离岸人民币突破7的关键点位，也对市场情绪走高形成支撑。

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对于A股市场，方磊表示，2025年A股整体以估值扩张为主，成长板块景气度较高，股市估值扩张具有结构性分化的特征，本轮企业盈利底大概率已经在2025年出现。随着各行业逐步进入业绩释放期，预计2026年市场仍将处于震荡上行趋势中，流动性驱动或逐步让位于业绩驱动，对后续市场走势持乐观态度。

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“短期内随着指数的快速上涨，整体上行空间可能逐渐被消化，或需要震荡以消化指数前期的涨幅。”恒生前海基金经理胡启聪表示，但从中长期来看，2026年指数依然具备上涨空间，当前美联储降息、人民币汇率升值、跨境资本回流，正在修复中国实体部门的现金流量表，对后市保持乐观。

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德邦证券研究所所长、首席经济学家程强认为，市场量价齐升，在政策支持、外资流入及产业创新共振下，春季行情已逐步展开，短期或延续震荡上行格局。

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对于市场配置，方磊表示，保持相对积极的投资策略，主要关注两方面投资机会。一是以 人工智能 、 创新药 、 机械 设备、军工等为代表的高景气趋势的产业投资，这些泛科技领域的产业将继续受益于高景气度，业绩兑现将继续带动行业内优质公司的股价表现。二是以交通运输、可选消费、 房地产 等为代表的供需关系改善的行业投资，这些传统行业将受益于稳增长政策和“反内卷”政策，供需格局好转有望带来价格修复和业绩弹性，叠加行业内优质公司估值不高，也值得关注。