主要财务指标：本期利润亏损3.07亿元 已实现收益7.10亿元

报告期内（2025年10月1日-12月31日），基金主要财务指标呈现“已实现收益为正、期末利润为负”的特征。本期已实现收益710,390,998.12元，本期利润-306,665,843.54元，两者差额达10.17亿元，主要源于公允价值变动收益为负。期末基金资产净值93.91亿元，份额净值0.9810元。

基金净值表现：三个月净值跌3.33% 跑输基准0.09个百分点

过去三个月，基金份额净值增长率为-3.33%，同期业绩比较基准收益率为-3.24%，基金跑输基准0.09个百分点。从波动性看，基金份额净值增长率标准差2.55%，略低于基准的2.57%，风险水平与基准基本持平。

投资策略与运作：完全复制法跟踪指数 四季度市场结构性震荡

基金管理人表示，2025年四季度A股市场从“估值修复”切换至“基本面验证”，呈现震荡整固格局。财政政策落地与货币宽松提供流动性支撑，资金转向业绩确定性板块，硬科技、人工智能等高景气度领域延续赚钱效应。本基金遵循指数基金被动投资原则，采用完全复制法跟踪中证电池主题指数，基本实现对业绩比较基准的有效跟踪。

业绩表现：净值跌幅略超基准 跟踪误差控制在合理范围

报告期内，基金份额净值增长率-3.33%，业绩比较基准收益率-3.24%，跟踪偏离度-0.09%，符合指数基金“紧密跟踪标的指数”的投资目标。基金经理董瑾因休产假，期间由罗昊代为履行职责，未对基金运作产生显著影响。

宏观经济展望：经济企稳回升 高技术产业成增长引擎

管理人认为，中国经济四季度延续企稳回升态势，2025年经济发展目标顺利达成。消费市场在节假日及政策带动下回暖，制造业PMI重回扩张区间，房地产市场显现止跌回稳迹象。高技术产业投资保持高位增长，为经济高质量发展注入内生动力。全球方面，美联储降息周期深化，美国经济软着陆预期增强，全球科技产业周期上行引领增长。

资产组合：权益投资占比99% 现金及债券配置不足1%

报告期末，基金总资产94.13亿元，其中权益投资（全部为股票）93.19亿元，占比99.00%；固定收益投资1107.99万元（全部为可转债），占比0.12%；银行存款和结算备付金8185.15万元，占比0.87%；其他资产94.28万元，占比0.01%。资产配置高度集中于股票资产，符合指数基金“高仓位运作”特征。

行业配置：制造业占比96.72% 行业集中度极高

股票投资组合中，制造业以96.72%的占比绝对主导，其次为金融业（1.19%）、电力热力燃气及水生产和供应业（0.82%）、科学研究和技术服务业（0.51%），其余行业配置为0。制造业内部主要集中于电池产业链相关细分领域，行业集中度显著高于市场平均水平。

前十大重仓股：宁德时代、阳光电源合计占比18.34%

期末指数投资前十大股票合计公允价值36.26亿元，占基金资产净值比例41.37%。宁德时代（9.21%）、阳光电源（9.13%）为前两大重仓股，合计占比18.34%；三花智控（8.33%）、亿纬锂能（维权）（5.52%）、天赐材料（4.45%）紧随其后，前五大重仓股占比达36.64%，个股集中度较高。

份额变动：净赎回12.67亿份 单一投资者持有近半份额

报告期内，基金份额期初83.24亿份，期末95.72亿份；期间总申购34.53亿份，总赎回47.20亿份，净赎回12.67亿份，净赎回率15.22%。值得注意的是，单一机构投资者（汇添富中证电池主题ETF联接基金）期末持有51.61亿份，占比49.31%，存在持有人集中度较高风险。

风险提示：高集中度与流动性风险需警惕

基金存在两大风险点：一是行业与个股集中度极高，制造业占比超96%，前两大重仓股占比近18%，若电池产业链出现政策调整或需求下滑，基金净值可能面临较大波动；二是持有人集中度风险，单一投资者持有近半份额，若其集中赎回可能导致基金规模快速下降，影响运作稳定性。投资者需结合自身风险承受能力理性配置。

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