主要财务指标：单季亏损4.9977亿元 已实现收益517.62万元

报告期内（2025年10月1日-12月31日），平安中证港股医药ETF录得本期利润-49,976,661.82元（约-4.9977亿元），加权平均基金份额本期利润-0.2100元。尽管本期已实现收益为5,176,150.90元（约517.62万元），但受公允价值变动影响，整体利润仍大幅亏损。期末基金资产净值209,048,642.67元（约2.09亿元），期末基金份额净值0.8753元。

基金净值表现：过去三月跌19.86% 跑赢基准0.51个百分点

过去三个月，基金份额净值增长率为-19.86%，业绩比较基准（中证港股通医药卫生综合指数经汇率调整收益率）为-20.37%，基金跑赢基准0.51个百分点。净值增长率标准差1.74%，低于基准标准差1.79%，波动略小于基准。长期来看，过去一年净值增长51.12%，低于基准的56.03%，跑输4.91个百分点；自基金合同生效（2021年12月16日）起至今，净值累计下跌12.47%，基准下跌12.68%，基金小幅跑赢0.21个百分点。

投资策略与运作：完全复制法跟踪指数 年化跟踪误差0.91%

作为被动型指数基金，本基金采用完全复制法，按照标的指数（中证港股通医药卫生综合指数）的成份股组成及权重构建投资组合，并根据指数变动进行调整。报告期内，基金跟踪偏离度为0.04%，年化跟踪误差0.91%，整体实现了紧密跟踪标的指数的投资目标。

资产组合配置：96.55%仓位投向权益 港股占净值97.12%

报告期末，基金总资产210,292,949.68元，其中权益投资（全部为股票）金额203,034,990.92元，占基金总资产比例96.55%；银行存款和结算备付金合计7,245,083.30元，占比3.45%；其他资产12,875.46元，占比0.01%。值得注意的是，基金通过港股通投资的港股公允价值为203,034,990.92元，占净值比例高达97.12%，投资标的高度集中于港股市场。

行业投资分布：医疗行业占比88.45% 行业集中度极高

基金股票投资按全球行业分类标准（GICS）划分，医疗行业占绝对主导地位，公允价值184,908,729.38元，占基金资产净值比例88.45%；周期性消费品占比7.86%（16,423,158.94元）；工业占比0.81%（1,703,102.60元）。其他行业（如原材料、能源、金融等）均无持仓，行业配置高度集中于医疗领域。

前十大重仓股：百济神州、药明生物、信达生物位列前三 合计占比30%

报告期末，基金前十大重仓股均为港股医药标的，合计公允价值134,292,597.53元，占基金资产净值比例64.24%。其中，百济神州（06160）以20,988,376.04元持仓居首，占净值10.04%；药明生物（02269）持仓20,573,798.06元，占9.84%；信达生物（01801）持仓20,179,063.83元，占9.65%，前三大重仓股合计占比29.53%。此外，康方生物（09926）、京东健康（06618）、中国生物制药（01177）等亦在重仓名单中，持仓占比均超5%。

开放式基金份额变动：净申购800万份 期末份额2.388亿份

报告期期初基金份额总额230,832,634.00份，报告期内总申购29,000,000.00份，总赎回21,000,000.00份，净申购8,000,000.00份，期末份额总额238,832,634.00份，较期初增长3.46%。

风险提示：单一投资者持仓33.08% 流动性风险需警惕

报告期内，基金存在单一投资者（联接基金）持有份额比例达33.08%的情况。该投资者期初持有82,902,300.00份，期间申购9,194,200.00份，赎回13,100,700.00份，期末持有78,995,800.00份。基金管理人提示，若该投资者巨额赎回或集中赎回，可能导致基金无法以合理价格及时变现资产；极端情况下，或引发基金资产净值连续低于5000万元，面临转换运作方式、合并或终止合同的风险。此外，该投资者在持有人大会表决中可能拥有较大话语权，需关注其行为对基金运作的潜在影响。

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