主要财务指标：A类本期利润1175万元 C类379万元

报告期内（2025年10月1日-12月31日），基金各份额类别财务指标表现分化。A类份额本期已实现收益3706.63万元，本期利润1175.13万元；C类份额本期已实现收益1301.26万元，本期利润379.22万元；Y类份额本期已实现收益16.16万元，本期利润13.21万元。期末基金份额净值方面，A类为1.7623元，C类为1.3911元，Y类为1.7629元。

基金净值表现：A类过去三月跑赢基准0.39% 五年超额8.58%

A类份额净值表现

过去三个月，A类份额净值增长率1.10%，业绩比较基准收益率0.71%，超额收益0.39%；过去一年净值增长率30.79%，基准28.81%，超额1.98%；过去五年净值增长率25.57%，基准16.99%，超额8.58%；自基金合同生效起至今净值增长率76.23%，基准65.78%，超额10.45%。

C类份额净值表现

C类份额过去三个月净值增长率1.05%，基准0.71%，超额0.34%；过去一年净值增长率30.74%，基准28.81%，超额1.93%；过去五年净值增长率24.34%，基准16.99%，超额7.35%。

Y类份额净值表现

Y类份额过去三个月净值增长率1.11%，基准0.71%，超额0.40%；过去一年净值增长率30.84%，基准28.81%，超额2.03%。

投资策略与运作分析：聚焦指数跟踪 应对市场风格切换

2025年四季度A股呈现小幅震荡、结构分化特征，市场风格从科技板块向低估值周期板块切换。作为ETF联接基金，本基金严格执行指数化被动投资策略，主要持有广发中证500ETF（510510）及指数成份股，间接复制中证500指数表现。报告期内，基金通过积极应对成份股调整、申购赎回等因素冲击，控制跟踪误差，跟踪误差主要来源于成份股调整、申购赎回及停牌股票估值调整。

基金业绩表现：A类过去三月超额收益0.39%

报告期内（过去三个月），本基金A类份额净值增长率1.10%，同期业绩比较基准收益率0.71%，超额收益0.39%；C类份额净值增长率1.05%，超额0.34%；Y类份额净值增长率1.11%，超额0.40%，整体实现对基准的有效跟踪。

期末基金资产组合：基金投资占比90% 现金及等价物8.58%

报告期末，基金总资产16.197亿元，其中基金投资14.578亿元，占总资产比例90.00%；银行存款和结算备付金合计1.3897亿元，占比8.58%；其他资产0.2296亿元，占比1.42%。基金资产配置高度集中于目标ETF，符合ETF联接基金的投资特性。

期末投资目标基金明细：持有广发中证500ETF占净值95.61%

本基金期末主要投资于目标ETF——广发中证500交易型开放式指数证券投资基金（510510），持仓金额14.578亿元，占基金资产净值比例95.61%，充分体现对标的指数的紧密跟踪。

开放式基金份额变动：C类份额净赎回7843万份 赎回率39.6%

报告期内，各份额类别份额变动差异显著。A类份额期初6.95亿份，申购2497.64万份，赎回5592.18万份，期末6.64亿份，净赎回3094.54万份；C类份额期初3.28亿份，申购5346.98万份，赎回1.319亿份，期末2.496亿份，净赎回7842.78万份，赎回率达39.6%（赎回份额/期初份额）；Y类份额期初210.55万份，申购228.45万份，赎回30.56万份，期末408.44万份，净申购197.89万份。

风险提示与投资机会：C类份额赎回压力需关注 中证500指数中长期配置价值凸显

风险提示：C类份额报告期内赎回率高达39.6%，或反映部分投资者对短期市场波动的担忧，高频申赎可能加剧基金跟踪误差，投资者需注意短期流动性管理对基金运作的潜在影响。此外，中证500指数作为中小市值代表，历史波动率较高，投资者需匹配自身风险承受能力。

投资机会：中证500指数中长期收益表现优于部分宽基指数，且具备“反弹急先锋”特征。当前基金90%资产投资于目标ETF，能有效跟踪指数表现，对于长期布局中小盘成长风格的投资者，可通过A类份额（长期持有成本较低）参与，分享指数长期成长收益。

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