融通领先成长混合（LOF）季报解读：C类份额赎回超22% 净值跑赢基准4.32个百分点
主要财务指标：A/B类本期利润6180万元 C类7.1万元
报告期内（2025年10月1日-12月31日），融通领先成长混合（LOF）A/B类与C类份额呈现不同的财务表现。A/B类本期已实现收益8604.58万元，本期利润6179.62万元，加权平均基金份额本期利润0.0735元，期末基金资产净值14.91亿元，份额净值1.714元；C类本期已实现收益12.50万元，本期利润7.10万元，加权平均基金份额本期利润0.0617元，期末基金资产净值172.36万元，份额净值1.667元。
| 主要财务指标 | 融通领先成长混合(LOF)A/B | 融通领先成长混合(LOF)C |
|---|---|---|
| 本期已实现收益（元） | 86,045,843.04 | 125,010.80 |
| 本期利润（元） | 61,796,160.24 | 71,047.68 |
| 加权平均基金份额本期利润（元） | 0.0735 | 0.0617 |
| 期末基金资产净值（元） | 1,490,575,404.70 | 1,723,623.18 |
| 期末基金份额净值（元） | 1.714 | 1.667 |
净值表现：A/B类三个月收益4.19% 跑赢基准4.32个百分点
过去三个月，A/B类份额净值增长率4.19%，同期业绩比较基准收益率为-0.13%，超额收益4.32个百分点；C类份额净值增长率4.06%，超额收益4.19个百分点。拉长周期看，A/B类过去六个月收益33.70%，跑赢基准20.06个百分点；过去一年收益38.45%，跑赢基准24.69个百分点。C类过去六个月收益33.36%，跑赢基准19.72个百分点；过去一年收益37.77%，跑赢基准24.01个百分点。
| 阶段 | A/B类净值增长率 | 业绩比较基准收益率 | 超额收益（①-③） | C类净值增长率 | 超额收益（①-③） |
|---|---|---|---|---|---|
| 过去三个月 | 4.19% | -0.13% | 4.32% | 4.06% | 4.19% |
| 过去六个月 | 33.70% | 13.64% | 20.06% | 33.36% | 19.72% |
| 过去一年 | 38.45% | 13.76% | 24.69% | 37.77% | 24.01% |
投资策略：聚焦科技消费周期 布局芯片机器人游戏有色
报告期内，基金延续“阿尔法多元，贝塔聚焦产业趋势”策略，在科技、消费、周期三大赛道均衡布局。具体来看：
- 芯片领域：重点配置算力芯片与存储芯片，以及北美算力链中光模块、PCB等具备技术优势的头部公司；
- 机器人：聚焦2026年量产元年机会，筛选技术壁垒高、价值量大且国产替代前景清晰的标的；
- 游戏行业：布局流水和客户价值弹性高的个股，受益于旺季消费、估值修复及AI技术赋能；
- 有色金属：受全球流动性宽松及AI产业需求推动，配置黄金、白银、铜、铝等贵金属和工业金属标的。
业绩表现：A/B类净值增长4.19% C类4.06%
截至报告期末，A/B类基金份额净值1.714元，报告期内净值增长率4.19%；C类份额净值1.667元，净值增长率4.06%。两类份额均跑赢同期业绩比较基准（-0.13%），体现出较强的主动管理能力。
资产组合：权益投资占比93.02% 现金类资产6.57%
报告期末，基金总资产15.04亿元，其中权益投资（全部为股票）13.99亿元，占比93.02%；银行存款和结算备付金合计9872.92万元，占比6.57%；其他资产176.17万元，占比0.12%。高权益仓位显示基金对市场结构性机会的积极把握。
| 项目 | 金额（元） | 占基金总资产比例（%） |
|---|---|---|
| 权益投资 | 1,398,532,648.82 | 93.02 |
| 银行存款和结算备付金合计 | 98,729,204.68 | 6.57 |
| 其他资产 | 1,761,733.12 | 0.12 |
| 合计 | 1,503,506,487.61 | 100.00 |
行业配置：制造业占比72.42% 信息传输业11.50%
