银华中证A500ETF四季报解读：份额缩水7.34% 成立以来跑输基准23.28%
主要财务指标：本期利润0.16亿元 期末净值32.72亿元
2025年第四季度，银华中证A500ETF（简称“A500ETF”）实现本期已实现收益160,844,352.52元（约1.61亿元），本期利润15,561,821.82元（约0.16亿元）。截至报告期末，基金资产净值3,272,110,294.64元（约32.72亿元），基金份额净值1.2003元，加权平均基金份额本期利润0.0056元。
| 主要财务指标 | 报告期数据（2025.10.1-2025.12.31） |
|---|---|
| 本期已实现收益 | 160,844,352.52元 |
| 本期利润 | 15,561,821.82元 |
| 加权平均基金份额本期利润 | 0.0056元 |
| 期末基金资产净值 | 3,272,110,294.64元 |
| 期末基金份额净值 | 1.2003元 |
净值表现：近三月跑赢基准0.24% 成立以来落后23.28%
报告期内，A500ETF过去三个月净值增长率0.67%，同期业绩比较基准（中证A500指数）收益率0.43%，超额收益0.24%；过去六个月净值增长22.79%，跑赢基准0.93个百分点；过去一年净值增长24.68%，超额收益2.25%。但自2024年9月26日成立以来，基金净值累计增长20.03%，显著低于基准的43.31%，跑输基准23.28个百分点。
| 阶段 | 净值增长率 | 业绩比较基准收益率 | 超额收益（净值-基准） |
|---|---|---|---|
| 过去三个月 | 0.67% | 0.43% | 0.24% |
| 过去六个月 | 22.79% | 21.86% | 0.93% |
| 过去一年 | 24.68% | 22.43% | 2.25% |
| 自基金合同生效起至今 | 20.03% | 43.31% | -23.28% |
投资策略与运作：四季度跟踪指数 维持高仓位运作
基金管理人表示，2025年四季度国内宏观经济政策维持积极，需求处于复苏进程，A股高位震荡。“两新”政策扩围、专项债发行提速托底内需，12月制造业PMI重回扩张区间。海外美联储12月降息但释放鹰派信号，全球资金流向分化。本基金作为指数型基金，采取完全复制法跟踪中证A500指数，报告期内维持高仓位运作，紧密跟踪标的指数。
资产组合：权益投资占比98.58% 现金储备1.22%
截至报告期末，基金总资产32.83亿元，其中权益投资32.36亿元，占比98.58%（全部为股票）；银行存款和结算备付金合计40,081,005.12元，占比1.22%；其他资产644.38万元，占比0.20%。基金未持有债券、基金、金融衍生品等其他资产，符合指数基金高仓位特征。
| 资产类别 | 金额（元） | 占基金总资产比例 |
|---|---|---|
| 权益投资（股票） | 3,236,335,576.85 | 98.58% |
| 银行存款和结算备付金合计 | 40,081,005.12 | 1.22% |
| 其他资产 | 6,443,769.79 | 0.20% |
| 合计 | 3,282,860,351.76 | 100.00% |
行业配置：制造业占比超六成 采矿业次之
基金股票投资按行业分类显示，制造业为第一大配置行业，公允价值2,025,906,371.75元，占基金资产净值比例61.91%；采矿业以18.88亿元持仓位居第二，占比5.77%；交通运输、仓储和邮政业持仓8.98亿元，占比2.74%；电力、热力、燃气及水生产和供应业持仓7.85亿元，占比2.40%。整体行业分布与中证A500指数的中小盘制造业特征一致。
| 行业类别 | 公允价值（元） | 占基金资产净值比例 |
|---|---|---|
| 制造业 | 2,025,906,371.75 | 61.91% |
| 采矿业 | 188,775,845.10 | 5.77% |
| 交通运输、仓储和邮政业 | 89,766,461.08 | 2.74% |
| 电力、热力、燃气及水生产和供应业 | 78,525,720.00 | 2.40% |
| 建筑业 | 48,309,597.00 | 1.48% |
前十大重仓股：贵州茅台居首 电子与金融股集中
