主要财务指标：本期利润610万元 期末净值4394万元

报告期内（2025年10月1日-12月31日），广发中证全指原材料ETF主要财务指标表现如下：本期已实现收益302.48万元，本期利润610.19万元，加权平均基金份额本期利润0.1826元，期末基金资产净值4394.10万元，期末基金份额净值1.4841元。

基金净值表现：近三月超额收益0.68% 长期跑赢基准

报告期内，基金份额净值增长率为14.20%，同期业绩比较基准（中证全指原材料指数）收益率13.52%，超额收益0.68%。拉长周期看，过去一年净值增长率64.17%，跑赢基准2.58个百分点；过去五年净值增长率50.82%，超额收益达9.39个百分点，长期跟踪效果显著。

投资策略与运作：完全复制指数 聚焦周期与补库机会

基金跟踪标的为中证全指原材料指数，该指数覆盖有色金属、基础化工等行业，两者权重合计超70%。2025年四季度，受周期叠加补库周期开启推动，上游资源品定价中枢上移，尤其是供给侧约束较强的细分化工品及铜铝等工业金属领域表现突出。报告期内，基金采用完全复制法构建投资组合，根据指数成份股及权重变动进行调整，交易和申赎正常，未发生风险事件。

基金业绩表现：单季跑赢基准0.68% 跟踪误差控制良好

本报告期内，基金份额净值增长率14.20%，同期业绩比较基准收益率13.52%，超额收益0.68%。从净值增长率标准差看，基金与基准均为1.81%，显示基金在获取超额收益的同时，波动与基准保持一致，跟踪误差控制在合理范围。

基金资产组合：权益投资占比95.17% 现金类资产4.82%

报告期末，基金总资产4572.06万元，其中权益投资（全部为股票）4351.22万元，占基金总资产比例95.17%，符合指数基金高仓位运作特征。银行存款和结算备付金合计220.49万元，占比4.82%，其他资产3520.38元，占比0.01%，资产结构清晰，与跟踪指数目标匹配。

行业投资组合：制造业与采矿业占比超98% 行业集中度高

基金股票投资聚焦原材料行业核心领域，其中制造业（主要为基础化工、有色金属加工等）公允价值3175.95万元，占基金资产净值比例72.28%；采矿业（主要为金属矿采选）1144.31万元，占比26.04%，两者合计占比98.32%。其他行业投资为0，行业配置高度集中于原材料产业链。

前十大重仓股：紫金矿业占比11.80% 金属板块占主导

报告期末，基金前十大重仓股合计公允价值1282.53万元，占基金资产净值比例29.19%。第一大重仓股紫金矿业（601899）持仓518.69万元，占比11.80%；洛阳钼业（603993）、万华化学（600309）分别以3.63%、2.99%位列第二、第三。前十大重仓股中，有色金属企业占7家，基础化工企业1家，黄金企业1家，行业属性与指数定位高度契合。

基金份额变动：净赎回400万份 赎回率17.85%

报告期期初基金份额3360.83万份，期间总申购200万份，总赎回600万份，净赎回400万份，期末份额2960.83万份。赎回率（总赎回/期初份额）达17.85%，显示部分投资者选择在净值上涨后获利了结。

风险提示：基金资产净值低于5000万元 存在清盘风险

报告期内，基金于2025年10月9日至12月31日出现资产净值低于5000万元的情形，基金管理人已向中国证监会报告并提出解决方案。根据《公开募集证券投资基金运作管理办法》，连续60个工作日基金资产净值低于5000万元可能面临清盘风险，投资者需关注基金规模变化及管理人后续措施。

投资机会：周期上行叠加补库需求 原材料板块或持续受益

基金跟踪的中证全指原材料指数在四季度受周期复苏及补库周期推动表现强势，有色金属、基础化工等细分领域供需格局改善。若未来宏观经济延续复苏态势，上游资源品价格有望进一步上行，基金作为指数工具可帮助投资者把握板块机会，但需注意周期波动及行业集中度较高带来的潜在风险。

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