基金股票投资集中于制造业，公允价值10.81亿元，占基金资产净值比例72.42%；其次为信息传输、软件和信息技术服务业，公允价值1.72亿元，占比11.50%；采矿业（3595.81万元，2.41%）、金融业（4251.81万元，2.85%）及科学研究和技术服务业（1717.54万元，1.15%）也有一定配置。
| 行业类别 | 公允价值（元） | 占基金资产净值比例（%） |
|---|---|---|
| 制造业 | 1,080,785,570.90 | 72.42 |
| 信息传输、软件和信息技术服务业 | 171,636,519.42 | 11.50 |
| 采矿业 | 35,958,109.32 | 2.41 |
| 金融业 | 42,518,092.99 | 2.85 |
| 科学研究和技术服务业 | 17,175,423.75 | 1.15 |
前十大重仓股：生益科技居首 寒武纪、思源电气紧随其后
报告期末，基金前十大重仓股合计公允价值3.83亿元，占基金资产净值比例25.69%。生益科技（600183）以5056.54万元持仓居首，占比3.39%；寒武纪（688256）、思源电气（002028）分别以4907.23万元、4860.31万元位列第二、第三，占比3.29%、3.26%。科技板块标的占前十大重仓股多数，与基金聚焦产业趋势的策略一致。
| 序号 | 股票代码 | 股票名称 | 数量（股） | 公允价值（元） | 占基金资产净值比例（%） |
|---|---|---|---|---|---|
| 1 | 600183 | 生益科技 | 708,100 | 50,565,421.00 | 3.39 |
| 2 | 688256 | 寒武纪 | 36,201 | 49,072,265.55 | 3.29 |
| 3 | 002028 | 思源电气 | 314,400 | 48,603,096.00 | 3.26 |
| 4 | 300476 | 胜宏科技 | 160,802 | 46,243,439.16 | 3.10 |
| 5 | 603986 | 兆易创新 | 193,700 | 41,500,225.00 | 2.78 |
| 6 | 688698 | 伟创电气 | 407,394 | 40,283,118.72 | 2.70 |
| 7 | 688249 | 晶合集成 | 1,189,808 | 39,489,727.52 | 2.65 |
| 8 | 002602 | 世纪华通 | 2,209,520 | 37,694,411.20 | 2.53 |
份额变动：A/B类净申购2.38亿份 C类净赎回30.87万份
报告期内，A/B类份额期初8.46亿份，总申购6580.33万份，总赎回4197.94万份，净申购2382.39万份，期末份额8.70亿份；C类份额期初134.47万份，总申购63.14万份，总赎回94.21万份，净赎回30.87万份，期末份额103.40万份，赎回率达22.96%，反映C类持有人短期赎回压力较大。
| 项目 | 融通领先成长混合(LOF)A/B（份） | 融通领先成长混合(LOF)C（份） |
|---|---|---|
| 报告期期初基金份额总额 | 845,800,349.35 | 1,344,701.38 |
| 报告期期间基金总申购份额 | 65,803,286.48 | 631,422.72 |
| 减:报告期期间基金总赎回份额 | 41,979,377.81 | 942,145.57 |
| 报告期期末基金份额总额 | 869,624,258.02 | 1,033,978.53 |
风险与机会提示
风险提示：C类份额高赎回率或反映部分投资者对短期波动的担忧，需警惕市场热点轮动加快可能带来的组合波动；基金权益仓位高达93.02%，对市场下行风险的缓冲能力有限。
机会提示：基金在芯片、机器人、游戏等科技赛道的布局与产业趋势高度契合，若相关领域政策支持或技术突破超预期，有望带来超额收益；有色金属板块受益于全球流动性宽松及AI需求增长，配置价值值得关注。
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