指数投资前十大重仓股中，贵州茅台持仓9,765.58万元，占基金资产净值2.98%，为第一大重仓股；中国平安持仓8,238.78万元，占比2.52%；中际旭创、紫金矿业、招商银行紧随其后，持仓占比分别为2.33%、1.96%、1.80%。前十大重仓股合计持仓5.31亿元，占基金净值比例16.23%，集中度较低，符合指数基金分散化特征。
| 序号 | 股票代码 | 股票名称 | 公允价值（元） | 占基金资产净值比例 |
|---|---|---|---|---|
| 1 | 600519 | 贵州茅台 | 97,655,833.80 | 2.98% |
| 2 | 601318 | 中国平安 | 82,387,800.00 | 2.52% |
| 3 | 300308 | 中际旭创 | 76,396,400.00 | 2.33% |
| 4 | 601899 | 紫金矿业 | 64,179,693.00 | 1.96% |
| 5 | 600036 | 招商银行 | 58,893,690.00 | 1.80% |
| 6 | 300502 | 新易盛 | 48,318,883.20 | 1.48% |
| 7 | 000333 | 美的集团 | 43,482,425.55 | 1.33% |
| 8 | 601166 | 兴业银行 | 40,277,250.00 | 1.23% |
| 9 | 600900 | 长江电力 | 37,584,737.00 | 1.15% |
份额变动：净赎回2.16亿份 规模缩水7.34%
报告期期初基金份额总额29.42亿份，报告期内总申购5.82亿份，总赎回7.98亿份，净赎回2.16亿份，期末份额降至27.26亿份，较期初减少7.34%。份额缩水反映投资者对基金短期表现或市场波动的谨慎态度。
| 项目 | 份额（份） |
|---|---|
| 报告期期初基金份额总额 | 2,942,086,841.00 |
| 报告期期间基金总申购份额 | 582,000,000.00 |
| 减：报告期期间基金总赎回份额 | 798,000,000.00 |
| 报告期期末基金份额总额 | 2,726,086,841.00 |
风险提示：长期跑输基准需警惕 高集中度行业存波动风险
基金自成立以来跑输业绩比较基准23.28个百分点，跟踪误差控制效果有待观察。同时，制造业持仓占比超六成，若未来行业景气度下行或政策调整，可能导致基金净值波动加剧。此外，报告期内份额净赎回7.34%，若后续赎回压力持续，可能影响基金运作效率。投资者需结合自身风险承受能力理性决策。<|FCResponseEnd|># 银华中证A500ETF四季报解读：份额缩水7.34% 成立以来跑输基准23.28%
主要财务指标：本期利润0.16亿元 期末净值32.72亿元
2025年第四季度，银华中证A500ETF实现本期已实现收益160,844,352.52元（约1.61亿元），本期利润15,561,821.82元（约0.16亿元）。截至报告期末，基金资产净值3,272,110,294.64元（约32.72亿元），基金份额净值1.2003元，加权平均基金份额本期利润0.0056元。
| 主要财务指标 | 报告期数据（2025.10.1-2025.12.31） |
|---|---|
| 本期已实现收益 | 160,844,352.52元 |
| 本期利润 | 15,561,821.82元 |
| 加权平均基金份额本期利润 | 0.0056元 |
| 期末基金资产净值 | 3,272,110,294.64元 |
| 期末基金份额净值 | 1.2003元 |
净值表现：近三月跑赢基准0.24% 成立以来落后23.28%
报告期内，基金过去三个月净值增长率0.67%，同期业绩比较基准（中证A500指数）收益率0.43%，超额收益0.24%；过去六个月净值增长22.79%，跑赢基准0.93个百分点；过去一年净值增长24.68%，超额收益2.25%。但自2024年9月26日成立以来，基金净值累计增长20.03%，显著低于基准的43.31%，跑输基准23.28个百分点。
| 阶段 | 净值增长率 | 业绩比较基准收益率 | 超额收益（净值-基准） |
|---|---|---|---|
| 过去三个月 | 0.67% | 0.43% | 0.24% |
| 过去六个月 | 22.79% | 21.86% | 0.93% |
| 过去一年 | 24.68% | 22.43% | 2.25% |
| 自基金合同生效起至今 | 20.03% | 43.31% | -23.28% |
投资策略与运作：四季度跟踪指数 高仓位运作
