东方红睿华沪港深混合季报解读：C类份额激增134.65% 近三月净值跑输基准1.64%
主要财务指标：A/C类本期利润均告负
报告期内（2025年10月1日-12月31日），东方红睿华沪港深混合A类、C类份额均出现亏损。A类本期利润为-37,700,526.14元，C类为-2,112,419.33元。两类份额本期已实现收益分别为84,248,532.02元、3,291,355.85元，显示亏损主要源于公允价值变动收益为负。
| 份额类型 | 本期已实现收益（元） | 本期利润（元） |
|---|---|---|
| A类 | 84,248,532.02 | -37,700,526.14 |
| C类 | 3,291,355.85 | -2,112,419.33 |
基金净值表现：近三月负收益跑输基准
A类份额：近三月净值跌2.53% 跑输基准1.51%
A类份额过去三个月净值增长率-2.53%，同期业绩比较基准收益率-1.02%，跑输基准1.51个百分点；净值增长率标准差1.60%，高于基准0.75%的标准差，波动更大。拉长周期看，过去一年收益率47.24%，跑赢基准31.49个百分点，表现亮眼。
| 阶段 | 净值增长率 | 业绩基准收益率 | 超额收益（净值-基准） |
|---|---|---|---|
| 过去三个月 | -2.53% | -1.02% | -1.51% |
| 过去六个月 | 29.72% | 11.41% | 18.31% |
| 过去一年 | 47.24% | 15.75% | 31.49% |
C类份额：近三月净值跌2.66% 跑输基准1.64%
C类份额表现略逊于A类，过去三个月净值增长率-2.66%，跑输基准1.64个百分点，为各阶段最大超额负收益。过去一年收益率46.15%，跑赢基准30.40个百分点，长期业绩仍具吸引力。
| 阶段 | 净值增长率 | 业绩基准收益率 | 超额收益（净值-基准） |
|---|---|---|---|
| 过去三个月 | -2.66% | -1.02% | -1.64% |
| 过去六个月 | 29.38% | 11.41% | 17.97% |
| 过去一年 | 46.15% | 15.75% | 30.40% |
投资策略：增配锂矿/有色金属 聚焦科技成长
报告期内基金维持高仓位运作，权益投资占比82.46%。投资策略上，基于细分领域景气度和远期市值空间，对组合进行再均衡，增加锂矿、有色金属、存储半导体板块配置，重点方向仍聚焦AI、半导体先进制程、储能、创新药等科技成长领域。管理人对2026年科技成长行情保持乐观，计划持续挖掘中长期回报标的。
业绩表现：A/C类净值均下跌 跑输基准
截至报告期末，A类份额净值1.8028元，累计净值2.1638元；C类净值1.7687元，累计净值1.7687元。报告期内，A类净值增长率-2.53%（基准-1.02%），C类-2.66%（基准-1.02%），两类份额均跑输基准，主要受科技成长板块短期回调影响。
资产组合：权益投资占比82.46% 现金储备12.72%
报告期末基金总资产1599,447,681.16元，其中权益投资1,319,730,056.05元，占比82.46%，为主要配置方向；固定收益投资66,635,119.01元（4.16%），全部为国家债券；银行存款和结算备付金203,507,494.00元（12.72%），现金储备相对充足，具备一定调仓灵活性。
| 资产类别 | 金额（元） | 占总资产比例（%） |
|---|---|---|
| 权益投资 | 1,319,730,056.05 | 82.46 |
| 固定收益投资 | 66,635,119.01 | 4.16 |
| 银行存款和结算备付金 | 203,507,494.00 | 12.72 |
| 其他资产 | 10,575,012.10 | 0.66 |
行业配置：制造业占比57.64% 港股工业/原材料超8%
境内股票：制造业占比超五成
境内股票投资中，制造业以908,092,146.30元市值占基金资产净值57.64%，为绝对主力；采矿业62,021,745.72元（3.94%），信息传输、软件和信息技术服务业54,375,808.14元（3.45%），其他行业占比均不足1%。
港股通投资：工业、原材料合计占7.99%
港股通投资中，工业（5.13%）和原材料（2.88%） 为主要方向，合计占基金资产净值7.99%；医药卫生占0.73%，其他行业未配置。
