转自：证券日报

    本报记者 郭冀川

    民间投资是稳增长、调结构、促就业的重要支撑力量。进入2026年，政策持续加大力度，扩大民间投资规模、提升投资质量。顶层设计方面，1月9日召开的国务院常务会议提出，围绕支持民间投资，实施中小微企业贷款贴息政策，设立民间投资专项担保计划，建立支持民营企业债券风险分担机制，优化实施设备更新贷款财政贴息政策，进一步降低企业融资门槛和成本。

    地方层面，近期，江西、贵州等地相继出台政策：1月7日，江西省发展和改革委员会印发《江西省促进民间投资高质量发展若干措施》；1月4日，贵州省人民政府办公厅发布《贵州省扩大民间投资三年行动方案》。这些举措也是对2025年11月份国务院办公厅印发的《关于进一步促进民间投资发展的若干措施》（以下简称《若干措施》）的具体落实，旨在进一步激发民间投资活力，推动民间投资健康发展。

    当前，促进民间投资政策正通过强化全链条保障，推动民间投资从“规模扩张”向“质量提升”转型，一系列举措正在逐步形成“民资敢投、产业升级、经济提质”的良性循环。

政策护航激发投资活力

    民间投资是反映经济活跃程度的重要风向标，对稳增长、稳就业、稳预期具有重要作用。根据国家发展改革委公布的数据，2025年前三季度，扣除房地产开发民间投资的民间项目投资同比增长2.1%，保持稳定增长，其中，基础设施民间投资同比增长7%，制造业民间投资同比增长3.2%，仍保持良好发展势头。

    当前民间投资发展还面临一些难点堵点，《若干措施》从扩大准入、打通堵点、强化保障三个方面激发民间投资活力、提升整体投资效益，尤其是在创新方面，引导民间资本有序参与低空经济领域基础设施建设，支持民营龙头企业、链主企业、第三方服务商建设综合性数字赋能平台，为产业创新和科技发展提供强有力的支撑。

    以商业航天为例，商业航天在2025年步入高速发展期，其中民营企业的创新突破层出不穷。2025年12月份，北京紫微宇通科技有限公司（以下简称“紫微科技”）自主研发的迪迩五号·中国科技城号（B300-L02）空间试验器搭载快舟十一号运载火箭，顺利进入预定轨道高度，发射任务取得成功。同月，紫微科技完成B1轮融资，由四川省科创投集团领投，四川兴川管理的绵阳高创股权投资基金、龙雏基金管理的成都交子经开新能源汽车股权投资基金、卓越基金公司管理的成都交投纵横股权投资基金等跟投。

    紫微科技董事长张晓敏在接受《证券日报》记者采访时表示，在商业航天发展大趋势下，紫微科技与各方伙伴共建多模态、多领域的创新合作，让更多人参与太空应用生态圈的发展中来。B1轮融资将重点用于成都经开区、绵阳游仙区C2000中型货运飞船的研发与制造，为公司发展带来积极影响。

    科技创新领域具有高风险、长周期、高投入的特征，民间资本往往要承担较高的投资风险。中国城市发展研究院投资部副主任袁帅对记者表示，此次国务院常务会议围绕支持民间投资提出多项措施，进一步降低企业融资门槛和成本，让民间资本“敢投”。当民间资本不再因融资难题和高风险而却步，将有更多资金流向科技创新和基础设施领域。

    基础设施建设也是政策鼓励民间投资的重要方向，蘑菇车联信息科技有限公司总裁付强对记者表示：“作为深耕智能交通领域的民营企业，《若干措施》等促进民间投资政策的出台打破了行业隐性壁垒，为民营资本参与智能交通基础设施建设提供了坚实保障，让企业创新活力与市场资源得以充分释放。”

    付强表示，在鼓励支持民间资本参与重点领域项目建设的同时，希望能够开放公共资源，例如，在智能交通领域，逐步推动高精度地图、车路协同设备共享，助力民营企业降低成本、加速创新。

    政策积极将民间投资从“补充角色”提级为“调结构、稳增长”的重要力量，把民间投资引导到基础设施、绿色低碳、数字经济等领域，为消费与制造业发展提供了源源不断的活力。

金融助力民间投资“破圈”

    金融是促进民间投资的重要抓手，在激发市场活力、优化资源配置、推动经济结构转型升级等方面发挥着关键作用。《若干措施》提出，持续落实好突破关键核心技术科技型企业上市融资、并购重组“绿色通道”政策。积极支持更多符合条件的民间投资项目发行基础设施领域不动产投资信托基金（REITs）。

    苏商银行特约研究员付一夫对记者分析，政策正在通过“准入扩围+融资赋能+考核激励+风险缓释”的四维机制引导民间投资优化结构。准入端，政策逐步开放铁路、核电等领域，发布优质项目清单。融资端，中央预算内投资与政策性金融工具精准滴灌，推广“创新积分制”，对科技型企业给予信贷倾斜，上市“绿色通道”降低了科创企业直接融资成本。风险缓释上，基建REITs常态化发行，盘活存量资产、缩短投资回收期。此外，地方政策如《贵州省扩大民间投资三年行动方案》，设定民间投资占比目标，引导投资向优势产业集中，形成“国家定方向、地方强落地”的结构优化合力。

    2020年，国家发展改革委立足畅通投融资循环、促进扩大有效投资，联合证监会启动基础设施REITs试点；2024年，推动进入常态化推荐发行阶段并持续扩围扩容。截至2025年11月份，国家发展改革委已累计向证监会推荐105个项目，83个项目已发行上市，涵盖了收费公路、清洁能源、城镇供热、生态环保、仓储物流、产业园区、数据中心、租赁住房、水利、消费基础设施等10个行业18种资产类型，发售基金总额共2070亿元，预计可带动新项目总投资超1万亿元。

    萨摩耶云科技集团首席经济学家郑磊对记者表示，金融方面，中央财政通过“碳减排支持工具”按贷款额一定比例提供零息再贷款，地方政府对首次产业化项目给予投资补贴，形成“银行放贷+财政贴息+地方补贴”的三级杠杆，进一步撬动了民间资本金参与，显著加快产业化节奏。

    随着全国统一大市场建设深化与投融资机制持续优化，金融领域持续发挥“助推器”作用，推动民间投资向战略性新兴产业和基础设施领域集聚，为经济高质量发展构筑更坚实的微观基础。