基金管理人表示，2025年四季度国内宏观经济政策维持积极，需求处于复苏进程，A股呈现高位震荡格局。"两新"政策扩围、地方政府专项债发行提速对内需形成托底，12月制造业PMI重回扩张区间。海外美联储12月如期降息但释放鹰派信号，美元指数震荡，全球资金流向分化。本基金作为指数型基金，采取完全复制法跟踪中证A500指数，报告期内维持高仓位运作。
资产组合：权益投资占比98.58% 现金储备1.22%
截至报告期末，基金总资产32.83亿元，其中权益投资32.36亿元，占比98.58%（全部为股票）；银行存款和结算备付金合计4,008.10万元，占比1.22%；其他资产644.38万元，占比0.20%。基金未持有债券、基金、金融衍生品等其他资产。
| 资产类别 | 金额（元） | 占基金总资产比例 |
|---|---|---|
| 权益投资（股票） | 3,236,335,576.85 | 98.58% |
| 银行存款和结算备付金合计 | 40,081,005.12 | 1.22% |
| 其他资产 | 6,443,769.79 | 0.20% |
| 合计 | 3,282,860,351.76 | 100.00% |
行业配置：制造业占比超六成 采矿业次之
基金股票投资按行业分类显示，制造业为第一大配置行业，公允价值20.26亿元，占基金资产净值比例61.91%；采矿业以1.89亿元持仓位居第二，占比5.77%；交通运输、仓储和邮政业持仓8.98亿元，占比2.74%；电力、热力、燃气及水生产和供应业持仓7.85亿元，占比2.40%。
| 行业类别 | 公允价值（元） | 占基金资产净值比例 |
|---|---|---|
| 制造业 | 2,025,906,371.75 | 61.91% |
| 采矿业 | 188,775,845.10 | 5.77% |
| 交通运输、仓储和邮政业 | 89,766,461.08 | 2.74% |
| 电力、热力、燃气及水生产和供应业 | 78,525,720.00 | 2.40% |
| 建筑业 | 48,309,597.00 | 1.48% |
前十大重仓股：贵州茅台居首 电子金融股集中
指数投资前十大重仓股中，贵州茅台持仓9,765.58万元，占基金资产净值2.98%，为第一大重仓股；中国平安持仓8,238.78万元，占比2.52%；中际旭创、紫金矿业、招商银行紧随其后，持仓占比分别为2.33%、1.96%、1.80%。前十大重仓股合计持仓5.31亿元，占基金净值比例16.23%。
| 序号 | 股票代码 | 股票名称 | 公允价值（元） | 占基金资产净值比例 |
|---|---|---|---|---|
| 1 | 600519 | 贵州茅台 | 97,655,833.80 | 2.98% |
| 2 | 601318 | 中国平安 | 82,387,800.00 | 2.52% |
| 3 | 300308 | 中际旭创 | 76,396,400.00 | 2.33% |
| 4 | 601899 | 紫金矿业 | 64,179,693.00 | 1.96% |
| 5 | 600036 | 招商银行 | 58,893,690.00 | 1.80% |
| 6 | 300502 | 新易盛 | 48,318,883.20 | 1.48% |
| 7 | 000333 | 美的集团 | 43,482,425.55 | 1.33% |
| 8 | 601166 | 兴业银行 | 40,277,250.00 | 1.23% |
| 9 | 600900 | 长江电力 | 37,584,737.00 | 1.15% |
份额变动：净赎回2.16亿份 规模缩水7.34%
报告期期初基金份额总额29.42亿份，报告期内总申购5.82亿份，总赎回7.98亿份，净赎回2.16亿份，期末份额降至27.26亿份，较期初减少7.34%。
| 项目 | 份额（份） |
|---|---|
| 报告期期初基金份额总额 | 2,942,086,841.00 |
| 报告期期间基金总申购份额 | 582,000,000.00 |
| 减：报告期期间基金总赎回份额 | 798,000,000.00 |
| 报告期期末基金份额总额 | 2,726,086,841.00 |
风险提示：长期跑输基准 行业集中度较高
基金自成立以来跑输业绩比较基准
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