| 境内行业 | 公允价值（元） | 占净值比例（%） | 港股行业 | 公允价值（元） | 占净值比例（%） |
|---|---|---|---|---|---|
| 制造业 | 908,092,146.30 | 57.64 | 工业 | 80,771,214.43 | 5.13 |
| 采矿业 | 62,021,745.72 | 3.94 | 原材料 | 45,402,539.09 | 2.88 |
| 信息技术 | 54,375,808.14 | 3.45 | 医药卫生 | 11,531,445.87 | 0.73 |
前十大重仓股：思源电气、腾讯控股居前 新能源标的占四席
报告期末前十大重仓股合计占基金资产净值51.93%，集中度较高。思源电气（8.67%）、腾讯控股（7.28%）、宁德时代（5.24%） 为前三重仓股。新能源领域标的占四席，包括宁德时代（5.24%）、亿纬锂能（维权）（4.95%）、盐湖股份（4.24%）、新宙邦（3.10%），显示基金对储能、锂矿板块的布局。
| 序号 | 股票代码 | 股票名称 | 占净值比例（%） | 所属领域 |
|---|---|---|---|---|
| 1 | 002028 | 思源电气 | 8.67 | 电力设备 |
| 2 | 00700 | 腾讯控股 | 7.28 | 信息技术 |
| 3 | 300750 | 宁德时代 | 5.24 | 新能源 |
| 4 | 06936 | 顺丰控股 | 5.13 | 工业 |
| 5 | 601138 | 工业富联 | 4.96 | 半导体 |
| 6 | 300014 | 亿纬锂能 | 4.95 | 新能源 |
| 7 | 600885 | 宏发股份 | 4.41 | 电子元件 |
| 8 | 000792 | 盐湖股份 | 4.23 | 锂矿 |
| 9 | 601899 | 紫金矿业 | 3.93 | 有色金属 |
| 10 | 300037 | 新宙邦 | 3.10 | 新能源 |
份额变动：C类份额激增134.65% 净申购3335万份
报告期内，C类份额表现出显著增长。期初份额2477万份，期末达5813万份，增幅134.65%；期间总申购5753万份，总赎回2418万份，净申购3335万份，反映投资者对C类份额（免申购费、按持有时间收取销售服务费）的偏好上升。A类份额则因赎回6573万份（申购5789万份），期末份额较期初微降0.95%。
| 份额类型 | 期初份额（份） | 期末份额（份） | 申购（份） | 赎回（份） | 份额增长率（%） |
|---|---|---|---|---|---|
| A类 | 824,644,780.65 | 816,798,512.57 | 57,887,359.98 | 65,733,628.06 | -0.95 |
| C类 | 24,771,558.49 | 58,127,641.88 | 57,535,917.80 | 24,179,834.41 | 134.65 |
管理人操作：固有资金赎回666.69万份 金额1242万元
报告期内，基金管理人运用固有资金累计赎回本基金666.69万份，赎回金额1242.33万元，赎回行为集中在10-11月，或反映管理人对短期市场波动的谨慎态度。
风险与机会提示
风险提示
- 短期业绩承压：A/C类近三月净值跑输基准1.51%/1.64%，科技成长板块波动或持续影响净值。
- 高仓位风险：权益投资占比82.46%，市场回调时净值波动可能加剧。
- C类份额激增风险：C类份额短期规模翻倍，或面临申赎不稳定对组合运作的干扰。
机会提示
- 科技成长布局明确：基金重点配置AI、半导体、储能等领域，符合产业升级趋势，长期或受益于技术突破。
- 新能源标的估值修复：前十大重仓股中新能源标的占四席，若行业景气度回升，或带动净值反弹。
- 港股工业/原材料配置：港股工业、原材料板块占比近8%，或受益于全球经济复苏及资源品价格上涨。
声明：市场有风险，投资需谨慎。 本文为AI大模型基于第三方数据库自动发布，任何在本文出现的信息（包括但不限于个股、评论、预测、图表、指标、理论、任何形式的表述等）均只作为参考，不构成个人投资建议。受限于第三方数据库质量等问题，我们无法对数据的真实性及完整性进行分辨或核验，因此本文内容可能出现不准确、不完整、误导性的内容或信息，具体以公司公告为准。如有疑问，请联系biz@staff.sina.com.cn。
下一篇：尽心讲解感受沈阳冬日暖意