每经记者｜董兴生    每经编辑｜文多    

1月21日，ST金鸿（即金鸿控股，SZ000669）发布公告称，公司全资子公司中油金鸿天然气输送有限公司（以下简称“中油金鸿”）一笔7600万元的流动资金借款发生逾期。该笔借款源于2023年1月与徽商银行深圳分行签署的合同，本应于2026年1月19日偿付本金，但截至公告披露日尚未支付。

值得注意的是，该笔逾期金额占上市公司最近一期经审计净资产的205.12%。ST金鸿表示，正与债权人协商解决方案，并计划通过成本控制、加快应收账款回收等方式筹措资金，但同时提示可能面临诉讼、仲裁等风险。 

图片来源：公告截图

从债务规模看，7600万元的逾期金额对ST金鸿构成显著压力。公告明确指出，该笔借款占上市公司最近一期经审计净资产的205.12%。

回溯财务数据，ST金鸿2024年末归属于上市公司股东的所有者权益为3705.16万元，而2025年三季度末已进一步降至-1110万元，陷入资不抵债状态。本次逾期金额已远超公司三季度末时的净资产，反映出公司财务结构的脆弱性。 

面对逾期，ST金鸿提出了初步应对措施。公司表示，将持续与徽商银行沟通，争取尽快就债务解决方案与债权人达成一致意见。同时，通过加强成本控制、加速应收账款回收等方式筹措资金。

财务数据显示，公司近年资产负债率持续攀升，2023年末为86.47%，2024年末进一步升至94.06%，远超行业平均水平（2025年三季度行业平均资产负债率为46.36%）。2025年前三季度，公司归属于上市公司股东的净利润为-4623万元，亏损额虽同比缩窄51.43%，但累计营收（9.10亿元）仍同比下降4.38%，主营业务增长乏力。

历史债务问题同样悬而未决。公司2015年发行的“15金鸿债”（规模8亿元）2018年发生违约，截至2025年12月，仍有部分本金及利息逾期未付。此外，公司为子公司提供的担保也形成沉重负担，截至2025年12月，累计对外担保总额达15.74亿元，且全部逾期，进一步加剧流动性压力。 

经营层面，ST金鸿核心业务天然气输送的盈利能力持续弱化。2025年前三季度，公司整体毛利率仅为8.02%，较2024年同期的14.94%大幅下滑。同时，公司研发投入锐减，2024年研发费用同比下降42.05%至312.15万元，占营收比例仅0.24%，技术竞争力提升受限。

从行业环境看，天然气行业受能源价格波动、政策调控影响显著，ST金鸿作为区域燃气企业，议价能力较弱。2025年前三季度，公司经营活动现金流量净额7294万元，虽保持正向流入，但同比下降50.94%，现金流对债务的覆盖能力持续减弱。若后续回款不及预期，公司可能陷入“营收下滑—现金流恶化—债务违约加剧”的恶性循环。

封面图片来源：AI生成